來源:光大期貨 作者:光大期貨
研報正文
一、研究觀點(diǎn)
【尿素】
周三部分地區(qū)尿素現(xiàn)貨價格開始回落,目前山東地區(qū)市場價格穩(wěn)定在 1620 元/噸,河南、江蘇、廣東地區(qū)回落 10 元/噸。尿素供應(yīng)日內(nèi)穩(wěn)定,昨日行業(yè)日產(chǎn)量 18.63 萬噸,日環(huán)比持平。
尿素價格連續(xù)數(shù)日上漲后中下游跟進(jìn)情緒持續(xù)放緩,昨日各地區(qū)產(chǎn)銷率低位徘徊。廠家近期履行訂單、貨源外發(fā),尿素企業(yè)庫存本周大幅下降 6.23%。節(jié)前廠家仍以預(yù)收假期訂單為主,價格存在商談空間。后期市場活躍度將逐步回落,驅(qū)動較為有限。
整體來看,短期尿素期貨價格延續(xù)寬幅震蕩趨勢,但隨著春節(jié)臨近市場各方壓力將逐步顯現(xiàn)。關(guān)注宏觀及商品市場整體情緒影響,尿素日產(chǎn)提升水平、企業(yè)收單情況。
【純堿】
周三純堿期貨價格堅挺震蕩,主力合約收盤微幅上漲 0.62%,報收 1452 元/噸。沙河地區(qū)重堿自提價格 1411 元/噸,近月合約基差基本持平,05 合約略微升水。
供應(yīng)來看,青海存在裝置短停現(xiàn)象,行業(yè)開工率昨日降至 84.91%。周內(nèi)新增產(chǎn)能或?qū)⒊霎a(chǎn)品,純堿供應(yīng)水平仍有提升預(yù)期,但短停裝置略有對沖效應(yīng)。需求端表現(xiàn)一般,中下游補(bǔ)庫進(jìn)入收尾階段,堿廠新訂單略有放緩,價格商談空間也更為靈活。近期企業(yè)出貨順利,預(yù)計本周庫存或有下降。整體來看,純堿期貨市場短期存在支撐,期貨盤面仍將但隨著春節(jié)臨近盤面或?qū)⒊袎海鈬暧^因素擾動加強(qiáng),關(guān)注下游補(bǔ)庫結(jié)束時間、本周庫存數(shù)據(jù)。
【玻璃】
國內(nèi)玻璃市場繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)域間分化狀態(tài),昨日華北地區(qū)價格上調(diào) 10 元/噸、華南地區(qū)價格下調(diào) 20 元/噸。國內(nèi)浮法玻璃市場均價 1323 元/噸,日環(huán)比跌 4 元/噸。
近兩日玻璃供應(yīng)水平暫無明顯變化,行業(yè)日熔量維持 15.74 萬噸。需求端仍以中下游備貨為主,各地區(qū)產(chǎn)銷率多數(shù)仍能維持 100%以上,華南地區(qū)在低價刺激下產(chǎn)銷率達(dá)到 150%左右。
后期隨著春節(jié)臨近玻璃剛需水平將呈現(xiàn)季節(jié)性回落趨勢,現(xiàn)貨市場高成交持續(xù)度有待進(jìn)一步驗(yàn)證。近期深加工處于年前回款階段,市場對于今年回款預(yù)期較差,對原片玻璃的囤貨也較為謹(jǐn)慎。玻璃現(xiàn)貨市場高成交存在支撐,昨日外圍宏觀數(shù)據(jù)對盤面產(chǎn)生情緒支撐,預(yù)計期貨盤面延續(xù)堅挺震蕩趨勢,關(guān)注下游補(bǔ)庫節(jié)奏,企業(yè)庫存變化。
【燒堿】
燒堿期貨盤面持續(xù)向上突破,現(xiàn)貨市場跟隨上調(diào),目前國內(nèi) 32%離子膜堿價格 3040 元/噸。山東 32%離子膜堿價格 910 元/噸,折合干噸價格約 2845 元/噸,盤面升水幅度較大。昨日山東氯堿企業(yè)產(chǎn)能利用率 88.8%,日環(huán)比下滑 1.5 個百分點(diǎn)。氯堿企業(yè)利潤下降 43 元/噸至 450 元/噸。
近期液堿出口需求強(qiáng)勁,下游企業(yè)原料水平基本空倉,近期在價格上漲刺激下囤貨意愿增強(qiáng),內(nèi)需外需雙雙走強(qiáng)。但燒堿廠家產(chǎn)量目前難以匹配當(dāng)前需求量,階段性供需偏緊現(xiàn)象持續(xù)存在,期、現(xiàn)市場也存在繼續(xù)走強(qiáng)驅(qū)動。當(dāng)前期貨價格絕對高位,風(fēng)險依舊偏高,注意控制倉位。
二、市場信息
尿素
1、鄭商所數(shù)據(jù):1 月 15 日尿素期貨倉單數(shù)量 9075 張,較上一交易日-55 張,有效預(yù)報量 345 張。
2、隆眾數(shù)據(jù):1 月 15 日尿素行業(yè)日產(chǎn) 18.63 萬噸,較上一工作日持平(修正:上一工作日 18.63 萬噸),較去年同期增加 2.44 萬噸;行業(yè)開工 83.18%,較去年同期 74.16%回升 9.02 個百分點(diǎn)。
3、1 月 15 日國內(nèi)各地區(qū)小顆粒尿素現(xiàn)貨價格(隆眾;元/噸):山東 1620,持平;河南 1620,-10;河北 1680,持平;安徽 1640,持平;江蘇 1650,-10;山西 1540,持平。
4、隆眾數(shù)據(jù):截至 1 月 15 日,國內(nèi)尿素企業(yè)總庫存量 162.95 萬噸,周-10.99 萬噸,-6.32%。
純堿 & 玻璃
1、鄭商所數(shù)據(jù):1 月 15 日純堿期貨倉單數(shù)量 831 張,較上一交易日-67 張,有效預(yù)報量 4886 張;玻璃期貨倉單數(shù)量 1982 張,較上一交易日-100 張。
2、1 月 15 日純堿主流現(xiàn)貨價(隆眾;元/噸):華北輕堿 1550,重堿 1650;華中輕堿 1350,重堿 1450, -20;華東輕堿 1450,重堿 1500;華南輕堿 1650,重堿 1700;西南輕堿 1450,重堿 1550;西北輕堿 1080,-20;重堿 1080,日環(huán)比均持平。
3、隆眾數(shù)據(jù):1 月 15 日純堿行業(yè)日度開工率 84.91%,上一工作日 88.04%。
4、隆眾數(shù)據(jù):1 月 15 日全國浮法玻璃均價 1324 元/噸,日環(huán)比-3 元/噸。浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開工率 76.01%,日產(chǎn)量 15.74 萬噸,日環(huán)比均維持穩(wěn)定。
燒堿
1、鄭商所數(shù)據(jù):1 月 15 日燒堿期貨倉單數(shù)量 174 張,較上一交易日無變化,有效預(yù)報量 0 張。
2、隆眾數(shù)據(jù):1 月 15 日山東 32%離子膜堿價格 910 元/噸,日環(huán)比持平。河北 32%離子膜堿價格 940 元/噸,+10 元/噸。
3、隆眾數(shù)據(jù):1 月 15 日山東氯堿行業(yè)產(chǎn)能利用率 88.8%,日環(huán)比-1.5 個百分點(diǎn);山東氯堿企業(yè)利潤 450 元/噸,日環(huán)比-43 元/噸。
三、圖表分析
(轉(zhuǎn)自:曲合期貨)
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