9月5日，在第六屆外灘金融峰會(huì)全體大會(huì)暨開幕式上，中國金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)顧問、重慶市原市長黃奇帆發(fā)表主題演講，分享了他對(duì)于人民幣國際化的最新觀察和思考。

　　黃奇帆表示，近年來人民幣國際化進(jìn)程加快，但總體上與中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位仍不匹配。資本項(xiàng)下可兌換是擴(kuò)大金融開放的重要方向，但實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)也需要人民幣取得應(yīng)有的地位。

　　中國推進(jìn)人民幣國際化不是要取代美元世界地位。人民幣國際化進(jìn)程是中國經(jīng)濟(jì)自身更加開放發(fā)展的必然選擇，是為了維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定需要的國際化。未來，人民幣國際化至少要實(shí)現(xiàn)與歐元、英鎊、日元相當(dāng)?shù)牡匚唬c中國在世界經(jīng)濟(jì)中的比重相當(dāng)。

　　黃奇帆認(rèn)為，多措并舉推進(jìn)人民幣國際化，加快建設(shè)離岸人民幣市場，可采取以下措施：一是繼續(xù)推動(dòng)中國跨境貿(mào)易以人民幣計(jì)價(jià)、人民幣結(jié)算；二是繼續(xù)改善服務(wù)，為跨境電商等新業(yè)態(tài)新模式提供跨境人民幣結(jié)算服務(wù)；三是繼續(xù)擴(kuò)大開放，為“引進(jìn)來”“走出去”提供更加便利的投融資服務(wù)；四是加快發(fā)展人民幣離岸市場，繼續(xù)發(fā)揮香港作為離岸人民幣中心的地位，進(jìn)一步豐富人民幣產(chǎn)品，為人民幣離岸投融資提供更好的標(biāo)的，推動(dòng)人民幣在RCEP區(qū)域使用。

　　* 以下為黃奇帆在第六屆外灘金融峰會(huì)上的主題演講全文。

　　2024年9月5日，黃奇帆在第六屆外灘金融峰會(huì)上發(fā)表主題演講

　　關(guān)于人民幣國際化的一點(diǎn)觀察和思考

　　——在第六屆外灘金融峰會(huì)上的演講

　　文 | 黃奇帆

　　很高興參加今年的外灘金融峰會(huì)。黨的二十大報(bào)告提出，有序推進(jìn)人民幣國際化。今天我圍繞這個(gè)話題，談一談我的一點(diǎn)理解和看法，供大家參考。

　　一、近年來人民幣國際化進(jìn)程加快，但總體上與中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位仍不匹配

　　近年來，人民幣國際化取得了顯著進(jìn)展。特別是在近年來人民幣與美元利差有所擴(kuò)大的情況下，人民幣國際化綜合指數(shù)不降反升，人民幣在支付結(jié)算、投融資、計(jì)價(jià)、儲(chǔ)備等方面均取得了顯著進(jìn)展。

　　根據(jù)SWIFT的數(shù)據(jù)，2023年12月，人民幣在全球支付清算中的使用比例達(dá)到4.14%，與2021年同期比上升了近2個(gè)百分點(diǎn)，也就是這兩年差不多每年以增加1個(gè)百分點(diǎn)的速度在提升，目前已經(jīng)是第四大支付結(jié)算貨幣。

　　越來越多的境外市場主體在考慮使用人民幣作為融資貨幣，用于對(duì)華貿(mào)易。隨著我國人民幣互換安排、清算網(wǎng)絡(luò)日益健全，越來越多的中國企業(yè)在“走出去”時(shí)選擇使用人民幣進(jìn)行對(duì)外直接投資，也有越來越多的境內(nèi)工商企業(yè)在國際貿(mào)易中傾向于使用人民幣作為合同的計(jì)價(jià)貨幣。

　　在儲(chǔ)備貨幣方面，自2022年8月起，國際貨幣基金組織（IMF）最新特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子正式生效，人民幣在其中的權(quán)重由此前10.92%上調(diào)至12.28%。

　　應(yīng)該說，這些進(jìn)展十分喜人。但我們還要清醒地看到，人民幣國際化仍有很大的空間，仍有大量工作要做。

　　目前，中國是全球價(jià)值鏈三大樞紐（中國、美國、德國）之一，是全世界140多個(gè)國家和地區(qū)最大的貿(mào)易伙伴。2023年貨物出口總額達(dá)23.77萬億元（人民幣），占全球出口市場份額的14.2%，連續(xù)7年保持全球貿(mào)易第一大國地位；進(jìn)口總額17.99萬億元，占全球份額10.6%，連續(xù)多年穩(wěn)居世界第二，進(jìn)口來源地覆蓋了全球200多個(gè)國家和地區(qū)。而且，我國是全球投資大國，對(duì)外投資流量近兩年已經(jīng)是全球第二。

　　這些數(shù)據(jù)的背后是巨量的國際支付結(jié)算、投融資、貿(mào)易計(jì)價(jià)和貨幣儲(chǔ)備需求。根據(jù)人民銀行的報(bào)告，到2023年一季度，我國人民幣國際化指數(shù)僅為3.26，而美元、歐元、英鎊等主要國際貨幣的指數(shù)分別為57.68、22.27、7.66，有相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

　　二、中國推進(jìn)人民幣國際化不是要取代美元世界地位，而是要維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定

　　有一種說法，中國推進(jìn)人民幣國際化，就是要讓人民幣成為世界貨幣，取代美元如今的世界地位。這種說法，我個(gè)人無法贊同。能否成為世界貨幣，取決于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。隨著經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展以及中國對(duì)外開放水平進(jìn)一步提升，中國與全球交往的廣度深度將進(jìn)一步拓展，人民幣日益為越來越多的經(jīng)濟(jì)體和市場主體所接受，其國際化進(jìn)程將提升。但決不能因此認(rèn)為人民幣可以取代美元的世界地位。

　　從全球貨幣格局看，大致上可以分為三類：一類是美元，是世界貨幣。美國GDP占全球的25%，但國際支付中將近50%是美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的比重接近60%。第二類是歐元、英鎊、日元等，這些貨幣對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)體占世界經(jīng)濟(jì)的比重分別與這些貨幣在全球市場中的比重大致相當(dāng)。

　　第三類是其他經(jīng)濟(jì)體，其貨幣地位遠(yuǎn)低于其GDP在全球中的比例。中國已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，2023年GDP占全球比重達(dá)到17%，而人民幣作為結(jié)算貨幣，在全球支付清算中的比例僅有百分之四點(diǎn)幾；作為儲(chǔ)備貨幣，僅占全球百分之二點(diǎn)幾。未來，人民幣國際化至少要實(shí)現(xiàn)與歐元、英鎊、日元相當(dāng)?shù)牡匚唬c中國在世界經(jīng)濟(jì)中的比重相當(dāng)。

　　需要說明的是，人民幣國際化進(jìn)程是中國經(jīng)濟(jì)自身更加開放發(fā)展的必然選擇，是為了維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定需要的國際化。中國要建設(shè)金融強(qiáng)國，固然需要強(qiáng)大的貨幣，但這種強(qiáng)大是與其自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段相匹配的強(qiáng)大，是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的強(qiáng)大，而不是淪為滋長資產(chǎn)泡沫、收割他國財(cái)富、動(dòng)輒制裁別國的工具。

　　三、多措并舉推進(jìn)人民幣國際化，加快建設(shè)離岸人民幣市場。

　　二十屆三中全會(huì)《決定》提出，推動(dòng)金融高水平開放，穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國際化，發(fā)展人民幣離岸市場。人民幣國際化是金融高水平開放的重要內(nèi)容。穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國際化，可以從以下幾個(gè)方面推進(jìn)：

　　一是繼續(xù)推動(dòng)中國跨境貿(mào)易以人民幣計(jì)價(jià)、人民幣結(jié)算。當(dāng)前，我國對(duì)外貿(mào)易再創(chuàng)新高，特別是未來將增加進(jìn)口。2023年前9個(gè)月，貨物貿(mào)易項(xiàng)下使用人民幣結(jié)算的比例達(dá)到24.4%。而且隨著高質(zhì)量共建“一帶一路”的持續(xù)推進(jìn)，特別是隨著我國與東南亞國家經(jīng)貿(mào)合作的深化，預(yù)計(jì)到2030年，這一比例將達(dá)到35%；到2035年將達(dá)到45%。以此為基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)人民幣在全球支付結(jié)算中的比重每年增加1個(gè)百分點(diǎn)，到2035年中國人民幣在支付結(jié)算中的比重將達(dá)到17%左右。

　　二是繼續(xù)改善服務(wù)，為跨境電商等新業(yè)態(tài)新模式提供跨境人民幣結(jié)算服務(wù)。2023年，中國跨境電商進(jìn)出口2.38萬億元，增長15.6%，跨境電商成為全球貿(mào)易的新勢(shì)力，成為推動(dòng)中國貿(mào)易發(fā)展的重要?jiǎng)幽堋６畬萌腥珪?huì)要求，推進(jìn)通關(guān)、稅務(wù)、外匯等監(jiān)管創(chuàng)新，營造有利于新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展的制度環(huán)境。未來，隨著越來越多的中小企業(yè)觸電上網(wǎng)，將推動(dòng)人民幣國際化應(yīng)用。

　　三是繼續(xù)擴(kuò)大開放，為“引進(jìn)來”“走出去”提供更加便利的投融資服務(wù)。過去四十多年，中國引進(jìn)外資連創(chuàng)新高，從1980年代每年20億美元，到1990年代每年300億美元，再到2000-2010年每年600億美元，再到2011-2020年每年1200億美元，再到過去幾年每年1600億美元，中國持續(xù)多年成為引進(jìn)外資的第二大國?？梢灶A(yù)見，未來中國仍將是外資最為青睞的目的地之一。這個(gè)過程中，外資進(jìn)入中國，可以是外幣，也可以是人民幣。外資以人民幣進(jìn)入，可以成為人民幣的回流機(jī)制。同時(shí)，隨著中國企業(yè)走出去，對(duì)外投資也可以用人民幣作為主要幣種，帶動(dòng)人民幣走出去。這樣一來一去，形成人民幣雙向循環(huán)的良性機(jī)制。

　　四是加快發(fā)展人民幣離岸市場。目前，香港、新加坡、倫敦等已經(jīng)成為主要的人民幣離岸市場。其中香港是全球最大的離岸人民幣中心。2023年SWIFT報(bào)文數(shù)據(jù)顯示，香港與全球103個(gè)國家地區(qū)發(fā)生跨境人民幣客戶匯款收付，承擔(dān)的全球人民幣支付清算量折合約159萬億美元，占全球人民幣支付清算量的73.3%。接下來要繼續(xù)發(fā)揮香港作為離岸人民幣中心的地位，進(jìn)一步豐富人民幣產(chǎn)品，為人民幣離岸投融資提供更好的標(biāo)的。同時(shí)，注意到RCEP區(qū)域也是人民幣跨境使用最為活躍的地區(qū)之一，推動(dòng)人民幣在RCEP區(qū)域使用也是離岸人民幣市場建設(shè)的重要方向。

　　四、資本項(xiàng)下可兌換是擴(kuò)大金融開放的重要方向，但實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)需要人民幣取得應(yīng)有的地位。

　　推進(jìn)資本項(xiàng)下自由兌換是擴(kuò)大金融開放、建設(shè)金融強(qiáng)國的題中之義。近年來，圍繞資本項(xiàng)下可兌換，有關(guān)部門做了大量工作，取得了不少進(jìn)展。但是，需要指出的是，人民幣國際化與資本項(xiàng)下自由兌換有聯(lián)系也有區(qū)別。不是資本項(xiàng)下自由兌換就意味著人民幣國際化就能水到渠成，而是反過來，只有人民幣國際化達(dá)到一定程度，才是資本項(xiàng)下自由兌換的必要條件。這里面實(shí)際上是金融開放與安全的權(quán)衡。什么時(shí)候人民幣國際化水平達(dá)到與中國在世界經(jīng)濟(jì)中的地位相當(dāng)?shù)某潭?，資本項(xiàng)下更加自由的兌換才具備了必要的條件。

　　來源：中國金融四十人論壇

　　(本文作者介紹：重慶市原市長、第十二屆全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員)