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　　來源 Wind萬得 

　　9月15日，受賽道新能源集體調整影響，A股紛紛下探。不過市場風格繼續分化，金融地產護盤下上證指數強的多，仍然在區間內盤整，創業板指在權重寧德時代、陽光電源等大跌帶動下創三個多月新低。隨著重磅政策持續推出，經濟逐步回暖，短期市場止跌反彈可期，中長期機構仍較樂觀。

　　//  晚間重磅政策、事件等一覽  //

　　1、優化營商環境降低市場主體制度性交易成本

　　國務院辦公廳關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見指出，進一步破除隱性門檻，推動降低市場主體準入成本；進一步規范涉企收費，推動減輕市場主體經營負擔；進一步優化涉企服務，推動降低市場主體辦事成本；進一步加強公正監管，切實保護市場主體合法權益；進一步規范行政權力，切實穩定市場主體政策預期。主要有5個大方面：

　　1）進一步破除隱性門檻，推動降低市場主體準入成本，包括：全面實施市場準入負面清單管理；著力優化工業產品管理制度；規范實施行政許可和行政備案；切實規范政府采購和招投標；持續便利市場主體登記。

　　2）進一步規范涉企收費，推動減輕市場主體經營負擔，包括：嚴格規范政府收費和罰款；推動規范市政公用服務價外收費；著力規范金融服務收費；清理規范行業協會商會收費；推動降低物流服務收費。

　　3）進一步優化涉企服務，推動降低市場主體辦事成本，包括：全面提升線上線下服務能力；持續優化投資和建設項目審批服務；著力優化跨境貿易服務；切實提升辦稅繳費服務水平；持續規范中介服務；健全惠企政策精準直達機制。

　　4）進一步加強公正監管，切實保護市場主體合法權益，包括：創新實施精準有效監管；嚴格規范監管執法行為；切實保障市場主體公平競爭；持續加強知識產權保護。

　　5）進一步規范行政權力，切實穩定市場主體政策預期，包括：不斷完善政策制定實施機制；著力加強政務誠信建設；堅決整治不作為亂作為。

　　2、8月來華直接投資項下凈流入較7月份增加

　　日前，國家外匯管理局公布了2022年8月份銀行結售匯和銀行代客涉外收付款數據。國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示，我國外匯市場表現出較強的韌性，銀行結售匯和涉外收支均為順差。8月份，銀行結售匯順差250億美元，企業、個人等非銀行部門涉外收支順差113億美元，均高于今年以來的月均水平。

　　貨物貿易項下跨境資金凈流入延續較高規模，直接投資等渠道外資流入穩中有增。8月份貨物貿易跨境收支順差552億美元，較7月份增長31%。同時，來華直接投資項下凈流入較7月份增加，境外投資者投資境內債券和股票市場情況持續改善，凸顯了我國市場以及人民幣資產的長期投資價值。

　　3、中國8月全社會用電量同比增10.7%

　　9月15日，國家能源局發布1-8月全社會用電量等數據。1-8月，全社會用電量累計57839億千瓦時，同比增長4.4%。其中，8月份，全社會用電量8520億千瓦時，同比增長10.7%。分產業看，第一產業用電量132億千瓦時，同比增長14.5%；第二產業用電量5107億千瓦時，同比增長3.6%；第三產業用電量1612億千瓦時，同比增長15.0%；城鄉居民生活用電量1669億千瓦時，同比增長33.5%。

　　4、超六成首席經濟學家認為四季度GDP同比增速較三季度將小幅上升

　　據中國證券業協會網站9月15日信息顯示，中國證券業協會召開2022年第三季度證券基金行業首席經濟學家例會，與會專家認為推動區域經濟發展對落實穩經濟政策具有重要意義。

　　協會首席經濟學家專業委員會2022年四季度經濟預測問卷調查結果顯示，超六成首席經濟學家認為四季度GDP同比增速較三季度將小幅上升；半數以上首席經濟學家認為四季度工業增加值、房地產投資和社會消費品零售總額同比增速將有上升。對于四季度城鎮調查失業率的預測，超六成首席經濟學家認為將會小幅下降。部分首席經濟學家認為可以穩就業政策為牽引，落實積極的財政政策，用好政策性金融工具，積極擴大有效投資，緩解就業壓力，激發中小微企業活力和創造力，穩定市場預期。

　　//  A股風格大分化  //

　　滬強深弱持續演繹，市場風格分化明顯，地產、銀行、保險傳統藍籌股護盤，以新能源賽道電池、光伏、儲能、汽車等成長股以及近期短期漲幅大的化工、有色等則拖累大勢。

　　在外圍加息頻現下，資金避險需求增強。中歐基金認為，市場資金對于短期避險有需求。從近期市場的表現看，短期強盈利能力的行業如煤炭、業績改善確定性較強的火電、低估值高股息個股等受到更高的關注度，這也反映出一些資金的偏好。

　　//  流動性合理充裕不變  //

　　9月15日，央行開展4000億元MLF操作，對沖到期的6000億元后，實現2000億元的基礎貨幣回籠。與近期市場利率大幅低于政策利率，市場需求減少有關，也釋放了避免市場流動性過度寬松、引導銀行加大對實體經濟信貸投放的政策信號。

　　Wind數據顯示，今年央行共開展MLF投放2.55萬億，到期回籠也是2.55萬億，至此前9個月總體實現完全等量對沖。具體來看，一季度三個月每個月均實現凈投放，合計凈投放4000億，隨后4至7月份則是等量續做，而8月和9月兩個月均實現縮量續做，凈回籠資金4000億。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當前無論是數量工具還是價格工具，貨幣政策都有條件在穩增長方向進一步發力。綜合各類因素，預計年底前MLF利率還有下調空間，最早有可能在10月落地；從珍惜貨幣政策空間、兼顧多方平衡角度考慮，下調幅度仍將為10個基點。

　　光大銀行宏觀分析師周茂華認為，考慮到下半年MLF到期量大，同時，有效為銀行提供長期限、低成本資金，緩解部分銀行息差壓力方面考慮，預計存在一次對沖式降準。

　　//  中長期機構仍樂觀  //

　　方正證券趙偉分析認為，央行新一輪降準的時間窗口逐漸開啟，金融穩定保障基金9月將完成，二級市場增量資金在路上，利好將不斷釋放，大盤短調不改中長期向上趨勢。有利于A股穩定的“利好”還在路上，A股中長期上行趨勢不會改變，關注“跌出來的機會”。

　　銀華基金預計基本面回升彈性偏弱可能仍將對市場未來一段時間指數層面的表現帶來一定制約，但結合滬深300和上證50等藍籌指數估值重回具備吸引力的位置，滬深300股權風險溢價回升至歷史均值向上一倍標準差附近，對中期走勢也不必過于悲觀，更多關注結構層面的機會。

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責任編輯：王涵