來源：南華期貨 作者：南華期貨

研報正文

【紙漿】

【盤面回顧】

截至6月12日收盤：紙漿期貨SP2409主力合約收盤上漲2元至6062元/噸。夜盤下跌48元至6014元/噸。

【產業資訊】

針葉漿：山東銀星報6375元/噸，河北俄針報5875元/噸。闊葉漿：山東金魚報5700元/噸。

【核心邏輯】

昨日紙漿期貨09主力合約價格探底回升，夜盤價格重心略偏下移，持倉量增加，以空頭增倉占優。技術上看，日K線收較長下影線，布林帶中軌下移，小時級別MACD形成底背離，短線整體偏弱震蕩。

現貨端國內木漿價格下調，其中針葉漿部分地區下調50元/噸，闊葉漿價格下調50-100元/噸，高價漿成交受阻，買賣雙方觀望情緒濃厚。供給端提價減量，短期市場反饋不敏感，上行彈性減弱。

國內紙漿倉單及港口庫存增加，闊葉漿新增產能投放預期，對漿價形成壓力，預計短期偏弱震蕩走勢為主，中長期仍存成本支撐。

【策略觀點】SP2409主力合約觀望。

【玻璃】

【盤面動態】

玻璃09合約昨日收于1666，跌0.06%。

【基本面信息】

截止到20240606，全國浮法玻璃樣本企業總庫存5805.3萬重箱，環比-126.6萬重箱，環比-2.13%，同比+5.20%。折庫存天數24.5天，較上期-0.5天；本周全國浮法玻璃樣本企業庫存延續去庫狀態，分區域來看，華北市場本周拿貨情緒略有轉弱，去庫力度較上周放緩。

華東市場企業間出貨力度不一，江浙地區出貨優于魯皖地區。

華中市場多數企業價格存一定優勢，本地補貨疊加外發，多廠庫存下滑，整體去庫力度相對明顯。

華南市場下游拿貨剛需為主，企業間出貨存異，部分企業庫存下降。

西南區域四川庫存小幅下滑，云貴區域處于小幅累庫狀態。西北產銷率較上周均值有所好轉，去庫力度環比有所增加。

【南華觀點】

供應環比略有下滑但仍在高位，6月湖北有冷修表現，雖是搬遷產線，但影響時長或有2-3月。從下游訂單到地產終端數據看，需求尚未看到實質性改善的信號。但今年玻璃深加工企業原料庫存一直維持低位，如果下游資金壓力緩解不排除激發新一輪補庫需求。庫存看，目前沙河地區維持低位去庫狀態，湖北華東華南地區則庫存壓力較大，關注后續產銷情況及庫存狀態。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP