研報正文
【焦煤】
Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.15%減0.34%;焦炭日均產(chǎn)量66.14減0.31，焦炭庫存77.25減6.41，煉焦煤總庫存904.34增0.56，焦煤可用天數(shù)10.3天增0.05天。
評：國內(nèi)焦煤供應維持高位，但煤礦事故擾動仍存，甘其毛都通關維持高位，海外澳煤價格承壓。鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭產(chǎn)量環(huán)比微降，剛需支撐仍存?？傮w來看，下游采購謹慎，上游煤礦繼續(xù)累庫，焦煤淡季壓力仍存，短期盤面弱勢調(diào)整，警惕宏觀情緒切換帶來的波動，后續(xù)重點關注鋼廠生產(chǎn)、煤礦生產(chǎn)節(jié)奏以及宏觀情緒。操作建議:逢高做空與區(qū)間操作相結合。
【純堿】
全國重質純堿主流價1581元/噸，近期價格較穩(wěn);純堿開工82.77%，開工較穩(wěn);阿拉善塔木素天然堿開發(fā)利用項目第三、第四條生產(chǎn)線恢復運行;純堿廠家總庫存164.81萬噸，周下降1.61%;全國浮法玻璃均價1403元/噸，環(huán)比上日+2元/噸;浮法玻璃開工率77.63%，周度+0.27%;全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4733.9萬重箱，周度-3.24%。
評：浮法玻璃利潤持續(xù)回升，開工較穩(wěn)，整體企業(yè)庫存延續(xù)下降，沙河市場成交一般，市場成交重心下移，浙江個別企業(yè)價格走高，加工廠多以消化前期庫存為主，光伏玻璃產(chǎn)量仍有減量預期。國內(nèi)純堿市場走勢淡穩(wěn)，價格堅挺，裝置開工相對穩(wěn)定，下游需求一般，按需為主，低價補庫。預計純堿01合約短期震蕩運行，上方壓力1490一線，建議反彈短線做空。
【螺紋鋼】
Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.08%，環(huán)比上周減少0.21個百分點;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率88.58%，環(huán)比上周增加0.71個百分點;鋼廠盈利率57.58%，環(huán)比上周減少2.16個百分點;日均鐵水產(chǎn)量235.94萬噸，環(huán)比上周增加1.88萬噸。
評：當前黑色行情由資金主導，基本面變化不大。從供需數(shù)據(jù)看，螺紋需求小幅回升，結合10月宏觀數(shù)據(jù)企穩(wěn)，前期一攬子政策初見成效。產(chǎn)量同樣小幅回升，庫存主要累在社庫端。從螺紋自身看，淡季供需雙弱，自身驅動不強。展望后市，在政策真空期階段盤面價格壓力依然較大，不過因現(xiàn)貨整體庫存矛盾有限，向下空間不大，預計延續(xù)低位偏弱震蕩走勢。
【黃金】
美國10月零售銷售環(huán)比升0.4%，預期升0.3%，前值從升0.4%修正為升0.8%。核心零售銷售環(huán)比升0.1%，預期升0.3%，前值從升0.5%修正為升1.0%。
評：美國零售銷售數(shù)據(jù)略不及預期，工業(yè)產(chǎn)出基本符合預期，美國經(jīng)濟韌性依然存在。中國取消銅和鋁的出口補貼，銅價大幅提升，工業(yè)品價格提升，利多白銀，但幅度有限。貴金屬震蕩蓄勢，中期反彈，貴金屬震蕩偏多。
（轉自：曲合期貨）
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