來源：金牛理財　　

　　銀行理財新規發布后，業內普遍認為，貨幣型銀行理財產品將崛起，并將嚴重沖擊貨幣基金。不過，由于貨幣型銀行理財產品還在興起階段，在購買起點、稅負和快速贖回上存在一些相對劣勢，短期內對貨幣基金的威脅還不大。 

　　1、貨幣型銀行理財產品或成銀行主打產品

　　貨幣型銀行理財產品屬于銀行的現金管理類產品，具備收益性和高流動性的特點。目前，業內外對貨幣型銀行理財的叫法還不統一，此類產品又稱為凈值型現金管理類產品、類貨基產品等。

　　當前銀行的現金管理類理財產品有以下兩類：

　　一是預期收益型的銀行理財活期產品。

　　此類產品一般是資金池運作，收益率相對固定，贖回是T+0或T+1。一般來說，預期收益型活期產品收益率由銀行會隨著市場變化進行調整。也有部分產品為階梯收益率模式，投資者持有的時間越長，最終獲得的收益率越高。

　　二是凈值型的銀行理財活期產品。

　　此類產品采用凈值化模式，收益按照估值浮動，每日發布單位凈值、萬份收益、7日年化收益率。流動性方面，大部分銀行做到了T+0申購、贖回，交易時間最快能夠實時到賬。由于此類產品與貨幣基金類似，因此被稱為貨幣型銀行理財產品。

　　貨幣型銀行理財與貨幣基金相比有以下優勢：

　　一是收益率高。

　　金牛理財統計顯示，近期11家銀行的貨幣理財產品平均7日年化收益率在3.9%左右，顯著高于同期的貨幣基金。

　　二是快速申購、贖回優勢。

　　在交易時間上，貨幣型銀行理財產品的申購能夠實時確認，贖回資金能夠實時到賬。很多貨幣基金已經實現快速贖回功能，但一般做不到實時認購。

　　三是快速贖額度充足。

　　貨幣型銀行的每日贖回限額多在百萬以上，而貨幣基金T+0贖回限額則為1萬元。

　　因此，貨幣型銀行理財產品的上述優勢對投資者來說有不小的吸引力。隨著銀行理財凈值化轉型，貨幣型銀行理財有可能成為銀行理財的主打產品，與貨幣基金將形成直接的競爭。

　　2、貨幣型銀行理財產品的一些問題

　　雖然貨幣型銀行理財來勢洶洶，但與貨幣基金相比也存在一些劣勢。

　　一是購買起點仍然相對較高。銀行理財新規將銷售起點降低至1萬元，相比1元起購的貨幣基金，貨幣型銀行理財的購買起點還是偏高，擋住了不少投資者。雖然未來理財子公司產品的購買門檻會進一步下調，但是短期內恐怕難以實現。

　　二是銀行理財的稅負問題。目前，機構購買銀行理財產品的所的收入需要繳稅。據相關測算，由于公募基金收益的免稅效應，對許多機構客戶而言，購買貨幣基金綜合收益可在投資賬面收益之上提高25%。因此，在收益率懸殊不大的情況下，機構投資者可能更多偏向購買貨幣基金。

　　三是貨幣型銀行理財在非交易時間贖回不能實時到賬。貨幣型銀行理財產品的實時贖回僅限交易時間（一般為工作日9：00-15：00），非交易時間操作需要等到交易時間才能確認。而目前一些貨幣基金的快速贖回功能是1萬元以內可以在7*24小時快速到賬。

　　總的來看，目前機構投資者或小額資金投資者購買貨幣基金可能比較方便，而大額投資者購買貨幣型銀行理財能夠獲得更高的收益。

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責任編輯：楊群