來(lái)源：國(guó)信期貨 作者：國(guó)信期貨

研報(bào)正文

【玉米】

周四玉米期貨震蕩，主力C2505暫報(bào)2177元，較上日結(jié)算價(jià)漲0.09%，因中儲(chǔ)糧進(jìn)口玉米拍賣(mài)暫停提振。

現(xiàn)貨來(lái)看，據(jù)匯易網(wǎng)，南北港口玉米價(jià)格繼續(xù)承壓，南方港口保毒素(嘔吐1000以內(nèi))玉米較通貨溢價(jià)30-50元;關(guān)內(nèi)外玉米價(jià)格下跌居多;北方玉米集港價(jià)格1980-2010元/噸(新作掛牌)，水分15%，較昨日下跌10元/噸，集裝箱集港2040-2060元/噸;廣東蛇口散船2110-2130元/噸，較昨日降價(jià)10元/噸，集裝箱新作報(bào)價(jià)2220-2240元/噸。東北玉米價(jià)格繼續(xù)下行10-20元/噸，黑龍江深加工潮糧折干收購(gòu)1880-1990元/噸，吉林深加工玉米主流收購(gòu)1900-1980元/噸，內(nèi)蒙古深加工玉米主流收購(gòu)1950-2020元/噸。

總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)上市壓力仍存，而下游用糧企業(yè)以隨買(mǎi)隨用為主，缺乏大規(guī)模建庫(kù)的積極性，市場(chǎng)總體基調(diào)偏寬松。后市繼續(xù)關(guān)注政策性收儲(chǔ)的節(jié)奏、市場(chǎng)購(gòu)銷情緒。操作上，觀望。

【生豬】

周四生豬期貨偏弱，主力LH03暫報(bào)12580元/噸，較上日結(jié)算價(jià)跌1.56%。現(xiàn)貨方面，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)，2024年12月19日標(biāo)準(zhǔn)體重生豬平均價(jià)格為15.59元/公斤，較昨日豬價(jià)下調(diào)0.07元/公斤，最低價(jià)新疆14.85元/公斤，最高價(jià)四川16.29元/公斤。

往后來(lái)看，從仔豬出生數(shù)據(jù)及飼料產(chǎn)銷量變化來(lái)看，后期肉豬理論出欄量仍將保持較高水平，從需求來(lái)看，近日多地氣溫下降，利好終端需求，加之南方多個(gè)省份腌臘啟動(dòng)，短期會(huì)支撐市場(chǎng)。但從近年表現(xiàn)來(lái)看，腌臘需求的影響逐步減弱，或難帶動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)上漲。而近期肥標(biāo)豬價(jià)差偏弱，且出欄均重仍偏高，反映行業(yè)去庫(kù)存程度有限，隨著消費(fèi)窗口的縮減，后期市場(chǎng)仍有壓力。操作上，偏空思路。

【豆粕】

周四連粕延續(xù)弱勢(shì)，期價(jià)先抑后揚(yáng)，早盤(pán)期價(jià)一度受到打壓而不斷刷新低點(diǎn)，尾盤(pán)短空平倉(cāng)，期價(jià)低位反彈。

國(guó)際方面，CBOT大豆繼續(xù)下挫，主力合約跌破年內(nèi)低點(diǎn)，低點(diǎn)不斷刷新。南美大豆豐產(chǎn)以及美豆油的走低讓美豆承壓下挫。國(guó)內(nèi)方面，糧油商務(wù)網(wǎng)資訊顯示，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)下挫，日照邦基43蛋白豆粕進(jìn)口壓榨現(xiàn)貨貿(mào)易商報(bào)2790元/噸，下調(diào)30元/噸。

貿(mào)易商報(bào)價(jià)南強(qiáng)北弱，主要是兩廣油廠還未完全恢復(fù)開(kāi)機(jī)，加上南方備貨正在進(jìn)行，市場(chǎng)現(xiàn)貨偏緊，因此挺價(jià)意愿較強(qiáng)。美豆與巴西升貼水的持續(xù)走低加重了連粕市場(chǎng)的看空情緒，連粕市場(chǎng)主力合約跌至2550附近后獲得一定支撐，油脂大幅下挫，買(mǎi)油賣(mài)粕套利平倉(cāng)也給連粕帶來(lái)提振。連粕市場(chǎng)偏弱行情延續(xù)。短線操作。

【白糖】

周四，鄭糖早盤(pán)后震蕩走低，維持在5900元/噸一線之下。據(jù)沐甜科技，現(xiàn)貨價(jià)格較上一日下調(diào)20元/噸。國(guó)際市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整拖累鄭糖。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于后期糖漿及預(yù)拌粉管理再度消化，但外盤(pán)不斷下挫拖累鄭糖，價(jià)格跌破6000元/噸一線后，走勢(shì)轉(zhuǎn)弱。但產(chǎn)區(qū)天氣依舊惡劣，春節(jié)備貨臨近，預(yù)計(jì)下方空間有限。操作上建議以短線交易為主。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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