來源：瑞達期貨 作者：瑞達期貨

研報正文

【燒堿】

行業消息

1、隆眾資訊：11月8日至14日，中國20萬噸及以上燒堿樣本企業產能平均利用率為82.2%，較上周環比+0. 5%。

2、隆眾資訊：截至11月14日，全國20萬噸及以上液堿樣本企業廠庫庫存25.58萬噸(濕噸)，環比下調 2.66%，同比下滑20.44%。

觀點總結

SH2501跳空高開，漲2.86%收于2625元/噸。供應端，上周停車、重啟裝置并存，液堿產能利用率+0.85% 至82.2%，變化不大。下游氧化鋁方面，目前主力下游囤貨需求有所減弱，下游采購價穩定為主;非鋁需求步入淡季、表現平淡，上周粘膠短纖裝置開工率維穩在88.15%，印染開工維穩在64.61%。截至11月14日，液堿工廠庫存環比-2.66%至25.58萬噸(濕噸)，庫存大幅去化，庫存水平偏低。

11月中下旬計劃檢修產能仍較多，且當前庫存處于低位，預計后市供應壓力不大。下游氧化鋁企業采購陸續結束，近期部分企業生產受環保政策及重污染天氣擾動。下游粘膠、印染裝置運行穩定，終端需求季節性偏弱。短期內燒堿多空博弈激烈，SH2501預計寬幅震蕩為主，運行區間在2500-2700附近。

【苯乙烯】

行業消息

1、隆眾資訊：截至11月18日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：4.25萬噸，較上周期增1萬噸，幅度增30.77 %。

2、隆眾資訊：11月7日至14日，中國苯乙烯工廠整體產量在30.58萬噸，較上期漲0.21萬噸，環比+0.6 9%;工廠產能利用率68.33%，環比+0.47%。

3、隆眾資訊：11月8日至14日，中國苯乙烯主體下游(EPS 、PS、ABS)消費量在24.69萬噸，較上周+0.04萬噸，環比+0.16%。

觀點總結

受國際油價偏強影響，EB2412偏強收于8487元/噸。供應端，上周苯乙烯工廠穩定生產，部分裝置負荷小幅提升，產能利用率、產量窄幅上升。

需求端，上周EPS持續季節性回落，PS、ABS、UPR開工受終端利好提振;EPS、PS、ABS消費窄幅上升。庫存方面，苯乙烯工廠庫存環比-2.63%至13.96萬噸，維持去化趨勢，處于中性區間;華東港口庫存環比+30.77%至4.25萬噸，華南港口庫存環比-46.15%至0.7萬噸，港口庫存偏低。

河南旭陽30萬噸裝置已停車檢修，11月下旬華東一套35萬噸裝置、新浦化學32萬噸裝置有檢修計劃。同時，浙石化180萬噸裝置計劃27日重啟。下游EPS需求持續季節性偏弱;白色家電需求尚可，PS、A BS利潤仍較可觀。在浙石化裝置重啟前，苯乙烯預計維持供需緊平衡。EB2412下方關注8200附近支撐，上方關注8600附近壓力。

（轉自：曲合期貨）

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