理財資金參與短期料有限

　　值得注意的是，《通知》允許實施機構(gòu)發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)投資基金開展市場化債轉(zhuǎn)股。各類實施機構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金可向符合條件的合格投資者募集資金，并遵守相關(guān)監(jiān)管要求。符合條件的銀行理財產(chǎn)品可依法依規(guī)向?qū)嵤C構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金出資。允許實施機構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金與對象企業(yè)合作設(shè)立子基金，面向?qū)ο笃髽I(yè)優(yōu)質(zhì)子公司開展市場化債轉(zhuǎn)股。支持實施機構(gòu)與股權(quán)投資機構(gòu)合作發(fā)起設(shè)立專項開展市場化債轉(zhuǎn)股的私募股權(quán)投資基金。

　　一石激起千層浪，“萬億級”的銀行理財資金，到底會對債轉(zhuǎn)股市場帶來怎樣的效應(yīng)？

　　多數(shù)市場人士認(rèn)為，銀行理財資金由此多了一條潛在的投資渠道，但是，如何明確凈值波動、期限匹配，還有待資管新規(guī)正式出臺后才能進一步明晰。

　　交通銀行（601328，股吧）金融研究中心高級研究員武雯表示，“銀行理財產(chǎn)品也可以投資參與其中，作為有限出資人也有利于這類私募股權(quán)基金募資。但是不管怎么樣，銀行理財產(chǎn)品的投資范圍會有所擴大，收益率的波動也會加大，剛性兌付進一步打破。”

　　盤古智庫高級研究員、中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員熊園表示：“銀行理財產(chǎn)品可向債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金出資，這是一個長期的方向。但考慮到債轉(zhuǎn)股項目的實施期限通常都比較長（3-5年），屬于廣義概念的非標(biāo)項目，因此，短期來看，銀行理財資金想要投資其中，還有一定局限性。除非債轉(zhuǎn)股項目能夠得到一個市場普遍認(rèn)可的公允價值定價，否則短期內(nèi)不可能有大規(guī)模的理財資金涌入。”

責(zé)任編輯：謝海平