概要

雙膠紙是紙漿下游的主要品種之一，在整個文化紙市場中占比最大，也是發展或表現最好的紙種。近幾年，國內雙膠紙也不斷新增產能，目前年產量達到1800萬噸/年，是紙漿消耗的主要品種。但隨著新生人口的減少、電子媒體沖擊、印刷品出口市場偏弱、社會訂單表現一般等因素的沖擊，雙膠紙市場也出現了增速下降的趨勢。本文將分別通過“品種概況”、“供需基本面”、“國內市場及全球市場”等角度，對雙膠紙這一文化紙種進行介紹與展望。

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雙膠紙的定義及分類

雙膠紙是膠版紙的一個變種，其特點是在紙張的兩面均涂有膠。這種涂膠的特性使得雙膠紙在印刷時具有更好的適印性能，因為雙面涂膠可以防止印刷過程中的紙張翹曲或變形，同時提供更好的印刷精度。一般雙膠紙的定量在60g到120g之間，也有如150g、180g、300g的高克重雙膠紙，其中雙膠紙70g-120g的使用最廣。

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雙膠紙的主要用途

雙膠紙主要供平板（膠印）印刷機或其他印刷機印刷較高級的單色或彩色印刷品時使用。同時雙膠紙也是各類書籍及教科書的首選原材料，其次可用于雜志、彩頁、產品目錄、地圖、掛歷、封面、插頁、插圖、產品說明書、手冊、漫畫、廣告海報、企業畫冊、宣傳單、信封、筆記本、染色壓紋、辦公/公文用紙、名片、彩色商標和各種包裝品等。

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雙膠紙包裝和倉儲情況

(1) 卷筒包裝

卷筒包裝的膠板印刷紙一般使用數層定量不少于120g/m2的包裝紙或定量不小于80g/m2的牛皮紙進行包裝，包裝紙必須覆膜，防潮。同時在卷筒兩個端面上各墊1張總定量不小于700g/m2的圓形包裝紙，以便在裝卸和堆放時保護端面。卷筒包裝的直徑一般控制在100-110cm，單件重量在0.5-0.6噸左右，以便適應印刷機上機的要求。

主流寬度：正度（787MM）和大度（889mm）。

圖1 雙膠紙卷筒包裝

(2) 平板包裝

平板包裝的膠板印刷紙是經過分切的紙，分為令包裝和件包裝兩種包裝方式。

令包裝是將500張紙用覆膜的膠板印刷紙包裝起來再打成一件，根據紙張克重的不同，每件的令數也不同，通常在20令左右。

件包裝是將包裝完成的雙膠紙下面用10-12cm高腳木托盤，周邊用塑料膜纏繞密封，上面用木板封蓋再用兩條塑料打包帶打包的包裝方式。單件重量在0.7噸左右。

主流尺寸：正度（787*1092mm）和大度（889*1194mm ?890*1240mm）。

圖2 雙膠紙平板包裝

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雙膠紙生產成本

從雙膠紙的生產成本來看，木漿占據主要的生產成本，占比約60-70%，噸紙漿耗大約：0.16噸針葉漿+0.52噸闊葉漿+0.12噸化機漿。其次是化學品輔料，成本占比在10%-25%，其中化學品輔料主要包含：淀粉、滑石粉、瓷土、碳酸鈣、煅燒瓷土、二氧化鈦等。能源成本占比約10%，噸紙耗煤0.5-0.6噸（噸紙耗電約500度，噸紙蒸汽耗用1.5噸）。其他成本占比約10%，包含折舊、人工、制造費用等。木漿、煤炭價格的大幅波動都將對雙膠紙生產成本產生影響。

圖3 雙膠紙成本占比

圖4 雙膠紙成本利潤走勢 元/噸

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雙膠紙產業鏈

雙膠紙主要以漂白化學漿、化學機械木漿或非木漿等為原料，通過一系列工序制成的一種重要印刷和書寫材料。雙膠紙上游為制漿業，中游為文化用紙紙廠，下游為出版印刷業。

圖5 雙膠紙產業鏈

數據來源：iFinD 鋼聯 中糧期貨研究院

周航

中糧期貨研究院 軟商品研究員

交易咨詢資格證號：Z0018830

郭義豪

中糧期貨研究院 紙漿研究員

從業資格證號：F03109499

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