來源：北京商報

　　中小銀行IPO上市再遇坎坷。隨著上交所一則公告的披露，海安農(nóng)商行A股主板上市征程正式宣告終止。6月27日，北京商報記者根據(jù)上交所官網(wǎng)信息查詢發(fā)現(xiàn)，海安農(nóng)商行的IPO審核狀態(tài)已變?yōu)椤敖K止”。這家位于江蘇省的地方銀行上市之路已長跑了七年之久，而回顧今年1月，亳州藥都農(nóng)商行同樣選擇撤回上市申請。自2022年1月17日蘭州銀行上市以來，中小銀行IPO已連續(xù)29個月“啞火”。

　　這家銀行主動撤回IPO申請

　　6月26日，上交所發(fā)布《關(guān)于終止對江蘇海安農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在滬市主板上市審核的決定》表示，日前，該行和保薦人國泰君安證券股份有限公司分別向上交所提交了相關(guān)材料，申請撤回申請文件。

　　根據(jù)《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十三條的有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對海安農(nóng)商行首次公開發(fā)行股票并在滬市主板上市的審核。

　　從招股書來看，海安農(nóng)商行此次擬公開發(fā)行不超過3.28億股，全部為新股發(fā)行，不涉及股東公開發(fā)售股份。本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充該行資本金，以提高資本充足水平，增強綜合競爭力。

　　作為江蘇地區(qū)一家本土縣域農(nóng)商行，海安農(nóng)商行排隊上市已有七年，海安農(nóng)商行自2016年12月便啟動了上市輔導(dǎo)進程，并在2018年6月發(fā)布預(yù)披露申報稿，全面注冊制實施后，海安農(nóng)商行于去年3月完成平移工作。

　　但在這之后，海安農(nóng)商行的上市進程并無明顯的推進跡象，反而因財務(wù)報表超過了規(guī)定的時效性要求，上市狀態(tài)被調(diào)整為“中止”。

　　停滯不前的上市進程背后是海安農(nóng)商行經(jīng)營承壓的現(xiàn)狀，該行2023年年度報告數(shù)據(jù)顯示，2023年該行營業(yè)收入為20.23億元，同比下滑0.43%；凈利潤為8.61億元，同比增長4.64%；凈息差則從2020年的2.50%下降至2023年末的2.02%。

　　對大多數(shù)地方中小銀行而言，貸款集中度過高是不可避免的問題，2023年年報中雖未披露細化的單一客戶貸款投放余額，但在招股書中，海安農(nóng)商行稱，從客戶分布看，截至2022年6月30日，該行向最大單一客戶發(fā)放的貸款余額為2.07億元，占該行資本凈額的比例為2.39%；向最大十家客戶發(fā)放的貸款余額為17.72億元，占該行資本凈額的比例為20.46%。

　　海安農(nóng)商行表示，該行加強統(tǒng)一授信管理，控制大額單戶貸款的發(fā)放，原則上要求新增單戶貸款不能超過一定的限額，超出限額的以銀團貸款等方式分散集中度風(fēng)險。如果該行向最大十家客戶借款人發(fā)放的貸款中任何非不良貸款質(zhì)量變差或成為不良貸款，財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績可能會受到不利影響。

　　針對撤回上市申請的原因，北京商報記者多次聯(lián)系該行進行采訪，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　分析觀點認為，當(dāng)前的經(jīng)營狀況及貸款結(jié)構(gòu)特點，或是成為海安農(nóng)商行撤回上市申請的主因。在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟資深研究人士王劍輝看來，在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，中小銀行尋求上市之路面臨重重挑戰(zhàn)。首要障礙在于業(yè)績壓力，全球經(jīng)濟放緩和國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整使得銀行業(yè)傳統(tǒng)增長模式遭受考驗，連續(xù)增長的預(yù)期難以維系，體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上可能不盡如人意。與先前成功上市的同行相比，新近嘗試上市的中小銀行可能因處于不同經(jīng)濟周期，其經(jīng)營劣勢更為凸顯，難以吸引市場足夠的興趣和資金支持。

　　銀行上市“空窗期”延續(xù)

　　回顧近年來銀行IPO情況，用低迷、啞火形容不為過，2022年1月蘭州銀行實現(xiàn)成功上市之后，銀行IPO陷入了停滯，撤回、終止頻頻，2023年內(nèi)無一家銀行上市；2024年，除了海安銀行以外，還有亳州藥都農(nóng)商行及其保薦人于1月撤回了發(fā)行上市申請。

　　據(jù)北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至目前，等候上市的銀行共有8家，上交所主板為3家，分別為湖州銀行、湖北銀行、昆山農(nóng)商行，除湖州銀行審核狀態(tài)為“已問詢”之外，其余銀行均為“已受理”。深交所主板5家，分別為馬鞍山農(nóng)商行、廣州銀行、順德農(nóng)商行、南海農(nóng)商行、東莞銀行，審核狀態(tài)均為“中止”，中止的原因為IPO申請文件中記錄的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交。

　　注冊制下，市場更看重中小銀行經(jīng)營規(guī)范性、持續(xù)盈利能力和潛在成長性，分析人士認為，部分中小銀行存在股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、股權(quán)過度集中、關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜等內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)缺陷，需要整改才能符合上市要求；此外，經(jīng)濟環(huán)境變化對中小銀行的經(jīng)營造成壓力，如凈息差縮窄、不良貸款率上升、盈利能力下滑等，導(dǎo)致財務(wù)表現(xiàn)不佳，也難以滿足上市的盈利性和成長性要求。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認為，銀行上市步伐有所放緩，主要原因可能包括市場對銀行股的需求減弱、監(jiān)管要求更加嚴格以及銀行自身條件不足。一方面，市場對銀行股的需求減弱可能是因為投資者對風(fēng)險較高的銀行股信心不足。另一方面，監(jiān)管要求更加嚴格，銀行需要滿足更嚴格的上市條件和監(jiān)管要求，這增加了上市的難度和成本。同時，銀行自身條件也可能不足，需要進一步完善和提高自身的經(jīng)營和管理水平。

　　“對于中小銀行而言，上市之路的難點主要在于如何證明自身的盈利能力、信用水平和風(fēng)險控制能力”，柏文喜進一步指出，在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，銀行上市策略可能需要作出一些調(diào)整。首先，銀行需要加強自身的風(fēng)險管理，以適應(yīng)更加嚴格的監(jiān)管環(huán)境。其次，銀行需要提高自身的服務(wù)水平和效率，以適應(yīng)市場需求的變化。最后，銀行需要加強自身的創(chuàng)新能力，以適應(yīng)金融科技的發(fā)展趨勢。因此，中小銀行需要結(jié)合自身的實際情況和市場環(huán)境，制定出適合自己的上市策略。

　　“A股市場中銀行業(yè)已占據(jù)較高份額，市場對新銀行股的吸納能力有限，這促使中小銀行在融資策略上需更加多元化，不能單純依賴股權(quán)融資，而應(yīng)探索債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化等多種手段，確保資本充足，”王劍輝進一步強調(diào)，長遠來看，中小銀行的發(fā)展策略應(yīng)更加審慎和精細，需緊密跟隨市場趨勢，適時調(diào)整業(yè)務(wù)布局，專注于構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢，精準服務(wù)特定客戶群體，而非盲目追求規(guī)模擴張。通過精細化管理，提升服務(wù)質(zhì)量和效率，中小銀行才能有效應(yīng)對當(dāng)前挑戰(zhàn)，為未來可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　北京商報記者 宋亦桐

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責(zé)任編輯：張文