來源：中國經(jīng)營報

　　本報記者 陳佳嵐 廣州報道

　　北京時間9月10日凌晨，蘋果秋季新品發(fā)布會召開，iPhone 16系列如期亮相。此次，蘋果推出了四款新iPhone，分別是iPhone 16、16 Plus、16 Pro和16 Pro Max，以及新款手表Apple Watch Series 10和AirPods 4無線藍牙耳機，其中，iPhone 16系列作為蘋果第一代AI手機無疑是最重磅的產(chǎn)品，也是外界關(guān)注的焦點。

　　從二級市場反應(yīng)上來看，發(fā)布會期間蘋果公司股價處于逆勢微跌狀態(tài)。同日，蘋果概念個股在二級市場上的表現(xiàn)總體也呈現(xiàn)兩極分化的狀態(tài)。

　　隨著蘋果AI產(chǎn)品的逐步落地，市場對iPhone 16能否激起蘋果手機的“超級周期”，仍看法不一。不過，《中國經(jīng)營報》記者也注意到硬件端仍有望從中受益，下半年為消費電子旺季，果鏈中的一些供應(yīng)商下半年的業(yè)績?nèi)灾档闷诖?/p>

　　值得一提的是，蘋果發(fā)布會當日與華為新品發(fā)布會再次“撞檔”，果鏈與華為手機供應(yīng)鏈有許多共同的供應(yīng)商，這些重合的供應(yīng)商可能會受益并提高業(yè)績。

　　iPhone超級周期 市場意見不一

　　蘋果擁抱AI被外界認為有望提振iPhone需求，被寄予厚望。

　　摩根士丹利分析師表示，看到了蘋果實現(xiàn)優(yōu)于歷史季節(jié)性水平（銷量）的潛力：Apple Intelligence將幫助釋放被壓抑的需求并加快iPhone更換周期。考慮到換機周期處于歷史高位4.8年，可能將在未來3至12個月內(nèi)支持蘋果追加iPhone生產(chǎn)訂單。

　　不過，知名媒體人Mark Gurman認為，今年不太可能出現(xiàn)超級換機潮，部分原因是全球很多消費者都在緊縮支出，更大的問題可能歸結(jié)于設(shè)備本身——新款iPhone的外觀幾乎與去年機型沒兩樣，雖然有一些小幅的升級和其他功能，但要刺激消費者換新，就非得有全新設(shè)計不可。

　　iPhone 16系列未發(fā)布前，外界對于新iPhone能否帶來超級周期就有分歧，而發(fā)布會之后，依舊是如此。

　　記者留意到，在蘋果發(fā)布會后，由Apple Intelligence在功能和發(fā)布地區(qū)方面都將采取分階段的策略，中文、法語、日語和西班牙語等語言版本則要到明年才會推出。為此，也有市場人士對iPhone 16激發(fā)蘋果手機超級周期的說法有疑慮。

　　“目前通過Apple Intelligence或其他廠商提供的多數(shù)AI功能都屬于錦上添花的功能，并不會吸引用戶提前升級設(shè)備。至少在短期內(nèi)，我們看不到消費者對生成式人工智能功能存在‘累積需求’的現(xiàn)象。Apple Intelligence在功能和發(fā)布地區(qū)方面都將采取分階段的策略，因此其全部影響力可能需要一段時間才能完全顯現(xiàn)，這些因素將導(dǎo)致蘋果的iPhone收入呈現(xiàn)階梯式增長，而非單一超級周期。”Counterpoint Research高級分析師Varun Mishra對記者表示，考慮到功能和發(fā)布地區(qū)的多樣性，Apple Intelligence 的全面影響預(yù)計將需要一段時間才能逐步顯現(xiàn)。

　　IDC分析師Nabila Popal則表示：“對于3—4年前購買iPhone的用戶，這一次肯定會被吸引和進行升級。”不過，Nabila Popal也指出，iPhone 16系列帶動的增長不會馬上到來，盡管今年推出的蘋果智能手機（包含Apple Intelligence）有很多亮點，但由于（Apple Intelligence）沒有完整的語言支持，所以新產(chǎn)品很難帶來太多增長，其影響更多是阻止蘋果的衰退，不會導(dǎo)致今年秋天出現(xiàn)大規(guī)模的升級周期，預(yù)計將從明年開始影響升級周期。

　　果鏈資本市場反應(yīng)分化

　　iPhone 16系列發(fā)布之際，蘋果股價走出V字形，盤中股價走跌，隨后回升，截至收盤蘋果股價微漲0.14%，報220.91美元/股。

　　或受此影響，9月10日開盤，A股、港股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司股價也多數(shù)下挫，不過，部分果鏈股價在當日下午迎來反彈回升。截至9月10日下午收盤，果鏈概念股股價出現(xiàn)分化。立訊精密（002475.SZ）、藍思科技（300433.SZ）、歌爾股份（002241.SZ）、信維通信（300136.SZ）、長信科技（300088.SZ）、水晶光電（002273.SZ）等都有不同程度漲幅，而領(lǐng)益智造（002600.SZ）、環(huán)旭電子（601231.SH）、舜宇光學科技（2382.HK）則呈現(xiàn)不同程度下跌。

　　盡管果鏈二級市場反應(yīng)不一，但隨著蘋果AI產(chǎn)品的逐步落地，硬件端仍有望從中受益，下半年通常為消費電子旺季，果鏈一些供應(yīng)商的業(yè)績?nèi)灾档闷诖?span id=stock_sh600109>國金證券分析師樊志遠認為，蘋果硬件創(chuàng)新趨勢逐漸清晰，今年iPhone 16系列初步融入AI功能，明年iPhone 17系列或迎來硬件及端側(cè)AI大創(chuàng)新。

　　從蘋果組裝代工環(huán)節(jié)來看，2023年年底，立訊集團旗下的立臻精密取得和碩昆山廠的控制權(quán)，進一步加大其在iPhone制造鏈中的比重，成為僅次于富士康的第二大iPhone組裝商。招商電子稱，立臻2023年iPhone組裝份額達到20%+，參與15Pro Max/15/15plus三款機型。立臻收購世碩為強強聯(lián)合，如順利完成，2024年下半年世碩業(yè)務(wù)有望明顯增厚立臻份額和利潤，立臻整體有望在2024年至2025年周期拿到蘋果百分之四十多份額，進而增厚立訊精密利潤。

　　iPhone 15系列推出時，立訊精密Pro系列的代工生產(chǎn)并不多，而從iPhone 16系列開始，立訊精密將會承擔更多Pro生產(chǎn)任務(wù)。

　　聲學供應(yīng)商方面，天風國際分析師郭明錤早前調(diào)研報告就指出，所有iPhone 16機型均將顯著升級麥克風規(guī)格。瑞聲科技與歌爾股份為iPhone 16的麥克風供應(yīng)商 （預(yù)計供應(yīng)比重差異不大）。受益于規(guī)格升級，每只iPhone 16的麥克風單價將較iPhone 15至少高100%—150%。

　　光學供應(yīng)商方面，郭明錤近日對記者表示，水晶光電與藍特光學（688127.SH）的彈性和關(guān)注度可能較大些，舜宇光學科技2024年表現(xiàn)應(yīng)該會不錯。

　　此前，郭明錤爆料，iPhone 16 Pro與Pro Max機型均將采用四重反射棱鏡相機（規(guī)格與iPhone 15 Pro Max的相同）；四重反射棱鏡相機的滲透率自iPhone 15系列的35%—40%提升至iPhone 16系列的60%—65%，故2024年四重反射棱鏡相機出貨量同比增長約160%。棱鏡供應(yīng)商水晶光電的營收與利潤將受惠于供應(yīng)比重的提升，2024年公司的資本支出與研發(fā)費用將大幅減少，也有利于利潤成長。

　　其他硬件產(chǎn)品方面，蘋果還發(fā)布了新手表Apple Watch Series 10、Apple Watch Ultra 2黑色鈦金屬新配色和AirPods 4無線藍牙耳機。新款Series 10 Watch比前一代更薄，屏幕比前幾代大30%，搭載S10 SIP芯片，具備睡眠呼吸暫停檢測功能，以及檢測和應(yīng)對跌倒等緊急情況。新款A(yù)irPods 4采用了新的設(shè)計，帶有主動降噪功能，配置H2芯片。

　　立訊精密是Apple Watch的生產(chǎn)商，而記者從產(chǎn)業(yè)鏈了解到，AirPods 4訂單還是由立訊精密和歌爾股份瓜分。

　　與華為再度正面交鋒

　　巧合的是，華為也在9月10日召開新品發(fā)布會，推出了具有革命性的三折疊屏手機華為Mate XT非凡大師。事實上，蘋果與華為的發(fā)布會撞期已不是新鮮事。去年9月，蘋果與華為便在同一天發(fā)布了各自的旗艦手機iPhone 15系列和Mate 60系列，今年5月7日，兩家科技巨頭又相繼發(fā)布了平板電腦、筆記本電腦、手表等終端設(shè)備。雙方已多次正面硬剛開打。

　　華為去年推出的Mate 60系列強勢回歸對蘋果在iPhone中國市場的份額產(chǎn)生了一定的沖擊，今年華為三折疊產(chǎn)品與iPhone旗艦新品“撞檔”依舊火藥味十足，是否會對iPhone旗艦新品銷量造成壓力？

　　對此，Counterpoint研究副總監(jiān)Ethan Qi對記者分析，華為Mate XT與iPhone 16系列的目標人群和價位段上重疊度很低，目前該折疊屏被華為作為在高端市場打造差異化體驗的重要利器，而iPhone 16系列作為直屏旗艦，面向更多的中高階智能手機用戶，因此其對于iPhone 16系列的銷售影響有限。

　　Techinsights移動終端市場研究高級總監(jiān)隋倩亦對記者表示：“華為手機市場主要集中在中國市場，沖擊力應(yīng)該沒有華為Mate 60系列那么明顯。華為三折疊屏Mate XT的售價和有限的產(chǎn)能都決定了其整體的銷量應(yīng)該遠低于Mate 60系列，加之目標用戶和蘋果手機有明顯區(qū)別，所以整體影響應(yīng)該有限。”

　　記者留意到，從價格層面看，iPhone 16系列國行版定價從5999元到13999元，而華為Mate XT非凡大師定價在19999元到23999元，市場價位段并不重合。

　　Ethan Qi表示，現(xiàn)在預(yù)測華為Mate XT的產(chǎn)能還為時尚早，但Mate XT發(fā)布無疑為當前中國折疊屏市場注入了新的活力，讓媒體又開始關(guān)注折疊屏賽道，Mate XT對華為的幫助不僅體現(xiàn)在營收上，更是鞏固了華為作為折疊屏賽道技術(shù)重要貢獻者的地位。

　　值得一提的是，華為三折疊產(chǎn)品“撞檔”iPhone旗艦新品，能否進一步刺激溫和復(fù)蘇中的消費電子市場，值得期待。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈機會來看，由于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈與華為手機鏈有許多共同供應(yīng)商。市場人士認為，一些重合供應(yīng)商可能會受益并提高業(yè)績。

　　據(jù)悉，蘋果、華為重合的供應(yīng)廠商包括京東方A（000725.SZ）、藍思科技、歌爾股份、德賽電池（000049.SZ）、領(lǐng)益智造、鵬鼎控股（002938.SZ）等。

　　記者曾致電多家蘋果、華為重合供應(yīng)鏈公司詢問訂單情況，多家公司表示客戶相關(guān)信息有義務(wù)保密，不方便透露。

　　不過，記者從產(chǎn)業(yè)鏈人士處獲悉，藍思科技為iPhone 16系列供應(yīng)前后玻璃蓋板、攝像頭保護蓋板、金屬中框+小件、后蓋組裝等，而為華為三折疊手機供應(yīng)后蓋玻璃蓋板、DECO裝飾件、后蓋組裝等，其中，DECO裝飾件為獨家供應(yīng)。

　　歌爾股份不僅為iPhone 16全系供應(yīng)一部分麥克風、喇叭，同樣也是華為三折疊手機的麥克風、喇叭供應(yīng)商，喇叭為獨家供應(yīng)。

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責任編輯：李桐