來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

華東一級豆油：01+180(現貨)，01+150 (12-2 月)，01+120 (1-3月)，01+80 (2-3 月)，01-90(3-5 月)。華東菜油貿易商報價：三菜01+30(11-1月)，一菜：01+300 華東 12-1 月。張家港 24 度P01+150 元/噸。

棕櫚油日內延續上行趨勢，表現最為亮眼，棕櫚油較豆油、菜油價差繼續縮小。馬來西亞 11 月 1-15 日棕櫚油出口數據較前 10 日改善，棕櫚油再次率先走強。國內棕櫚油進口利潤倒掛依然限制買船，豆棕價差將持續走縮驅動。

棕櫚油是油脂板塊焦點，產量增長受限再加上生物柴油行業需求大增，長期供需偏緊利好價格，推動油脂市場整體上漲。豆油和菜油缺乏明確驅動，跟隨為主。關注印尼B40和美國生物柴油政策的變化、中加關系進展等。建議棕櫚油長期多配，豆棕價差縮小。

二、行業要聞

巴西國家商品供應公司(CONAB)發布月報，預計2024/25 年度巴西大豆產量 1.66 億噸，較上月預期值高出約 9 萬噸，較上年的1.48 億噸增長12.5%。預計大豆單產 3.51 噸/公頃，較上年提高9.6%，與上月預測持平。預計大豆種植面積達到 4736 萬公頃，高于上月預測的4733萬公頃，同比增長 2.6%。

獨立檢驗機構 AmSpec 公布數據顯示，馬來西亞11 月1-15 日棕櫚油出口量為 707932 噸，較 10 月 1-15 日出口的 753102 噸減少6.0%。

船運調查機構 ITS 公布數據顯示，馬來西亞11 月1-15 日棕櫚油出口量為 713182 噸，較 10 月 1-15 日出口的 803252 噸減少11.2%。

截止到 11 月 14 日，主要港口的進口大豆庫存量約在765 萬噸，去年同期庫存為 690 萬噸，五年平均 745 萬噸，本月累計到港約370 萬噸。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）

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