來源：銀河期貨 作者：銀河期貨

研報(bào)正文

一、數(shù)據(jù)分析

二、行情研判

國際方面，供應(yīng)前景改善以及巴西雷亞爾匯率下跌，生產(chǎn)商大量拋售，美糖下跌。巴西中南部 24/25 榨季糖產(chǎn)有望達(dá)到 4000 萬噸，北半球壓榨進(jìn)度較為平穩(wěn)，泰國糖產(chǎn)同比增加。整體來看，預(yù)計(jì)短期貿(mào)易流緊張預(yù)期有所緩解，原糖維持震蕩走勢。

國內(nèi)方面，隨著糖漿管控政策交易熱度逐漸減弱，市場關(guān)注焦點(diǎn)重回廣西壓榨進(jìn)度和實(shí)際糖產(chǎn)。當(dāng)前供給逐步上量，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)開始下調(diào)。11 月進(jìn)口糖和糖漿超市場預(yù)期，國產(chǎn)糖供應(yīng)預(yù)期寬松對(duì)糖價(jià)有所壓力，預(yù)計(jì)短期鄭糖維持震蕩走勢，中期糖價(jià)或受供應(yīng)拖累。近期仍需關(guān)注市場情緒變化及主產(chǎn)區(qū)新糖產(chǎn)銷情況。

【邏輯分析】

近期市場關(guān)注焦點(diǎn)重回廣西壓榨進(jìn)度和實(shí)際糖產(chǎn)，廣西干旱提振糖價(jià)，不過考慮到當(dāng)前供應(yīng)逐漸增加，11 月進(jìn)口糖和糖漿超市場預(yù)期，遠(yuǎn)期食糖進(jìn)口利潤窗口打開，國產(chǎn)糖供應(yīng)預(yù)期寬松對(duì)糖價(jià)有所壓力，預(yù)計(jì)短期鄭糖維持震蕩偏強(qiáng)走勢，中期糖價(jià)或受供應(yīng)拖累。近期仍需關(guān)注市場情緒變化及主產(chǎn)區(qū)新糖產(chǎn)銷情況。

【交易策略】

1. 單邊：短期維持震蕩偏強(qiáng)走勢，建議觀望或逢低做多。

2. 套利：觀望。

3. 期權(quán)：較虛值比例價(jià)差期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))

相關(guān)附圖

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

新浪合作大平臺(tái)期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP