來源：廣發(fā)期貨 作者：廣發(fā)期貨

研報正文

【行情分析】

棉價上方依舊面臨較強套保壓力，產(chǎn)業(yè)下游織廠放假增加，不過下游仍存一定剛需支撐， 12月底至今棉紗成品出貨速度較好，棉價下方也暫存支撐。綜上，短期棉價或承壓運行，關注宏觀及外盤變動。

【基本面消息】

USDA： 截至2025年1月9日當周，美陸地棉+皮馬棉累計檢驗量為298.95萬噸，占年美棉產(chǎn)量預估值的95.2%(2024/25年度美棉產(chǎn)量預估值為314萬噸)。美陸地棉檢驗量291.28萬噸，檢驗進度達到了95.93%，同比快19%;皮馬棉檢驗量7.67萬噸，檢驗進度達到了75.3%，同比快34%。

USDA：截止1月2日當周，2024/25美陸地棉周度簽約3.1萬噸，周增7%，較四周平均水平下滑27%，同比下滑48%;其中土耳其簽約1.41萬噸，巴基斯坦簽約0.58萬噸;2025/26年度美陸地棉周度簽約0萬噸;2024/25美陸地棉周度裝運4.35萬噸，周增66%，較四周平均水平增47%，同比降16%，其中越南裝運1.03萬噸，中國裝運0.99萬噸。

國內方面：

截至1月15日，鄭棉注冊倉單6517張，較上一交易日增加137張;有效預報462張，倉單及預報總量6979張，折合棉花27.92萬噸。

1月15日，全國3128皮棉到廠均價14680元/噸，穩(wěn);全國32s純棉紗環(huán)錠紡價格21525元/噸，穩(wěn);紡紗利潤為-473元/噸;原料棉花價格穩(wěn)定，紡企紡紗即期利潤不變。

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（轉自：曲合期貨）

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