來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

今日外盤美豆震蕩偏弱，07 合約運行區間在 1175 美分附近。昨日USDA公布了 6月供需報告，報告延續了 5月報告中對24/25年度的數值預測，但由于對23/24年度的壓榨有 0.1 億蒲的下調，本年度的期末庫存預估在4.55 億蒲，較上月有一定得抬升。

南美方面，USDA 對巴西產量小幅下調 100 萬噸至1.53 億噸，阿根廷產量維持 5000 萬噸，同比增 2500 萬噸;巴拉圭產量約1050 萬噸，同比增145萬噸，由此新季南美三國合計產量預估為 21650 萬噸，同比有顯著增長，但24/25年度巴西依舊有擴面積增產的預期，從長遠的角度來說，國際大豆的供應逐步抬頭充裕，報告存在小幅利空。

天氣方面暫時沒有太大的變化，根據最新的氣象預報顯示，未來兩周美豆主產區逐步轉干，但很難影響到大局，目前的大豆優良率也是近幾年來最好的水平。

整體來看，報告公布后市場情緒偏差，特別是現貨目前部分地區已跌至 3300 點下方，對期貨的影響壓力較大，未來一段時間在天氣持續正常的情況下，不排除向下考驗 1100-1150 美分的支撐力度，短期或偏弱運行，但由于天氣題材的窗口仍然存在，或難以形成趨勢性下跌，向上的彈性則需關注月末面積報告及天氣的變化。

二、行業要聞

USDA 壓榨周報：截至 2024 年 6 月 7 日的一周，美國大豆壓榨利潤為1.95美元/蒲，比前一周減少 2.5%，2023 年的壓榨利潤平均為3.29 美元/蒲。伊利諾伊州的毛豆油卡車報價為 42.13 美分/磅，一周前為44.02美分/磅。伊利諾伊州大豆加工廠的 48%蛋白豆粕現貨價格為382.85美元/短噸，一周前為 386.35 美元/短噸。同期 1 號黃大豆平均價格為12.15美元/蒲，一周前為 12.15 美元/蒲。

USDA 出口銷售報告前瞻：分析師平均預期，截至6 月6 日當周，美國大豆出口銷售料凈增 15-75 萬噸。其中 2023/24 年度料凈增15-55萬噸，

2024/25 年度料凈增 0-20 萬噸。美國豆粕出口銷售料凈增17.5-50萬噸。其中 2023/24 年度料凈增 17.5-45 萬噸，2024/25 年度料凈增0-5萬噸。美國豆油出口銷售料凈減 0.5 至凈增 2.2 萬噸。其中2023/24 年度料凈減 0.5 至凈增 1.2 萬噸，2024/25 年度料凈增0-1 萬噸。

Datagro：巴西 2023/24 年度大豆銷售量達到預期產量的65.7%，高于去年同期的 58.6%，但仍遠低于 72.4%的五年歷史平均水平。考慮到目前的產量預估為1.476億噸，巴西生產商迄今已談判達成9700萬噸大豆銷售。巴西 2024/25 年度大豆作物將從 9 月份開始播種，其談判量達到預期承諾產量的8.6%，月度增長3.4個百分點。Datagro將于7月份發布2024/25年度的種植意向。

三、數據概覽

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP