來源：廣發期貨 作者：廣發期貨

研報正文

【現貨市場】

豆粕：沿海主流區域油廠報價穩中略有上漲，其中天津3050元/噸， 持穩，山東3000元/噸，持穩，江蘇3000元/噸，漲10元/噸，廣東2980元/噸，持穩。全國主要油廠豆粕成交13.36萬噸，較前一交易日增5.08萬噸，其中現貨成交8.68萬噸，較前一交易日增0.70萬噸，遠月基差成交4.68萬噸，較前一交易日增4.38萬噸。開機方面，今日全國動態全樣本油廠開機率上升至70.07%。

菜粕：全國現貨價格漲50-110，廣東東莞2310漲50，廣東茂名2300漲50，廣西欽州2300漲60，廣西防城港2300漲60，開機方面，今日全國19家菜籽壓榨廠開機率為39%。

【基本面消息】

美國全國油籽加工商協會(NOPA)周三發布的壓榨月報顯示，美國12月大豆壓榨量跳增至紀錄高位，因幾家新加工廠在最近幾個月投產。

NOPA會員單位大豆壓榨量全美占比約95%。NOPA報告顯示，美國會員單位12月共壓榨大豆2.06604億蒲式耳，較11月壓榨的1.93185億蒲式耳增長6.9%，較2023年12月壓榨的1.95328億蒲式耳增長5.8%。

美國12月豆粕產量為4,899,515短噸;豆油產量為24.44206億磅。

商品天氣集團(Commodity Weather Group)在一份客戶報告中稱，在阿根廷，預報稱周末將出現降雨，將有利于因炎熱干燥天氣而陷入困境的大豆作物種植區，但本月晚些時候干燥條件可能會重現。

不過，交易商預計巴西的大豆收成將創歷史新高，這可能會限制阿根廷產量問題的影響。

烏克蘭農業商業協會(UCAB)表示，烏克蘭今年將減少大豆和油菜籽播種面積，但將增加玉米播種面積。

在周四美國農業部公布周度出口銷售報告之前，交易商預計截至1月9日當周的美國大豆出口銷售量為30萬至80萬噸。

【行情展望】

USDA下調美豆單產及期末庫存支撐美豆價格，同時，近期阿根廷核心產區存在干旱，市場炒作減產預期。但全球供需依舊寬松，上漲空間受限，且巴西降水充分，創紀錄產量壓力仍在，持續壓制升貼水價格。國內兩粕年前備貨有所提振，支撐近期國內現貨，且美豆本輪利多也刺激市場采購積極性。利空主要集中在未來巴西上量階段，持續關注巴西升貼水表現。

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（轉自：曲合期貨）

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