研報正文

【PTA】

下行風險仍未解除，國際原油價格繼續承壓前行。PXN 價差202美元/噸;現貨 TA 加工差在 201 元/噸附近，TA 負荷回落至82.6%;聚酯負荷小幅回升至 87.9%附近。終端訂單改善，下游負荷回升，但PTA價格暫時跟隨原料端波動為主。

【紙漿】

昨日進口木漿現貨市場價格主流穩定，局部地區現貨市場價格漲跌互現。外盤報價下行，對漿價的支撐減弱。下游紙品價格偏弱運行，紙廠毛利率整體欠佳，對采漿積極性低，利空漿價。短期來看，漿市成本面支撐減弱，且下游紙廠需求跟進乏力，漿價或延續弱勢。

【塑料】

9 月 12 日華北現貨價格 8050-8150，價格小幅走強。基差120-180之間，基差走弱。剛需采購。卓創 PE 檢修12.28%(-0.16)。石化庫存79(-1),線性 CFR 中國 950(0)，美金市場持穩。成本端：原油價格上漲，乙烯單體價格持穩，煤炭價格持穩。

邏輯：擔憂颶風影響原油價格延續反彈。颶風影響聚烯烴等煉化裝置。供應端檢修小幅減少，近期到港維持高位，供應仍有壓力。下游開工有所增加，剛需成交為主。標品偏緊，現貨價格有支撐。 宏觀偏弱，成本端支撐增強，中秋放假，下游備貨增加，節前資金避險，今日預計 PE 價格震蕩運行。

【PVC】

9 月 12 日華東現貨價格 5300-5400，價格上漲。主流基差-220--80之間，基差小幅走弱，成交偏弱。周度(09.12)PVC 整體開工負荷率75.94%，環比提升 2.37%，其中電石法 PVC 開工負荷率76.63%，環比增加2.10%，乙烯法 PVC 開工負荷率 74.00%，環比提升 3.15%。

本周PVC 損失量6.282萬噸，環比減少 2.292 萬噸，部分前期檢修企業陸續恢復，預計下周PVC檢修損失量減少。PVC 供應端存小幅上行預期。本周華南去庫0.12W噸，PVC 產業鏈社會庫存去化，基本面略有改善。印度市場反傾銷稅消息頻發，部分買家詢盤停滯，部分低價采購囤貨，成交價平水或低于國內價格，出口邊際改善。

邏輯：成本端電石價格持穩。開工仍維持高位，邊際有改善。 BIS 落地延長到 12 月，出口略有改善，但仍不樂觀，印度印度臨時性反傾銷稅重提，對 PVC 有利空。出口邊際改善，庫存維持去化，邊際改善不大， 國內供應壓力仍大，但庫存小幅去化，PVC基本面邊際改善，整體仍有壓力，節前資金避險情緒增加，今日預計PVC 震蕩運行。

（轉自：曲合期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP