來源：金融時報

　　記者：趙萌

　　近日，招銀理財、興銀理財均用自有資金投資旗下理財產品，也就是被業內俗稱的“產品自購”。而且，兩家機構均選擇購買自家的“含權類”理財產品。

　　招銀理財發布的海報顯示，公司自營資金購買，且高管、投資經理及員工購買“招銀理財價值精選系列產品”。《金融時報》記者注意到，海報上的理財產品編號指向招銀理財旗下的“混合類”理財產品“招智價值精選一年持有系列”，產品風險評級為PR3。

　　值得一提的是，同樣處于理財公司頭部梯隊的興銀理財在9月下旬至今也有不少產品自購動作。與招銀理財相似，興銀理財自購的混合類理財產品中，含權理財產品占比較高。

　　“近期，權益市場表現逐步回暖，市場情緒有所修復。理財公司自購行為屬于順勢而為，體現了其對當前市場價值的認可和對未來行情的樂觀預期。”中國銀行研究院研究員杜陽在接受《金融時報》記者采訪時表示。

　　對于自購產品主要集中于含權類理財產品的原因，專家認為，目前，部分含權類理財產品破凈，產品價值存在被低估的可能，理財公司通過自購行為彰顯對產品未來回報的信心，是提升產品競爭力的重要方式之一。

　　從招銀理財的海報來看，“招銀理財價值精選系列產品”理財資金不低于60%投資于固定收益類資產，不低于20%投資于權益類資產、商品及金融衍生品類資產，其中，0-40%投資于股票等權益類資產，0-20%投資于股指期貨等商品及金融衍生品類資產。

　　值得一提的是，“招銀理財價值精選系列產品”凈值低于1時，產品不收管理費。

　　“把管理人、高管、投資經理的利益和投資者利益做深度捆綁，疊加產品不賺錢就沒有管理費，跟基金經理自購名下管理的產品是類似的舉動。旨在增強投資者對公司產品和管理能力的信任。”杜陽表示。

　　從理財市場上看，“含權類”理財產品還在增加。

　　今年9月份以來，權益市場向好疊加中央金融辦、中國證監會“鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，優化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權益投資規模”的政策引導，投資者對含權產品關注度有所增加，銀行及理財機構開始加速布局該類產品。進入10月份，權益類銀行理財產品收益率也迎來了不錯表現。

　　普益標準研究報告顯示，“固收+權益”產品的前三季度年化收益率均超過2.80%，同時，波動率維持在0.10%以下。

　　“理財公司的自購行為雖表明市場可能處于低點，但不代表短期內沒有波動風險。投資者應保持理性，審視理財公司產品的具體配置和風險等級，不宜盲目跟風。”杜陽表示。專家建議，對投資者而言，一是可優先選擇具備較強投研能力和穩健管理記錄的頭部理財公司，其在資產配置和風控管理上的優勢，有助于實現更可持續的收益；二是拉長投資周期，關注長期收益，結合當前市場環境，投資者宜將目光放長遠，合理規劃投資周期，避免因短期波動影響投資決策。

　　至于后續是否會有其他理財公司跟進自購行為，資深金融監管政策專家周毅欽表示，“短期內這很難引發行業跟進。”他認為，招銀理財、興銀理財已經具備一定的資管規模，特別是固收類產品打底，在機構管理費收入上已有一定安全墊。因此兩家公司有條件、有充分的空間在理財行業傳統的弱項權益類、混合類產品上做一些突破性的創舉。這意味著，其他更多理財公司的跟進概率不大。

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責任編輯：秦藝