生意社01月15日訊

導語：甲醇是一種無色澄清液體，其蒸氣與空氣能形成爆炸性的混合物，燃燒時生成藍色火。甲醇能與水、乙醇、苯、酮類等有機溶劑相混溶。其蒸氣與空氣形成爆炸性混合物，遇明火、高熱能引起燃燒爆炸。生意社監測的甲醇型號為優等品。

首先回顧一下2024年甲醇市場走勢，2024年國內甲醇市場行情寬幅震蕩，最低點出現在9月上旬，價格是2338元/噸，最高點出現在5月下旬，價格為3020元/噸，全年漲幅12.07%，全年最大振幅29.17%，均價為2567.67元/噸。

第一階段(1-5月份)甲醇內地市場價格呈現震蕩向上走勢

一季度來看，內地市場價格呈現區間震蕩走勢。元旦節后內地市場價格已跌至相對低位，一定程度上刺激下游市場補貨，主產區廠家出貨積極，但下游需求整體跟進有限，業者謹慎情緒漸起，加之內地再次迎來雨雪天氣，部分高速封閉，資源流通性受阻，受此影響，下游業者存在提前備貨，市場成交氣氛有所好轉。3月中旬以后，隨著春檢計劃的落地以及部分裝置的臨時停車，導致甲醇場內供應量縮減，加之受中東地區地緣沖突影響，引發油價上漲，帶動甲醇期貨盤面走高，提振市場氛圍，同時內地部分裝置陸續檢修，工廠以及港口庫存維持低位，低庫存的支撐下甲醇內地及港口市場價格同步拉漲，尤其是4月末5月中旬期間，甲醇現貨市場價格漲幅最為明顯。

第二階段(5月中旬-10月份)甲醇市場價格高位回落后震蕩運行

隨著前期甲醇價格持續高位，下游行業利潤被嚴重壓縮，成本壓力下五月中旬開始西北、華東以及山東等地區MTO裝置均有檢修停車等，對甲醇需求縮量仍較明顯，與此同時，傳統需求方面因逐步進入淡季，整體需求端表現弱勢，對市場負面影響明顯，弱需牽制下甲醇內地市場價格高位回落。進入第三季度之后，甲醇市場價格“跌跌不休”，受下游需求牽制，甲醇期現延續弱勢運行，一定程度上利空場內業者心態，下游工廠原料庫存維持較高位置，且市場價格持續回落，部分廠家在出貨不暢的影響下，報價有所下調。直至國慶假期后，隨著國內宏觀利好政策的提出以及國際原油價格的強勢拉漲，甲醇主力合約期價開盤強勢拉漲，然由于市場價格拉漲速度過快，下游對高價貨源抵觸情緒明顯，供需矛盾影響下，此次漲勢“曇花一現”，利好提振消化完畢后，甲醇現貨市場價格迅速回落。

2024年第四季度，國內甲醇市場價格寬幅上移，在宏觀利好釋放，進口船貨抵港量減少以及內地市場供應壓力不大的支撐下，市場價格整體呈現震蕩向上的走勢。國慶假期歸來以后，甲醇主力合約期價在原油拉漲以及宏觀利好的刺激下大幅拉漲，但隨著價格的上調，下游行業利潤被壓縮，市場成交氣氛迅速降溫。11月份以后，國際部分地區裝置受天然氣限氣影響，進口船貨存一定縮減預期，受此提振甲醇主力期盤持續偏強震蕩，加之西北地區部分烯烴工廠持續外采，主產區各廠家出貨相對順暢，供應壓力不大的支撐下市場報價走高，甲醇市場整體價格以上漲為主。

下游投產方面：MTO投產，2024年，已經投產寶豐一期100萬噸/年，2025年，投產寶豐二期和三期、山東聯泓格潤配套的烯烴裝置，共計237萬噸/年。2026年為中煤榆林二期、神華包頭、廣西華誼等甲醇配套下游的一體化裝置，內蒙榮信烯烴裝置，共計420萬噸/年。從非烯烴下游投產觀察，2024年-2025年，BDO、醋酸、碳酸二甲酯等下游產能進一步擴張，對甲醇需求產生明顯提振，預計2025年甲醇需求增加750萬噸，同比增長7%，2025年中國甲醇表觀消費量達到11268萬噸。

后市來看，隨著國家各項經濟政策頻繁發布，2?025年全球經濟發展趨勢預計將保持穩定增長。回歸甲醇基本面來看，2025年國內外仍有新增產能計劃投產，若如期投產，內地市場整體供應或依舊保持充裕狀態，且預計2025年進口量也將維持較高水平，與此同時，甲醇傳統下游產品也有新增產能投產計劃，但是考慮到近幾年房地產行業不景氣，終端市場需求持續疲軟，新增產能能否如期投產，后期還需密切關注。綜合來看，預計2025年內地甲醇市場價格或高于2024年，但后期還需關注宏觀方面、煤炭價格、甲醇進出口總量、市場新增產能的投產情況以及終端下游需求恢復情況。

　　(文章來源：生意社)

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