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　　原標題：棉花白糖“一起飛”！“蝗蟲行情”背后有深意，新消息：蝗災結束了？

　　基本面沒有出現較大變化，特別是棉花市場下游需求還沒有出現較強恢復跡象的情況下，昨日，棉花期貨價格出現了漲停現象，白糖期貨價格也高開高走。這兩個品種為什么會表現這么強，這種態勢是不是具有可延續性很值得探究。

　　“全是沙漠蝗蟲惹的禍。目前，雖然巴基斯坦2019/2020年度的棉花已收獲完畢，印度這個年度的棉花已收獲了大半，但仍有很多投資者認為當前聚集在這兩個國家的4000億只左右的沙漠蝗蟲，將會對當地的棉花生產造成不利影響，特別有可能會對2020/2021年度的印度與巴基斯坦棉花、甘蔗種植等形成較為嚴重的損害。”廣東棉花貿易商單成周告訴期貨日報記者，這是昨日棉花期貨價格漲停的主要原因，同時也是提振白糖期貨價格上漲的主要原因。

　　印度蝗災已基本結束

　　印度產棉花、白糖與巴基斯坦產棉花在全球市場占有較重要地位，這是近日沙漠蝗蟲帶著棉花、白糖價格“一起飛”的主要原因，但印度蝗災已結束。

　　美國農業部日前公布的2月份農產品月度供需報告顯示，2019/2020年度巴基斯坦棉花產量約144萬噸，環比調增約11萬噸，占全球棉花總產量的比重約5.44%。2019/2020年度印度棉花產量約642萬噸，環比持平，占全球棉花總產量的比重約24.31%。2019/2020年度中國棉花產量約593萬噸，占全球棉花總產量的比重約22.46%。與此同時，從印度當前食糖產量來看，其已經超過巴西成為了全球第一，雖然其國內需求量也十分龐大，但出口需求也表現強烈。在上述印度產棉花、白糖與巴基斯坦產棉花在全球市場占有較重要地位的情況下，其產區稍有風吹草動就會令市場價格出現“龍卷風”現象。

　　近日，4000億只左右的沙漠蝗蟲出現在印度和巴基斯坦，對部分地區的農作物造成了嚴重損害，因此，有市場人士和部分投資者預計若蝗災持續至巴基斯坦、印度新年度棉花種植時期，那么將對兩國新年度棉花產量造成重大不利影響，進而會對全球棉花市場產、供、需關系產生重大影響，自然將會對全球棉花市場價格提供較強的上漲動力。

　　從沙漠蝗蟲對印度甘蔗的影響來看，由于蝗蟲主要在西部的拉賈斯坦邦出現，而拉賈斯坦邦甘蔗產量非常少，因此，未來除非沙漠蝗蟲擴展到甘蔗主產區，否則不會對印度白糖產量造成實質性損害。

　　正當“蝗蟲行情”炒得沸沸揚揚時，最新消息傳來：印度蝗災突然就結束了。據新華社新德里2月17日電，當前印度蝗災已基本結束，僅西部拉賈斯坦邦部分地區仍有少量蝗蟲聚集。近期，沙漠蝗蟲肆虐非洲和亞洲部分地區，印度一些地方受災嚴重，導致大面積農作物減產或絕收。《印度時報》報道稱，在受災最為嚴重的拉賈斯坦邦，當前蝗蟲只存在于一小塊地區，對農作物的威脅大幅減弱。拉賈斯坦邦蝗災防控組織負責人古加爾博士表示，當前除零星地區外，該邦災情已完全可控。印度此次蝗災主要集中在西部的拉賈斯坦邦和古吉拉特邦，導致大面積農作物減產或絕收。拉賈斯坦邦情況最為嚴重，受災面積超過36萬公頃，古吉拉特邦受災面積為1.8萬多公頃。芥菜、蓖麻、孜然和小麥等農作物損失最為嚴重。

　　盡管當前蝗災基本結束，但印度政府仍發布預警稱，今年6月可能出現更為嚴重的蝗災。印度農業與農民福利部部長凱拉什·喬杜里近日表示，預計今年6月，印度西部沙漠地區可能出現規模更大的蝗災。印度蝗災防控部門已著手防控準備，并計劃使用直升機和無人機滅蝗。

　　“蝗蟲行情”的背后值得探究

　　上海紗線寶科技有限公司首席戰略官吳法新表示，棉花與白糖市場出現“蝗蟲行情”只是一個表象，仔細分析可以發現，當前棉花市場特別是對新年度我國棉花種植、生產及下游需求形成最大影響的因素依然是新冠肺炎疫情的發展和防控。當前來看，如果2月底棉花下游市場開工，保守估計要減少消費量60萬—80萬噸。如果3月底開工的話，大約減少80萬—100萬噸的消費量。近日，市場借著疫情有所緩解之際，利用“蝗蟲題材”走出一波大漲行情，恰好給實體企業創造了一個入場做“套保”的好機會。

　　“昨日，鄭棉主力合約期價漲停，我認為主要是由以下幾個原因造成的：一是鼠年春節開市后的急跌形成的跳空缺口需要補齊；二是當前除湖北以外地區的棉花下游企業陸續有條件地計劃復工，市場預期從‘疫情更加悲觀’轉向‘疫情基本可控’；三是沙漠蝗蟲給市場資金提供了炒作題材，機構借題發揮，引發跟風盤的想象力；四是場外資金觀望較多，入場的并不多，因此‘盤面很輕’，拉升和打壓期價都很容易，加上所吸引的跟風盤，市場很容易出現‘羊群效應’的現象，也可能是有機構在利用有限的利好來試探市場反應。”吳法新說，當前國內棉花和棉紗市場基本面并無重大改變，下游主要的消費市場，如江蘇南通和江蘇常州，以及廣州中大市場還沒有正式的開工時間表，佛山張槎市場也是如此。很多紡織企業等正式開工還面臨一系列的問題。與此同時，中大市場和佛山張槎是“前店后廠”的關系，而如今都幾乎見不到人，沒有了往日的“煙火氣”。 因此，下游沒有復蘇，上游原料端的突發性波動就成了“無源之水”。 新冠肺炎疫情即便能很快控制住，那么其對市場影響引發的“后遺癥”也要很久才能消除，未來棉花價格如何運行，還要看下游市場正式復蘇的程度。 

　　上海國際棉花交易中心市場發展部總監汪前進告訴記者，今年以來，棉花市場面臨一系列“黑天鵝”事件，市場情緒波動劇烈，引發行情經常脫離基本面而大幅波動。春節后的新冠肺炎疫情持續發酵，經濟運行按下了“暫停鍵”，各地紡企復工遲緩，令市場對今年棉花消費極為擔憂，美國農業部發布的2月份棉花月度報告也順勢下調中國棉花消費21.7萬噸，部分國內機構或企業對消費下調幅度更為悲觀，這種預期也直接造成節后首個交易日鄭棉期價全線跌停，其后又創出近4年來的新低。隨后在收儲放量、疫情防控前景逐漸趨好等利好因素推動下，市場情緒有所好轉，部分資金進場尋找機會，帶動鄭棉價格明顯回升。特別是在昨天，受蝗災、央行降息預期、新年度國內棉花植棉意向下降等消息影響，鄭棉市場反應十分強烈，主力合約期價漲停，補上了節后的跳空缺口。

　　“目前來看，市場更多體現的是對蝗災的預期反應，蝗蟲對本年度印度和巴基斯坦的棉花產量基本無影響，對新年度棉花種植的影響預期也隨著蝗災的結束而不復存在。”汪前進說，

　　回歸到國內棉市供需基本面，天量期貨倉單仍未找到出處，需求啟動仍需時日，且部分因停工而失去的消費量恐怕短期很難得以完全彌補，而每年市場對棉花種植季供給端的“過敏反應“已屬常態。總體來看，棉花市場依然缺少明顯的上行推動力量。

責任編輯：張瑤