來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與展望

市場表現：工業硅期貨價格破位下行。Si2501 收盤價12205 元/噸，漲幅2.35%，成交量 343336 手，持倉量 178426 手，凈減 39500 手。

現貨價格：工業硅現貨價格弱穩。四川 553 價格11500 元/噸，云南通氧11600元/噸;421#四川價格 12450 元/噸，云南價格 12400 元/噸，內蒙古價格12300元/噸，新疆價格 12250 元/噸。

后市展望：西南產區繼續減產，北方高開工抵消部分減產量，周度產量遠未達到去庫產量，現價受成本支撐較強。需求端，有機硅、鋁合金和出口的變化都不大;多晶硅近期排產顯示后續產量將有明顯下降，光伏產業供需均衡短期難完成，盤面破位下行后又迎減倉反彈(參考去年 1205 交易日)，但需求弱勢和倉單集中注銷出庫期間價格反彈高度有限，謹慎對待。

風險因素：倉單集中注銷(空) 裝置擴大減產規模(多)宏觀政策刺激加碼(多)

二、行情要聞

11 月 27 日，廣期所工業硅倉單 47167 手，較上一交易日凈增手。

11 月 22 日，國家能源局發布的 1-10 月份全國電力工業統計數據顯示，我國光伏產業繼續保持高速發展態勢，1-10 月光伏新增裝機容量達到了181.3GW，其中 10 月當月太陽能發電裝機新增容量為 20.42GW。

中國工業和信息化部 20 日對外發布修訂后的《光伏制造行業規范條件(2024年本)》(以下簡稱《規范條件》)和《光伏制造行業規范公告管理辦法(2024年本)》，旨在進一步加強光伏行業規范管理，推動產業加快轉型升級和結構調整。

新版《規范條件》繼續引導光伏企業減少單純擴大產能的光伏制造項目，避免低水平重復擴張。將“新建和改擴建多晶硅制造項目，最低資本金比例為 30%，其他新建和改擴建光伏制造項目，最低資本金比例為20%”修改為“新建和改擴建光伏制造項目，最低資本金比例為30%”。

（轉自：曲合期貨）

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