來源：冠通期貨 作者：冠通期貨
研報正文
【策略分析】
塑編訂單及PP下游整體開工小幅反彈，但成品庫存仍有待消化，中國7月制造業PMI仍在收縮區間，且環比略降0.1個百分點，國內暫未出臺新的超預期政策刺激。
本周檢修裝置變動不大，PP開工率穩定，較去年同期低了6個百分點，處于偏低水平。6月凈進口環比繼續增加4萬噸。8月上半月石化去庫仍然緩慢，石化庫存仍處于近年同期偏高水平，關注石化庫存情況，原油低位反彈后，PP成本支撐增強。但PP下游塑編成品庫存去化有限，塑編訂單雖結束跌勢，但仍處較低水平，現貨高價原料受抵觸，后續計劃檢修較少，PP產量仍是高位，預計PP震蕩下行。
【期現行情】
期貨方面：
PP2409合約減倉震蕩下行，最低價7504元/噸，最高價7568元/噸，最終收盤于7533元/噸，在20日均線下方，跌幅0.42%。持倉量減少15028手至144463手。
現貨方面：
PP現貨品種價格部分下跌。拉絲報7570-7630元/噸，共聚報7750-7950元/噸。
【基本面跟蹤】
基本面上看，供應端，檢修裝置變動不大，PP企業開工率維持在81%左右，較去年同期低了6百分點，PP開工處于偏低水平。
需求方面，截至8月9日當周，PP下游開工率環比回升0.47個百分點至48.70%，處于近年同期低位，與7月底相當，塑編訂單結束5月下旬以來的持續下降，但目前仍處較低水平。
周四石化早庫環比下降1.5萬噸至80萬噸，較去年同期高了17萬噸，在需求疲軟及開工率提升下，石化去庫緩慢，石化庫存仍處于近年同期偏高水平。
原料端原油：布倫特原油10合約下跌至80美元/桶，中國CFR丙烯價格環比持平于865美元/噸。
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