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　　來源：金十數據　　

　　2019年注定是黃金多頭的狂歡，任何一個利好都足以讓金價享受一波大漲。

　　1971年，金本位廢除，全球黃金市場迎來大洗牌，金價從35美元/盎司暴漲23倍，至1980年的850美元，金礦行業也如日中天。著名金融博客零對沖分析認為，雖然黃金目前的漲幅還較小，但金價很有可能會重現當年的奇跡，該分析還給出了八大理由作為支撐。

　　第一大理由是，在巴塞爾協議Ⅲ的新規定下，黃金的地位進一步向官方貨幣靠近。巴塞爾協議Ⅲ是由國際清算銀行（BIS）制定的全球金融監管標準，于今年正式生效，而國際清算銀行就是俗稱的“央行的央行”。

　　國際清算銀行的成員國為60個世界主要經濟體的央行，這一組織的一項重要工作就是協助央行進行黃金交易。根據巴塞爾協議Ⅲ的規定，在特定情況下，銀行手中的實物黃金相當于零風險資產。

　　過去，黃金的地位從未被提到這樣的高度，各國央行也一直對黃金的重要性輕描淡寫，以鞏固法定貨幣的地位。但是如今，巴塞爾協議Ⅲ一出，就標志著對黃金的態度和政策發生了大轉變，黃金在國際金融體系中得到了更官方的認可，黃金再貨幣化指日可待。

　　第二大理由是，央行的黃金購買量空前大漲。央行是全球黃金市場上最大的玩家，2010年前，各央行還是黃金的凈賣家，然而到了2010年，它們開始買入黃金，而且買入規模一年比一年大。世界黃金理事會的數據顯示，2018年，央行總共買入651噸黃金，較2017年上漲了75%，刷新歷史記錄。

　　而在各國央行中，俄羅斯央行則是最大的買手。過去10年，俄羅斯的黃金儲備量翻了兩番；去年，俄羅斯出手了價值1000億美元的美國國債，并用黃金取而代之，俄羅斯也由此成為了全球第五大黃金持有國。如果這樣的趨勢持續下去，那么俄羅斯很快就能成為第三大黃金持有國。

　　俄羅斯瘋狂買黃金的主要原因就是為了和美元脫鉤，降低美國經濟制裁對其帶來的風險。而俄羅斯的戰略也得到了其他國家的效仿。2016年，伊朗和土耳其就開展了一項“以氣換金”的計劃，土耳其用黃金來換取伊朗的天然氣。目前，俄羅斯、伊朗和委內瑞拉也在用黃金作為貨幣開展商業貿易活動，避免美國的控制。如果美國政府繼續把美元作為金融武器，那么黃金的需求還會更旺盛。

　　第三大理由則是我國“以金換油”的計劃。去年，上海國際能源交易中心推出了以人民幣計價的石油期貨合約，這是二戰后世界首次出現非美元計價的大規模石油交易。不過，這還不是最爆炸的新聞，最引人關注的是，這些石油期貨可以在上海和香港轉換為黃金計價。換句話說，這個可轉換黃金的方案能夠讓許多石油輸出國完全繞開美國制裁。

　　在這一機制下，預計總共會有6000-8000億美元的資金流入中國，其中大部分會進入目前規模僅為1700億美元的世界黃金市場。

　　目前，中國已經成為了全球最大的石油進口國，今年以來，中國的平均進口量為980萬桶/日，預計進口量增速為10%/年。按目前60美元/桶的油價來算，中國每年進口石油大約花費5.88億美元。如果按1330美元/盎司的價格換算成黃金，那么中國每年的石油進口就等于至少44.2105萬盎司黃金。就算中國未來只有一半的石油進口換作黃金計價，那么每年其黃金需求也會上漲8000萬盎司，相當于全球黃金年產量的70%以上。

　　目前，這一可能性還沒有影響金價，一旦這一影響發生，那么全球黃金市場必將迎來大震蕩，又向黃金再貨幣化邁出一大步。

　　第四大理由是美聯儲態度的轉變。2008年金融危機后，美聯儲開啟了大規模量化寬松，通過回購政府債券向市場注入了3.7萬億美元的資金。此外，美聯儲還將利率下調至歷史最低水平，連續6年實行零利率政策。

　　2016年，美聯儲開始推動貨幣政策“正?；?，實行了加息政策，并開始縮減資產負債表，以扭轉經濟危機后的應急措施。此后，利率由0%上調至2.5%，資產負債表也縮減了5000億美元，相當于其峰值的11%。然而，這卻導致了美國股市大崩盤。2018年9月底，標普500指數達到2930的新高，然而到12月底，卻暴跌19%。

　　因此，美聯儲不得不做出歷史上最大的政策轉變，停止貨幣政策正常化，轉而宣布不會再加息，并逐漸停止縮表。這實際上就表示，美國的貨幣政策緊縮周期已經結束，接下來又將進入寬松周期和零利率時代，甚至負利率時代。這對黃金市場自然是一個巨大的利好。美聯儲FOMC最新決議幾乎已經敲定今年7月即將降息。

　　第五大理由是金礦行業并購火熱。2019年是金礦行業并購史上創紀錄的一年。今年，全球金礦龍頭公司紐蒙特（Newmont）在4月18日以100億美元的價格收購了加拿大黃金公司（Goldcorp）； 世界最大的金礦開采公司巴里克（Barrick Gold）在1月1日以60億美元收購了南非蘭德黃金公司（Ranggold Resource）。不僅如此，巴里克和紐蒙特這兩大金礦巨頭還宣布在美國內華達州成立合資公司，從而建立起全球最大的黃金生產公司。

　　金礦巨頭掀起如此巨大的收購狂潮，正是因為它們認為黃金和黃金股價格太低，因此相比起開發新資源，它們更愿意通過收購來發展，而這對黃金來說又是一個重大利好。

　　第六大理由是，特朗普尤其鐘愛黃金。特朗普一直熱衷投資黃金，他曾經表示，投資黃金比投資建設行業輕松多了。除此之外，他還非常支持金本位制度，曾說黃金完全可以成為通用貨幣和國際通用的貨幣標準。

　　特朗普對黃金的愛不只是說說而已，他還以實際行動來表示對黃金的支持。特朗普可以指定聯邦儲備委員會7個席位中的5個，這給予了他對美聯儲前所未有的控制力。他目前提名的7個候選人都偏好黃金，其中就包括赫爾曼·凱恩和史蒂芬·摩爾。目前，這兩人都宣布放棄提名，不過人們普遍猜測朱迪·謝爾頓有望接替其成為美聯儲理事，而謝爾頓也是金本位的支持者。

　　因此，一個熱愛黃金的總統再加上由黃金支持者組成的美聯儲，這對于黃金來說是個天載難逢的好機會。

　　第七大理由，美國政壇掀起新浪潮。根據調查，現在的美國政壇候選人，例如伯尼·桑德斯、伊麗莎白·沃倫、卡馬拉·哈里斯和亞歷山德里婭·奧卡西奧-科爾特斯（AOC）等，都提出了一個名叫“現代貨幣理論”的政策，簡單而言便是加大對富人的稅收，并實行量化寬松。事實上，這樣的政策就是阿根廷、委內瑞拉等一眾國家經濟政策的翻版，而這些國家的下場則有目共睹——貨幣崩潰、經濟一蹶不振。

　　試想若是在這種政策浪潮的推動下，美元落到和阿根廷比索、委內瑞拉玻利瓦爾一樣的下場，那么美元的頭號競爭對手黃金便可以漁翁得利。

　　最后一大理由便是，黃金支持的加密貨幣即將掀起一場貨幣革命。目前，黃金支持的加密貨幣正如雨后春筍般涌現，全球資產管理公司斯普洛特（Sprott）也加入這場盛宴之中，推出了與合作伙伴一同開發的黃金支持加密貨幣。

　　這一類新加密貨幣可謂是結合了黃金和加密貨幣各自的優點，達到了一加一大于二的效果，能夠讓用戶安全便捷地進行黃金交易。這類加密貨幣一旦普及，定會掀起一場貨幣革命。從此，人們只需要在手機上進行簡單的操作，就可以進行過去復雜繁瑣的黃金交易，這會進一步推動黃金再貨幣化。

　　上述這八大理由中，任何一個都足以讓金價享受一波大漲。而這些催化因素在2019年齊齊就位，不就意味著黃金多頭在今年將迎來前所未有的大狂歡嗎？

責任編輯：唐婧