專題：增量政策不斷顯效 頂級海外投行建議“高配”A股

◎閆劉夢

近期，各地在推動上市公司并購重組方面動作頻頻。上海證券報記者發(fā)現(xiàn)，近一個月來，上海、江西、四川、深圳等地發(fā)布并購重組政策，將并購重組作為上市公司提質(zhì)發(fā)展的重要抓手。

11月12日召開的上海市政府常務(wù)會議原則同意《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》，方案明確并購重組是提高上市公司質(zhì)量、培育龍頭企業(yè)的重要方式，并對上市公司并購重組提出了要“向有助于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、有助于重點產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈的項目傾斜”的要求。

深圳市委金融辦日前表示，深圳已起草《關(guān)于進(jìn)一步推動我市上市公司和產(chǎn)業(yè)企業(yè)并購重組助力科技產(chǎn)業(yè)金融一體化的若干措施》（征求意見稿）。其中提出，建立上市公司并購重組項目庫、擴(kuò)大上市公司并購重組儲備范圍、豐富上市公司并購重組融資渠道等多項政策措施。

此前，四川已印發(fā)《關(guān)于推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》，提出鼓勵上市公司通過并購重組向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級，拓展產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，延伸創(chuàng)新生態(tài)鏈。

業(yè)內(nèi)人士表示，各地積極出臺并購重組政策，實質(zhì)上是希望區(qū)域內(nèi)企業(yè)更加主動地利用這一輪資本市場周期，通過并購重組做大做強(qiáng)，尤其是“鏈主”企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，各地積極推動企業(yè)并購重組，政策著力點主要集中在三個方面：一是舉辦培訓(xùn)會，組織有并購意愿的上市公司和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)對接；二是建立后備項目資源庫，如搭建并購標(biāo)的與上市公司對接平臺、建立上市公司并購重組項目庫；三是拓寬并購項目資金來源，如探索與產(chǎn)業(yè)龍頭合作發(fā)起產(chǎn)業(yè)并購基金等。

北京社科院副研究員王鵬認(rèn)為，自“并購六條”發(fā)布以來，政策層面對上市公司并購重組的支持力度明顯加大。這體現(xiàn)在簡化審批流程、降低并購成本、提高重組估值包容性等多個方面，為上市公司并購重組提供了良好的政策環(huán)境。

最新數(shù)據(jù)顯示，自“并購六條”發(fā)布以來，已經(jīng)有260多家A股公司披露了資產(chǎn)重組相關(guān)事項，其中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是并購重組的重點標(biāo)的。

米度并購科技董事長李敏表示，大量上市公司所處的行業(yè)環(huán)境發(fā)生了重大變化。當(dāng)前的并購重組政策鼓勵的是以轉(zhuǎn)型升級為目標(biāo)的行業(yè)并購，支持上市公司通過并購重組向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級。

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責(zé)任編輯：江鈺涵