來源：安糧期貨 作者：安糧期貨

研報正文

【PVC】

現貨信息：華東 5 型 PVC 現貨主流價格為 5200 元/噸，環比降低 10 元/噸;乙烯法PVC主流價格為 5680 元/噸，環比持平;乙電價差為 480 元/噸，環比增長10 元/噸。

市場分析：供應方面，上周 PVC 生產企業開工率環比小幅降低，但仍居于高位，供應表現仍較為充沛。需求方面，國內下游制品企業并未迎來明顯好轉，維持剛需采購為主，市場整體成交表現偏弱。

庫存方面，上周國內 PVC 社會庫存有所降低，但絕對值仍居于高位，去庫壓力較大。9 月 5 日期價回落，當前供需矛盾仍存，庫存高企，下游需求表現較弱，預計國內 PVC 市場仍以震蕩偏弱運行為主。

參考觀點：期價震蕩偏弱運行，暫且觀望為主。

【塑料】

現貨信息：華北現貨主流價 8130 元/噸，跌 20;華東現貨主流價 8250 元/噸，持平;華南現貨市場主流價 8490 元/噸，持平。

市場分析：國際油價重心下移，給予塑料支撐減弱。塑料自身供應端看，上周聚乙烯企業平均產能利用率在 81.11%，與上周期 82.21%相比，環比-1.10%;聚乙烯社會樣本倉庫庫存為 68.83 萬噸，環比增加 2.83%，同比仍偏高;裝置方面，本周涉及上海石化、北方華錦等檢修裝置重啟，新增鎮海煉化、海南煉化等裝置計劃停車檢修，預計本周整體檢修影響量在 6.88 萬噸，較上周檢修量減少 2.51 萬噸。

需求方面，上周聚乙烯下游各行業整體開工率較上周+0.68%;PE 包裝膜樣本企業開工環比+0.63%;農膜整體開工率較前期環比+2.51%;金九到來，疊加中秋節假日，需求有改善預期，開工仍有提升預期。綜合來看，塑料基本面短期處于供需雙增格局，后續繼續關注原油價格走勢。

參考觀點：短期或維持震蕩承壓，注意風險。

【橡膠】

市場分析：橡膠開割旺季，雖然供給全球增量較多，但原料價格下跌幅度有限，進口量少于往期。同時，上期所新老倉單進入九月將開始輪換，消化順暢，去庫流暢。01 合約交易新膠邏輯，新膠成本和進口給價格帶來利好。

基本面，橡膠開割旺季，供給量上升，泰國供應有一定恢復。國內氛圍來看，國內輪胎開工率受到檢修和輪胎庫存累庫影響有所下滑，半鋼胎開工保持 80%左右，全鋼胎開工不足 60%。7 月起歐美反傾銷稅，密切關注下游開工。橡膠全球供應逐步恢復，關注國內橡膠進口量，庫存變化情況等因素。

參考觀點：綜上，關注主力上方壓力位回調，但回調幅度或有限。

（轉自：曲合期貨）

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