來源:金石期貨 作者:金石期貨
研報正文
【一、宏觀及行業要聞】
1、6月26日,加拿大油籽加工商協會(COPA)發布的油籽壓榨數據顯示,2024年05月,加拿大油菜籽壓榨量為920432.0噸,環比降3.89%;菜籽油產量為393501.0噸,環比降4.69%;菜籽粕產量為533645.0噸,環比降3.96%。
2、由于大豆種植成本更低,收益前景相對好于玉米,加上大豆種植窗口關閉更晚,所以一些農戶和行業人士一直估計今年會有更多玉米耕地轉種大豆,導致大豆面積增加50萬甚至100萬英畝。華爾街日報對18家機構的調查顯示,分析師們預計報告將顯示美國大豆種植面積為8686萬英畝,比3月份播種意向高出35萬英畝。
3、船期監測顯示,截至6月底,我國7-8月船期進口大豆買船基本結束,9月船期尚有約150萬噸缺口,三季度進口大豆到港依然龐大,7月份大豆到港量可能創年內新高。預計6-8月份大豆到港量分別為1050萬噸、1100萬噸、800萬噸。考慮到今年巴西大豆減產,四季度出口潛力不如去年,預計9-10月我國進口大豆供給階段性收緊。
【二、基本面數據圖表】
【三、觀點及策略】
國際方面,美國大豆播種基本結束,大豆優良率下降但仍處于良好水平,近日中西部局部地區出現洪水威脅大豆作物,但降雨也改善了部分地區的干旱狀況,CBOT大豆仍在震蕩走低。加拿大油菜籽播種基本結束,整體天氣對于油菜籽的生長有利,受外圍市場下跌影響,ICE油菜籽期貨價格逼近二月份低點。高頻數據顯示6月1-25日馬來西亞棕櫚油出口量降幅擴大,6月1-20日產量出現下滑但降幅低于出口降幅,6月累庫預期仍存,對棕櫚油價格構成壓力,馬棕櫚油期貨弱勢震蕩。能源方面,美國消費者信心指數下降,上周原油庫存增加,國際原油價格自高位回落。
國內方面,進口大豆和油菜籽供應充足,上周國內油廠開機率回升,三大油脂總庫存繼續回升,未來庫存預計將保持增勢。預計油脂短期偏弱震蕩,7月份北美油籽將進入天氣市,關注即將公布的美豆播種面積數據和主產區天氣情況。
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