來(lái)源：國(guó)投安信期貨研究院
基金市場(chǎng)回顧：
截止2024/3/15當(dāng)周，權(quán)益、債券與商品市場(chǎng)周度漲跌幅分別為2.83%、-0.35%、0.11%；私募基金市場(chǎng)方面，權(quán)益類策略收益情況較優(yōu)，其中指數(shù)增強(qiáng)與量化多頭指數(shù)凈值上漲超2%。CTA方面，本周CTA趨勢(shì)、套利以及復(fù)合指數(shù)漲跌幅分別為3.75%、0.32%與1.49%。
策略擁擠方面，本周CTA上升，權(quán)益多頭回落，債券持平；子策略方面CTA趨勢(shì)有所提高，主要系量化趨勢(shì)擁擠所致，權(quán)益部分指增小幅提升，主觀與量化多頭出現(xiàn)顯著回落，市場(chǎng)中性策略有所回升。
權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)格：
近一周穩(wěn)定風(fēng)格管理人表現(xiàn)較優(yōu)，超額收益率為0.97%，消費(fèi)與成長(zhǎng)風(fēng)格管理人平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)未跑贏市場(chǎng)。穩(wěn)定風(fēng)格趨于擁擠，周期與成長(zhǎng)較為寬松。
Barra因子：截止3/22當(dāng)周，本周估值與Beta因子走強(qiáng)，超額收益率均為1.11%，杠桿與分紅因子表現(xiàn)較差。結(jié)合模型評(píng)分變化結(jié)果成長(zhǎng)與周期風(fēng)格走強(qiáng)，穩(wěn)定風(fēng)格走弱，當(dāng)前整體偏好消費(fèi)與周期風(fēng)格。
CTA因子：
CTA因子：本周各因子均獲得絕對(duì)正收益，其中動(dòng)量時(shí)序因子延續(xù)上漲趨勢(shì)，凈值漲跌幅為3.36%。根據(jù)當(dāng)前評(píng)分與擁擠度變化綜合建議動(dòng)量截面與波動(dòng)率因子。
因子產(chǎn)品走勢(shì)跟蹤：價(jià)值與波動(dòng)率因子下產(chǎn)品凈值分化顯著，動(dòng)量時(shí)序與期限結(jié)構(gòu)因子下產(chǎn)品走勢(shì)較為接近。
配置建議：
CTA類FOF組合：本周漲跌幅為0.32%，對(duì)比基準(zhǔn)管理期貨指數(shù)暫無(wú)超額，累計(jì)超額收益率為3.93%，持倉(cāng)暫無(wú)變動(dòng)。
策略評(píng)分方面，大類策略中CTA下降顯著，債券小幅走弱，權(quán)益持平；子策略部分，從近期指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)收益水平來(lái)看CTA中趨勢(shì)延續(xù)上升趨勢(shì)，市場(chǎng)中性中擇時(shí)對(duì)沖表現(xiàn)較優(yōu)，綜合評(píng)分與擁擠度水平推薦相對(duì)價(jià)值。
全策略FOF組合：本周漲跌幅為0.23%，對(duì)比基準(zhǔn)本周組合本周暫無(wú)超額，累計(jì)超額收益率為11.71%，組合持倉(cāng)無(wú)變動(dòng)。
分析師 張婧婕 期貨從業(yè)資格號(hào)：F03116832
責(zé)任編輯：趙思遠(yuǎn)
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