來源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報正文

【重要資訊】

美國全國油籽加工商協會(NOPA)周三發布的壓榨報告顯示，2024年12月份大豆壓榨量創下歷史新高，達到2.06604億蒲，環比提高6.94%，同比提高5.79%，并且超過市場預期2.055億蒲。

船運調查機構周三表示，1月1-15日馬來西亞棕櫚油出口量環比減少15.5%到23.7%，作為參考，1月上旬出口量環比降低21.4%到29.1%。

印度煉油協會表示，12月份印度食用油進口量為123萬噸，低于11月份的163萬噸，為三個月來的最低點。

【交易策略】

豆粕：周三CBOT大豆期貨溫和下跌，其中基準期約收低0.5%，因為南美大豆即將收獲上市，多頭獲利平倉。機構與個人對于南美大豆產量預期變化不大，巴西大豆產量在1.66-1.7億噸，阿根廷在5200-5300萬噸，相差不大，盡管阿根廷和巴西局部地區天氣略有干燥，收獲的壓力仍然壓制大豆價格上漲，但也可以理解為市場在消化南美大豆預期收獲壓力，美豆站穩10美元后技術上明顯走強，調整空間有限，后期很可能震蕩上漲。國內豆粕和豆類，輕倉多單可繼續持有。

油脂：周三CBOT豆油期貨收盤互有漲跌，其中基準期約收高0.1%，因為豆油庫存低于市場預期。馬來棕櫚油走勢疲軟，領跌油脂，菜油國內庫存增加略有疲軟，豆油在外盤上漲與大豆價格抬高走勢偏強。國內豆油明顯強于其他兩個油脂，已經在不斷走強挑戰小震蕩區間上沿壓力，將會帶動其他油脂走強，中線有望震蕩走高，短期如果受到其他油脂影響調整，或許是多單介入好機會。

（轉自：曲合期貨）

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