來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報(bào)正文

一、行情回顧與操作建議

生豬行情：

期貨方面，20 日生豬主力 2501 合約小幅高開后震蕩走高，尾盤收陽，最高15565 元/噸，最低 15430 元/噸，收盤報(bào) 15550 元/噸，較昨日漲1.27%，指數(shù)總持倉增加 2273 手至 142643 手。現(xiàn)貨方面，20 日全國外三元均價(jià)16.22 元/公斤，較昨日上漲 0.15 元/公斤。

生豬點(diǎn)評：需求端，二育群體多為觀望態(tài)度，補(bǔ)欄積極性比較低迷;南方氣溫開始下降，有利于需求的提振，終端需求稍有增長，屠宰企業(yè)開工率和屠宰量小幅提升。數(shù)據(jù)顯示，11 月 20 日樣本屠宰企業(yè)屠宰量15.87 萬頭，較昨日增加0.07 萬頭，較一周前增加 0.62 萬頭。

供應(yīng)端，11 月生豬計(jì)劃出欄量小幅增加，養(yǎng)殖端出欄積極性有提升。整體來看，需求增速不及預(yù)期，供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格連續(xù)走弱，但進(jìn)入下旬需求或有提升，供需格局或有改善，現(xiàn)貨有望企穩(wěn)。期貨方面，目前期貨 2401 合約貼水現(xiàn)貨，跟隨現(xiàn)貨偏弱為主，但隨著氣溫下降或有改善，下方空間或有限，受春節(jié)前需求旺季利好支撐，且10 月份二育整體偏弱減輕春節(jié)前供應(yīng)壓力，同比依然偏強(qiáng)。

二、行業(yè)要聞

據(jù)涌益資訊數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月份，樣本養(yǎng)殖場能繁母豬存欄量110萬頭，環(huán)比增長 0.56%，同比增長 4.47%。

據(jù)涌益資訊數(shù)據(jù)顯示，截至 10 月份，樣本企業(yè)小豬存欄量218.85 萬頭，環(huán)比增長 0.88%，同比增長 12.68%。

涌益樣本數(shù)據(jù)顯示 10 月樣本廠家計(jì)劃出欄 2012.5 萬頭，實(shí)際出欄2096.3萬頭，完成率 104.18%，月環(huán)比增 8.66%;11 月計(jì)劃出欄量2131.85 萬頭，較10 月實(shí)際出欄量增 1.68%。

據(jù)涌益資訊數(shù)據(jù)顯示，11 月 14 日當(dāng)周肥標(biāo)價(jià)差0.49 元/斤，周環(huán)比減少0.05元/斤。

據(jù)涌益資訊數(shù)據(jù)顯示，截止 11 月 14 日，自繁自養(yǎng)生豬頭均利潤380.6元/頭，周環(huán)比減少 57.5 元/頭;外購仔豬養(yǎng)殖利潤 65.8 元/頭，周環(huán)比減少100.4元/ 頭。

據(jù)涌益資訊數(shù)據(jù)顯示，11 月 14 日當(dāng)周生豬交易均重126.46 公斤，較上周上漲 0.56 公斤，周環(huán)比漲幅 0.44%，月環(huán)比漲幅0.09%，年同比增幅2.64%。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP