GTC澤匯資本表示，盡管黃金市場(chǎng)正面臨新的波動(dòng)，但它依然維持著穩(wěn)定的上漲趨勢(shì)，即便上月的通脹水平超出了預(yù)期。據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，上個(gè)月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）上漲了0.2%，與8月的漲幅相同。這一最新的通脹數(shù)據(jù)略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，他們?cè)绢A(yù)測(cè)通脹率將上漲0.1%。在過(guò)去的一年里，通脹率上漲了2.4%，略低于8月份2.5%的年增長(zhǎng)率；不過(guò)，實(shí)際的消費(fèi)者價(jià)格還是略高于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家原先預(yù)計(jì)的漲幅為2.3%。
通貨膨脹正逐漸影響到更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。報(bào)告顯示，9月份在剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心通脹率上漲了0.3%，與8月的漲幅持平。根據(jù)普遍預(yù)期，GTC澤匯資本預(yù)測(cè)通脹率將上漲0.2%。今年全年，核心CPI上漲了3.3%，而GTC澤匯資本原先預(yù)計(jì)的增幅為3.2%。
盡管通脹壓力加劇，但金價(jià)依然接近盤中的高點(diǎn)。12月黃金期貨的最新交易價(jià)格為每盎司2，636.50美元，當(dāng)日上漲了0.4%。GTC澤匯資本認(rèn)為，黃金市場(chǎng)在面對(duì)消費(fèi)者價(jià)格上漲時(shí)能夠保持其地位，因?yàn)樗⑽磳?shí)質(zhì)性改變美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的展望。
GTC澤匯資本還表示，盡管9月份的CPI數(shù)據(jù)比預(yù)期要好，但這似乎不太可能實(shí)質(zhì)性改變聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的政策前景。由于政策制定者已經(jīng)對(duì)中期可持續(xù)回歸2%的通脹目標(biāo)獲得了足夠的信心，勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)在已成為未來(lái)政策轉(zhuǎn)變的主要決定因素，雙重使命的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)恢復(fù)到更好的平衡狀態(tài)。因此，盡管9月份的就業(yè)報(bào)告好于預(yù)期，且通貨緊縮持續(xù)進(jìn)展，但今年剩余的兩次FOMC會(huì)議中，每次都預(yù)計(jì)會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，這種降息節(jié)奏可能會(huì)持續(xù)到2025年，直到明年夏天聯(lián)邦基金利率回到約3%的中性水平。當(dāng)然，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)大幅走弱，例如失業(yè)率超過(guò)9月底預(yù)測(cè)的4.4%，則仍有可能進(jìn)一步降息50個(gè)基點(diǎn)。
在通脹的組成部分中，住房和食品成本呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。上個(gè)月，住房指數(shù)上漲了0.2%，而食品指數(shù)上漲了0.4%。這兩個(gè)指數(shù)合計(jì)貢獻(xiàn)了每月所有項(xiàng)目漲幅的75%以上。與此同時(shí)，消費(fèi)者繼續(xù)觀察到能源價(jià)格的下跌；繼8月份下跌0.8%之后，能源指數(shù)上個(gè)月又下跌了1.9%。今年以來(lái)，能源指數(shù)已經(jīng)下跌了6.8%。
盡管通脹率依然高企，但GTC澤匯資本表示，經(jīng)濟(jì)仍然展現(xiàn)出相當(dāng)?shù)膹椥?。投資者應(yīng)該感到放心，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，勞動(dòng)力市場(chǎng)和消費(fèi)者支出都保持著良好的狀態(tài)，而且似乎沒有任何衰退的跡象。市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)沒有更快降息感到失望，但人們應(yīng)該對(duì)自己的愿望保持謹(jǐn)慎，因?yàn)閷?dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)以極快方式降息的環(huán)境很可能是經(jīng)濟(jì)疲軟（或徹底的衰退），這可能會(huì)掩蓋美聯(lián)儲(chǔ)降息的影響，并導(dǎo)致股市下跌得更快。
責(zé)任編輯：張靖笛
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