財聯社9月16日訊（記者 高萍）自2021年9月15日養老理財產品試點開啟以來，截至目前已正式滿一年，養老理財市場發展怎樣？未來趨勢如何？

　　根據中國理財網，目前已發行養老理財產品共計48只，涉及9家銀行理財公司，累計認購金額超過900億元，產品類型以固收和混合類產品為主。除在募集期以及募集完成不久暫未有數據的產品，其他養老理財產品凈值均高于1。

　　多位銀行理財公司內部人士表示，養老理財產品試點一年，從首批機構獲批到試點機構擴圍，從認購資金為0到募集超900億元，實現“開門紅”。憑借穩健、長期和普惠的特點，養老理財產品成為穩健投資的“搶手”產品，未來無論是發行規模還是發行頻率將有望進一步提升。

　　試點機構擴圍 48只產品認購超900億元

　　養老理財試點一年，經歷了理財產品募集資金規模增量、試點機構擴面的歷程。

　　2021年12月6日首批4家機構共計4只養老理財產品發售，開啟了養老理財產品的序幕。此后，養老理財產品不斷上新，至2022年2月底，養老理財產品數量增至8只。

　　今年3月，銀保監會擴大養老理財產品試點范圍，在前期試點的基礎上，將養老理財產品試點范圍由“四地四機構”擴大到“十地十機構”。與此同時，首批4家理財公司單家機構養老理財產品募集資金總規模上限由100億元也提高至500億元。“試點范圍進一步拓展，顯示了監管對試點效果的肯定，以及對養老理財深入發展的鼓勵態度。”彼時，光大證券金融業首席分析師王一峰如是說。

　　此后，養老理財產品加速上新。8月初，中郵理財首只養老理財產品開賣，拉開了第二批試點機構養老理財產品發行的序幕。截至目前，加之合資理財公司貝萊德建信理財，共有9家理財公司發行了48只養老理財產品。匯總多份產品成立公告，同時綜合從多家理財公司處獲悉的信息，有統計數據顯示，48只養老理財產品募集規模已接近950億元。

　　整體來看，首批4家試點機構發行養老理財產品相對較多。工銀理財、建信理財、光大理財發行養老理財產品均超過10只（含），其中，工銀理財、建信理財相對最多，均為11只。招銀理財相對要少，為5只。

　　第二批試點機構中，農銀理財、交銀理財、中銀理財、中郵理財已發行養老理財產品分別為2只、3只、3只、2只，其中，農銀理財已實現100億養老理財產品試點規模的滿額募集。根據安排，第二批試點機構單家機構養老理財產品募集資金總規模上限為100億元。截至目前，第二批試點機構中，信銀理財、興銀理財暫未發行養老理財產品。

　　而從產品類型來看，相較于首批4只產品，2022年新發養老理財產品運作模式更為靈活，在封閉式產品基礎上，增設了開放式產品；投資期限更加多樣，業績比較基準區間擴寬；此外，混合類產品占比不斷提升。整體來看，48只養老理財產品中，固收類產品為36只，混合類產品為12只。

　　投資者購買熱情高 凈值均在“1”之上

　　從數據來看，養老理財產品獲得市場“搶籌”，募集金額遠超預期，首批產品中有多只產品多次上調計劃募集規模。第二批試點機構的養老理財產品也頻現提前結束募集情況。諸如，第二批入圍試點機構首只養老理財產品開賣一個半小時銷售額即超過22億元并提前募滿。

　　“養老理財產品具有長期性、穩健性、高收益率、普惠性的產品競爭優勢。對于投資者而言是一個不錯的養老理財選擇。”對于養老理財產品認購火爆的情況，一位理財公司內部人士表示，從收益率水平來看，養老理財產品收益率普遍高于一般性理財產品。

　　從48只養老理財產品來看，37只產品顯示業績基準，業績比較基準下限最低為4%，上限最高達到10%。其中，業績比較基準為5.8%-8%的占到近一半，為17家；業績比較基準為5.5%-7.5%的為10家。

　　目前養老理財產品收益情況如何？48只理財產品，除幾只發行不久暫未有數據的產品外，有凈值數據的均高于1。其中，4只產品累計凈值超過1.03%，3只為光大理財的產品，另有一只產品為建信理財發行。光大理財旗下的“頤享陽光養老理財產品橙2027第1期”產品累計凈值最高，為1.419；其次是“頤享陽光養老理財產品橙2028”，累計凈值為1.0413，年化收益率均超6%。

　　首批4只養老理財產品，累計凈值均超過1.02%，其中，光大理財旗下的“頤享陽光養老理財產品橙2026第1期”累計凈值相對最高，為1.0375；建信理財發行的“安享固收類封閉式養老理財產品2021年第1期”累計凈值為1.0344。

　　試點范圍或將進一步擴大

　　對于養老理財產品試點工作，監管層曾多次總結總體開局良好、進展順利。

　　理財機構方面，作為首批養老理財產品試點機構之一，光大理財總經理潘東日前表示，監管部門在去年9月份開始推行的養老理財產品試點，從2021年9月的四地四機構開始，后來擴展到十地十機構，短短時間募集金額超過了過去5年養老保險、目標日期基金產品募集的資金總量。“從這個意義上來說，養老理財產品試點是成功的，進步是巨大的。”

　　展望未來，招商證券銀行業首席分析師廖志明表示，隨著人口老齡化加劇，養老理財需求將日益旺盛，養老理財等含權理財產品規模有望保持較快增長。中信證券預計個人養老金制度將為養老理財產品打開長期空間，養老理財產品也將逐步加大目標日期類策略的探索。“養老理財產品具有匹配客戶養老需求的天然優勢，未來潛在發展空間巨大。”王一峰亦如是說。

　　銀保監會副主席梁濤7月底曾表示，下一步將在充分總結評估基礎上，研究適時進一步擴大試點范圍。

　　目前已經有11家理財公司可參與發行養老理財，中信證券首席經濟學家明明預計未來將持續增加。面對日益激烈的市場競爭，建議各理財公司要明確目標客戶定位、加強投資者教育；創新產品建設，使得產品更加契合用戶需求，同時通過封閉期、回購機制等設置完善養老理財流動性安排；此外，為應對公募基金、保險等養老產品的競爭，銀行理財子需要繼續完善投研人員架構、豐富產品渠道，增強自身競爭力。

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責任編輯：李琳琳