一系列重磅數據來襲。

　　北京時間6月27日晚間，美國商務部發布的數據顯示，美國第一季度GDP平減指數年化季環比增長3.1%，較去年四季度的3.4%有所放緩；美聯儲最青睞的指標—剔除食品和能源的核心PCE年化季環比終值上漲3.7%，較去年四季度的2%大幅增長。美國勞工部昨晚公布的數據顯示，美國6月15日當周續請失業救濟人數183.9萬人，超過預期的182.8萬，為2021年底以來的最高水平。

　　當前，美股市場更關注的數據或許是，本周五（6月28日）即將發布的核心PCE數據。市場預期，核心PCE物價指數年率將從4月的2.8%降至2.6%，這將是自2021年3月以來的最低水平。華爾街分析人士指出，如果核心PCE物價指數按預期節奏降溫，屆時美聯儲降息預期或將進一步增加。

　　值得注意的是，美股市場正在上演一場巨大的“資產重新分配”：美股機構投資者正在向散戶投資者出售大量的科技股，包括“美股七姐妹”。高盛的最新報告顯示，今年6月，對沖基金在美國TMT領域的凈賣出已經創下了高盛PB記錄以來最高紀錄。

　　重磅數據

　　北京時間6月27日晚間，美國商務部發布的修正數據顯示，美國第一季度GDP平減指數年化季環比增長3.1%，較前值3%小幅上修0.1個百分點，較去年四季度的3.4%，有所放緩。

　　美聯儲最青睞的指標—剔除食品和能源的核心PCE年化季環比終值上漲3.7%，較前值3.6%小幅上修0.1個百分點，較去年四季度的2%大幅增長。

　　與此同時，美國勞工部6月27日晚間公布的數據顯示，美國6月22日當周首次申請失業救濟人數23.3萬人，略低于預期的23.5萬人，同時較前值23.8萬人小幅下降。

　　數據顯示，美國6月15日當周續請失業救濟人數183.9萬人，超過預期的182.8萬人，前值182.8萬人，為2021年底以來的最高水平。這表明，失業者要花更長的時間才能找到工作，對美國經濟而言并不是一個積極的信號。

　　財經網站Forexlive點評稱，該數據在預期范圍內，不會令市場過于擔憂。但值得警惕的是，續領失業金人數創下周期性新高。

　　高盛首席經濟學家Jan Hatzius最近表示，勞動力市場正在達到一個潛在的“拐點”，對工人的需求進一步減弱可能導致失業率上升。

　　同時，美國5月耐用品訂單環比初值0.1%，大幅高于預期的-0.5%，但較前值0.6%顯著下滑。

　　綜合來看，6月27日晚間公布的一系列數據沒有令市場感到太大意外。數據發布后，隔夜美股市場窄幅震蕩，截至收盤，道指0.09%，納指漲0.30%，標普500指數漲0.09%。熱門科技股漲跌不一，亞馬遜漲2.19%，英偉達跌近2%，特斯拉漲0.53%，蘋果漲0.4%，Meta漲1.26%，谷歌A漲0.83%，微軟漲0.15%。

　　美股市場關注的重點將轉向6月28日發布的核心PCE數據，預計核心PCE物價指數年率將從4月的2.8%降至2.6%，這將是自2021年3月以來的最低水平。

　　華爾街分析人士指出，如果核心PCE物價指數按預期節奏降溫，屆時美聯儲降息預期或將進一步增加。

　　激進的豪賭

　　當前，在美國利率期權市場上，交易員們正在對美聯儲的降息路徑進行激進的押注：美聯儲將在未來9個月最高降息達300個基點。

　　本周以來，與有擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鉤的期權市場數據顯示，如果美聯儲在2025年一季度之前將其關鍵利率降至2.25%，那么這些不斷增加的押注就將獲得巨大受益。

　　這意味著，美聯儲將在當前水平上至少降息300個基點。

　　分析指出，如果美聯儲真的在9個月時間里猛降300基點，那么只有可能出現一種情況：美國經濟驟然間陷入急速衰退。

　　近來一系列美國經濟數據表現低迷，部分經濟衰退指標頻頻發出警告信號。

　　美國諮商會最新公布的數據顯示，由于預期商業狀況、就業市場和收入前景較為低迷，美國消費者信心本月再度出現減弱。

　　美國6月諮商會消費者信心指數降至100.4，5月數據從102下修至101.3。分項指數方面，預期指數已連續五個月低于80（通常預示經濟衰退的臨界值），目前徘徊在近10年低點附近。

　　目前，美國宏觀層面的經濟數據中，無論是“硬數據”還是“軟數據”都在下行。其中，“硬數據”更是已經下探至21個月的低點。

注：紅線為硬數據，綠線為軟數據

　　與此同時，部分經濟衰退預警信號已經顯現。

　　其中，美國領先經濟指數（LEI）已經較本輪經濟周期峰值累計下跌14.7%。在過去65年的數據中，只有在經濟衰退期間才會出現這種下降。該指數綜合衡量了美國勞動力市場數據、制造業數據、樓市數據，乃至股市和債市的表現。

　　此外，2年、10年期美國美債收益率差本周一度突破-50個基點，為今年來首次，暗示市場預期將出現經濟衰退。

　　事實上，部分美聯儲官員本周已表露出了對經濟下行風險的擔憂。今年FOMC票委、舊金山聯儲主席戴利表示，美國勞動力市場正接近拐點，進一步放緩可能會意味著，失業率上升。戴利敦促決策者保持警惕并對經濟可能出現的各種情景持開放態度。

　　猛烈拋售

　　美東時間6月26日，高盛的主經紀業務（PB）專家Vincent Lin最新發布的一份報告，揭示了美股市場的巨大變動。

　　報告顯示，在過去一個月，對沖基金正大（維權）舉拋售TMT股票，以半導體和半導體設備股為首，其中包括英偉達（扭轉了年初至今的趨勢）。

　　今年6月份，對沖基金在美國TMT領域的凈賣出已經創下了高盛PB記錄以來最高紀錄。

　　美東時間6月26日，富國銀行宣布，已調整其精選推薦（Signature Picks）股票投資組合，將英偉達的超配倉位從6.8%削減至5%。富國方面表示，此次倉位削減是出于風險控制的考慮。

　　與此同時，美股散戶投資者正涌入有史以來最擁擠的股票市場，大舉買入“美股七姐妹”等超大型科技股。特別是在半導體領域，如英偉達和3倍做多半導體ETF，散戶投資者的購買活動非?；钴S。

　　此外，散戶投資者還通過購買2倍做多英偉達ETF來增加對英偉達的投資。

　　分析人士指出，對沖基金似乎察覺到市場的狂歡即將落幕，因此，它們正積極撤出過度熱門或高估值的科技類股票，顯著減少了對熱門股的風險敞口。

　　在美股市場歷史新高的背景下，一場巨大的“資產重新分配”正在發生，美股機構投資者正在向散戶投資者出售大量的科技股，包括“美股七姐妹”。

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責任編輯：凌辰