來源：五礦期貨 作者：五礦期貨

研報正文

【滬錫】

供給方面，國內錫礦加工費下調，緬甸錫礦進口減少，后續國內供應端整體偏緊。海外剛果金新錫礦礦山正式投產，海外供應邊際寬松。

需求方面，終端消費邊際走勢分化，光伏乘用車市場數據走弱;國內智能手機 5 月產量 9225 萬臺，同比增加 4%。庫存方面，國內外庫存本周小幅去化。滬錫預計呈現震蕩走勢。國內主力合約參考運行區間：240000 元-290000 元。海外倫錫參考運行區間：29000 美元-38000 美元。

【滬鎳】

周五滬鎳主力下午收盤價 138090 元，當日漲跌+0.36%，周內漲跌+1.93%。LME 鎳三月收盤價 17330 美元，當日漲跌+0.26%，周內漲跌+0.81%。LME 鎳庫存報 97050 噸，較前日庫存+1056 噸，周內庫存 +3186 噸。

鎳基本面暫無明顯邊際變化。現貨市場方面，供給仍較為寬松：國內周五現貨價報 135500-137500 元/噸，均價較前日-1750 元，周內+500 元。俄鎳現貨均價對近月合約升貼水為-250 元，較前日 0，周內漲跌-100;金川鎳現貨升水報 1000-1200 元/噸，均價較前日+100 元，周內漲跌-750。

成本端，印尼鎳礦需求支撐下鎳礦報價維持高位，成本支撐較為堅挺。需求端整體表現弱勢，市場成交較為寡淡。預計短期滬鎳價格震蕩運行為主，關注國內外精煉鎳庫存變化及消費端邊際變化，主力合約價格運行區間參考 130000-140000 元/噸。

【碳酸鋰】

周五五礦鋼聯碳酸鋰現貨指數(MMLC)晚盤報 88,474 元，與上日持平，周內+0.70%。MMLC 電池級碳酸鋰報價 88,000-92,000 元，工業級碳酸鋰報價 85,000-87,000 元。碳酸鋰期貨合約弱勢，LC2411 合約收盤價 93,900 元，較前日收盤價-0.05%，周內漲跌-0.63%，主力合約收盤價升水 MMLC 電碳平均報價 3,900 元。SMM 澳大利亞進口 SC6 鋰精礦 CIF 報價 1,020-1,160 美元/噸，周內-0.91%。

期貨維持窄區間波動，周五持倉回落。頭部材料企業 7 月排產尚未復蘇，供強需弱格局可能還會延續數周。SMM 周度產量報 14,823 噸，環比小幅回落 1.8%;周度庫存報 111,093 噸，環比上周+4,184 噸(+3.9%)，其中上游+964 噸，下游和其他環節+3,220 噸。美聯儲降息預期增高，金屬板塊較強，對鋰價可能形成支撐，短期碳酸鋰震蕩概率較大。廣期所碳酸鋰主力合約參考運行區間 91,000- 98,000 元/噸。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP