來源：寶城期貨 作者：寶城期貨

研報正文

核心觀點

【橡膠】

本周三國內滬膠期貨 2501 合約呈現縮量減倉，止漲轉跌，弱勢下行的走勢，盤中期價重心小幅下移至15805 元/噸一線運行。收盤時期價小幅收低 1.31%至 15805 元/噸。9-1 月差貼水幅度略微擴大至 1335 元/噸。國內外天膠產區全面開割，季節性供應壓力逐漸增大，疊加下游汽車產銷量同環比下滑。受國內貨車以舊換新補貼政策提振，預計后市國內滬膠期貨 2501 合約維持震蕩企穩的走勢。

【甲醇】

本周三國內甲醇期貨 2409 合約呈現放量增倉，震蕩偏弱，小幅收低的走勢，期價最高上漲至 2501 元/噸一線，最低下探至2471元/噸，收盤時小幅下跌 0.44%至 2477 元/噸。9-1 月差貼水幅度小幅收斂至 42 元/噸。

隨著海外船貨不斷到港，國內港口甲醇庫存持續攀升，累庫壓力凸顯導致甲醇期價面臨承壓，預計后市甲醇期貨2409合約或維持震蕩偏弱的走勢。

【原油】

本周三國內原油期貨 2410 合約呈現放量增倉，止漲轉跌，小幅下跌的走勢，期價最低下探至 569.1 元/桶，最高上漲至577.8元/桶，收盤時期價略微收低 0.54%至 571.3 元/桶。隨著前期宏觀利空因素逐漸消化，在中東地緣情緒增強的背景下，預計后市國內原油期貨 2410 合約價格或維持震蕩企穩的走勢。

1. 產業動態

橡膠

截止 2024 年 8 月 9 日當周，青島地區天然橡膠一般貿易庫庫存為26.86萬噸，較上期減少 0.42 萬噸，降幅 1.54%。天然橡膠青島保稅區區內庫存為7.46 萬噸，較上期減少了 0.14 萬噸，降幅 1.84%。二者庫存合計達34.32萬噸，周環比小幅減少 0.56 萬噸，維持低位運行。

截止 2024 年 8 月 9 日當周，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為52.3%，周環比小幅回落 4.20 個百分點，同比大幅上漲 11.20 個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為 79.10%，周環比略微回落 0.10 個百分點，同比大幅回升7.10 個百分點。

2024 年 7 月，汽車產銷分別完成 228.6 萬輛和226.2 萬輛，環比分別下降8.8%和 11.4%，同比分別下降 4.8%和 5.2%。2024 年1-7 月，汽車產銷分別完成 1617.9 萬輛和 1631 萬輛，同比分別增長 3.4%和4.4%，產銷增速較1-6月分別收窄 1.5 個和 1.7 個百分點。

2024 年 7 月份，我國重卡市場銷售約 5.9 萬輛左右，環比6 月份下降17%，比上年同期的 6.13 萬輛下滑 4%，減少了約 2000 輛。5.9 萬輛放在最近八年來看，僅高于 2022 年 7 月(4.52 萬輛)，低于其他年份的7 月份銷量。累計來看，2024 年 1-7 月，我國重卡市場銷售各類車型約56.34 萬輛，比上年同期上漲 2%，凈增加近 1.4 萬輛，累計增速較 1-6 月進一步縮窄。

甲醇

截至 2024 年 8 月 9 日當周，國內甲醇平均開工率維持在77.26%，周環比小幅增加 6.80%，月環比小幅增加 5.69%。受此影響，我國甲醇周度產量均值達 173.37 萬噸，周環比大幅增加 11.55 萬噸，較去年同期160.89 萬噸，大幅增加 12.48 萬噸。

截止 2024 年 8 月 9 日當周，國內甲醛開工率維持在27.62%，周環比略微減少 0.41%。同時二甲醚方面，開工率維持在 15.55%，周環比略微增加0.64%。醋酸開工率維持在 87.70%，周環比小幅回落 9.34%。MTBE 開工率維持在46.72%，周環比小幅增加 2.71%。截止 2024 年 8 月 9 日當周，國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在 74.35%，周環比大幅回升 8.83%。截止2024 年8 月9日，國內甲醇制烯烴期貨盤面利潤為 184 元/噸，周環比小幅回升40 元/噸。

截止 2024 年 8 月 9 日當周，我國華東和華南地區的港口甲醇庫存量維持在77.7 萬噸，周環比小幅減少 3.13 萬噸，月環比大幅增加18.23 萬噸，較去年同期略微減少 0.22 萬噸。其中華東港口甲醇庫存達52.03 萬噸，周環比小幅減少 3.87 萬噸，華南港口甲醇庫存達 25.67 萬噸，周環比小幅增加0.74萬噸。

截至 2024 年 8 月 8 日當周，我國內陸甲醇庫存合計達43.59 萬噸，周環比小幅增加 3.56 萬噸，月環比小幅增加 6.01 萬噸，較年初略微增加0.36萬噸。

原油

2024 年 8 月 2 日，美國石油活躍鉆井平臺數量增加至482 座，周環比小幅增加 0 座，較去年底回落 47 座。美國原油日均產量1340 萬桶，周環比小幅增加 10 萬桶/日，同比增加 100 萬桶/日。

截至 2024 年 8 月 2 日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量8.05154億桶，比前一周下降 299 萬桶;美國商業原油庫存量4.29321 億桶，比前一周下降 373 萬桶;美國煉廠加工總量平均每天 1640.2 萬桶，比前一周增加25.2萬桶;煉油廠開工率 90.5%，比前一周增長 0.4 個百分點。

上周美國原油進口量平均每天 622.4 萬桶，比前一周減少 72.9 萬桶，成品油日均進口量210.4桶，比前一周減少 12.7 萬桶。備受關注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存 3042.9 萬桶，增長 57.9 萬桶。過去的一周，美國石油戰略儲備3.75833億桶，增加了 74 萬桶。

截至 2024 年 8 月 6 日，WTI 原油非商業凈多持倉量平均維持在222342張，周環比大幅減少 23151 張，較 7 月均值 274586 張大幅減少52244 張，降幅達19.03%。與此同時，截至 2024 年 8 月 6 日，Brent 原油期貨凈多持倉量維持在13929 張，周環比大幅減少 56168 張，較 7 月均值156559 張大幅回落142630張，降幅達 91.10%。總體來看，WTI 原油期貨市場凈多頭寸月環比大幅減少，而 Brent 原油期貨市場的凈多頭寸月環比也大幅減少。

2. 現貨價格表

3. 相關圖表

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