導語

2024年中國PVC糊行業供應端新增產能有限，行業產能利用率提高，需求端整體表現不一，市場價格重心較2023年變化不大。影響中國PVC糊市場的主要驅動因素仍以供應及需求面為主。

2024年中國PVC糊行業產能僅新增1萬噸達到150.5萬噸，行業產能利用率較2023年有明顯提高，預估提升7.85個百分點，預估年產量將在119.5萬噸左右，較2023年提升11.92%，供應增量明顯。需求端表現不一，其中下游PVC手套行業2024年整體開工及制品出口訂單較2023年增加，對PVC糊手套料需求支撐明顯，大盤料下游玩具、涂層布等行業整體需求也顯較好。由此來看，即便2024年行業產量增加明顯，在需求端支撐下，PVC糊行業整體供需壓力暫不明顯，均價重心同比微漲。

關鍵數據分析

年內價格波動幅度收窄 均價較去年微漲

2024年中國PVC糊價格整體呈“漲-跌-漲-跌-漲”走勢，均價高點出現在3月初8325元/噸，均價低點在9月底7475元/噸，高低價差850元/噸。截至2024年12月18日，PVC糊年均價7883元/噸，較2023年上漲0.61%，其中大盤料均價在7805元/噸，較2023年略漲0.03%，手套料均價7961元/噸，較2023年上漲1.19%。影響2024年中國PVC糊價格走勢的因素：供應端壓力不大，需求端階段性維持向好。

產能利用率增加明顯

2020-2024年中國PVC糊產能變化明顯，近五年產能平均增長率3.25%。2024年僅中鹽內蒙古化工技改擴產1萬噸/年，中國PVC糊行業產能達到150.5萬噸，較2023年增加0.67%。近五年中國PVC糊產量整體呈先減少再增加趨勢，近五年平均增長率5.61%。2024年行業整體盈利尚可，預估年內產能利用率較2023年提升7.85個百分點至79.40%，預估產量119.50萬噸，將達到近五年產量高點。影響2024年中國PVC糊產量的因素，第一是行業盈利尚可，第二是企業大部分時間庫存無壓力。2024年上半年PVC糊檢修企業不多，且行業大部分時間處于盈利狀態，多數企業開工負荷率維持高位，6月份產量達到年內分月產量高點10.89萬噸，月度行業開工負荷率80.92%。

PVC手套出口訂單增長 對PVC糊需求支撐明顯

2024年PVC手套制品出口增加明顯，2024年1-10月中國PVC手套出口量399.76億雙，較去年同期增加25.01%。一季度因有春節長假，PVC手套出口量一般；4月份海外市場對PVC手套制品需求增加，主要是因為海外制品庫存減少，但因運費上漲以及集裝箱減少導致部分制品出口速度放慢，二季度及三季度出口量逐步增加，8月份出口量在43.08億雙，達到前十個月的出口高點，四季度海外制品需求變化不大，整體對國內手套制品企業開工及PVC糊手套料需求仍存一定支撐。

2024年PVC制手套1-10月份出口均價2415.53美元/噸，較2023年均價上漲11.01美元/噸，漲幅0.46%。2024年國內PVC糊均價同比小幅上漲，截至12月18日，華東PVC糊（國產手套料）年均價8013元/噸，較2023年均價上漲1.20%；輔助原料DOTP市場經歷高位回調后，展現出先抑后揚趨勢，截至12月18日，華東DOTP市場年均價9979元/噸，較2023年均價下跌636元/噸，跌幅5.99%。原料此跌彼漲，PVC手套成本整體波動相對有限。

2025年影響因素分析：

供需端：2025年計劃新增產能在14萬噸左右，其中沈陽化工計劃2025年3月份技改增擴產2萬噸，企業年產能將達到22萬噸/年，天津渤化9萬噸/年乳液法裝置初步計劃再2025年10月份投產，中鹽內蒙古化工3萬噸/年微懸浮法裝置計劃2025年11月份投產。因大部分新增產能計劃再2025年四季度投產，仍需關注明確投產時間及裝置運行穩定時間，預估2025年行業產量較2024年增加有限。需求端目前仍存不確定因素，預計PVC手套制品行業或整體維持向好，對PVC糊手套料需求尚存支撐，大盤料部分下游行業關注制品出口訂單變化，預計整體大盤料需求改善有限。

成本端來看，2025年電石供需博弈持續，供需的不斷變化以及定價話語權的不斷轉換決定了電石價格依舊會波動較為頻繁。電石供應仍有一定增速，所以雖下游產品對電石需求也有一定增加，但考慮供應仍有增加，并且PVC粉行情難有好轉，所以預估電石整體價格重心仍是略有下移狀態，價格波動幅度或較2024年有所收窄，PVC集中檢修期依舊會是電石價格年內的最低點。2025年電石價格重心預計小幅下移，PVC糊成本或將跟隨下降。

綜上所述，2025年中國PVC糊市場或仍以基本面邏輯為主，成本面或僅在個別時間段有影響。整體價格重心或較2024年變化不大，關注四季度新增產能的投產情況，不排除隨著供應壓力增加價格重心或有下移。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP