文：新浪期貨

　　2023年的冬天，天氣變臉的速度異常之快遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大家的預(yù)料。預(yù)計(jì)21日晚間，受到寒潮影響，江南地區(qū)溫度接近全年最低，南京合肥最低氣溫預(yù)報(bào)已經(jīng)跌到零下8度。而零度線也將直接進(jìn)入廣東廣西兩省，提醒廣大讀者，是時(shí)候拿出來(lái)最厚實(shí)的衣服啦。

（12月22日凌晨天氣預(yù)報(bào)）

　　全球變暖與極端天氣

　　根據(jù)氣象局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年很可能成為有歷史記錄以來(lái)地球最熱的一年，在這樣的背景之下，2023年全球極端天氣事件也越來(lái)越頻繁。

　　聚焦在我國(guó)，2023年的秋季實(shí)則為1961年以來(lái)最暖秋季，整個(gè)9-11月氣溫持續(xù)偏高。以至于12月份我國(guó)華北多地更是創(chuàng)下歷史最暖初冬的記錄。

（圖注2023年或?yàn)槿蛴袣v史記錄以來(lái)最熱的一年）

　　根據(jù)中央氣象臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，12月7-8日，沈陽(yáng)、鄭州、濟(jì)南、太原、西安、銀川、蘭州、合肥等500個(gè)氣象站打破了12月氣溫記錄，其中12月8日河南鄭州超過(guò)了25度，部分氣象臺(tái)逼近27度，大幅超過(guò)了此前極值。

　　同樣在沒有冷空氣南下的影響下，12月中旬東南沿海普遍超過(guò)了30度。在這樣的異常回暖之下，部分動(dòng)物植物誤認(rèn)為春天已經(jīng)到來(lái)，出現(xiàn)了不合時(shí)宜的發(fā)芽等現(xiàn)象。

（12月8日河南河北多地氣溫創(chuàng)歷史記錄）

　　據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，武漢部分地區(qū)桂花、柳州部分地區(qū)紫荊花重新綻放。這顯然對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)構(gòu)成了一定的挑戰(zhàn)。理性的分析告訴我們，冷空氣只是被隔絕并未消失。

　　很快，隨著強(qiáng)冷空氣積聚起足夠多的力量一波南下，導(dǎo)致全國(guó)出現(xiàn)了大范圍降溫，多地出現(xiàn)了超過(guò)30度的連續(xù)降溫，對(duì)居民生活，用電取暖，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)等都造成了較大影響。

　　根據(jù)氣象專家的意見，隨著全球變暖趨勢(shì)的延續(xù)，未來(lái)我國(guó)的氣溫整體會(huì)有所升高，而降雨相對(duì)增加。但與此對(duì)應(yīng)的，極端對(duì)流天氣的出現(xiàn)也很可能更為頻繁。

　　應(yīng)對(duì)極端氣候變化，天氣期貨值得思考

　　面對(duì)愈演愈烈的氣候變化，專家認(rèn)為，及早研究以降雨、溫度為標(biāo)的物的天氣期貨將會(huì)是一個(gè)好辦法。

　　事實(shí)上，很多行業(yè)都可通過(guò)天氣期貨來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。比如農(nóng)業(yè)、能源、電力、煤氣、保險(xiǎn)公司、季節(jié)性服裝生產(chǎn)商、飲料和冷飲公司等對(duì)氣候敏感的企業(yè)，或者是滑雪場(chǎng)、高爾夫球場(chǎng)、海濱旅游勝地等，都可以通過(guò)天氣期貨對(duì)沖一定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　廣發(fā)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員朱迪對(duì)新浪期貨表示，天氣期貨天生就有利于農(nóng)產(chǎn)品保險(xiǎn)市場(chǎng)。能夠很好得幫助農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨規(guī)避極端天氣帶來(lái)的一系列風(fēng)險(xiǎn)，如產(chǎn)量下滑，生物死亡增加等，能更好的保護(hù)生產(chǎn)者利益。

　　難點(diǎn)在于如何設(shè)置標(biāo)的物，畢竟我國(guó)幅員遼闊，如何能夠選取代表地區(qū)的天氣，降水等數(shù)據(jù)將至為關(guān)鍵。

　　此外，天氣期貨可以讓農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更好地對(duì)沖自身風(fēng)險(xiǎn)，讓更廣泛的社會(huì)力量參與到天氣變化對(duì)沖當(dāng)中，甚至可以突破品種的限制，擴(kuò)大保險(xiǎn)+期貨的應(yīng)用范圍，并且獲得更好的保費(fèi)費(fèi)率，方便農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)惠及更多的用戶。

　　道阻且長(zhǎng) 未來(lái)可期

　　實(shí)際上國(guó)內(nèi)多家期貨交易所都在研發(fā)天氣期貨，但現(xiàn)實(shí)中也存在種種困難。首先，中國(guó)地大物博，天氣情況也不盡相同，如何選取期貨標(biāo)的具有很大的挑戰(zhàn)。

　　比如，如果只有部分地區(qū)遭受到了氣候?yàn)?zāi)難，但是全國(guó)整體風(fēng)調(diào)雨順的話，受災(zāi)地區(qū)如何對(duì)沖這樣的風(fēng)險(xiǎn)呢？

　　視線轉(zhuǎn)向海外，在美國(guó)天氣衍生品應(yīng)用已經(jīng)較為成熟。1996年，全球范圍內(nèi)首個(gè)交易的天氣衍生品在美國(guó)落地；1999年，芝加哥商品期貨交易所（CME）率先推出4個(gè)美國(guó)城市的制熱指數(shù)和制冷指數(shù)期貨和期貨期權(quán)合約。用多個(gè)代表性地區(qū)來(lái)描述或許是一個(gè)辦法。

　　回到國(guó)內(nèi)，我國(guó)天氣衍生品則處于研發(fā)階段，尚未上市天氣類期貨合約。作為國(guó)內(nèi)首家探索溫度指數(shù)及相關(guān)衍生品研究的交易所，大商所以服務(wù)農(nóng)業(yè)天氣風(fēng)險(xiǎn)管理為出發(fā)點(diǎn)，與中央氣象臺(tái)開展長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，于2009年發(fā)布了第一版溫度指數(shù)。

　　在對(duì)指數(shù)進(jìn)行優(yōu)化后，雙方于2022年正式發(fā)布“中央氣象臺(tái)—大商所溫度指數(shù)”，可以為工業(yè)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供有效參考，為相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)提供了定價(jià)基準(zhǔn)。

　　今年7月，基于“中央氣象臺(tái)-大商所溫度指數(shù)”的水產(chǎn)養(yǎng)殖溫度指數(shù)保險(xiǎn)產(chǎn)品在廣州正式發(fā)布，為湛江地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖戶提供了50萬(wàn)元的高溫風(fēng)險(xiǎn)保障，目前，保單第一期已到期并產(chǎn)生賠付。

　　大商所相關(guān)專家表示，交易所將持續(xù)總結(jié)試點(diǎn)項(xiàng)目規(guī)律，探索各相關(guān)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用策略，拓展指數(shù)應(yīng)用場(chǎng)景，推廣指數(shù)應(yīng)用，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善現(xiàn)有指數(shù)產(chǎn)品研究設(shè)計(jì)方案，使指數(shù)等產(chǎn)品更加匹配各類主體的實(shí)際需求。

　　另從大商所獲悉，為滿足多類別產(chǎn)業(yè)企業(yè)針對(duì)天氣類風(fēng)險(xiǎn)管理需求，國(guó)內(nèi)首個(gè)寒潮指數(shù)衍生品、首個(gè)以降水指數(shù)為標(biāo)的的天氣衍生品已經(jīng)推出。

　　在近期招商期貨發(fā)布的兩個(gè)天氣場(chǎng)外衍生品中，以溫度、降水等天氣指數(shù)為標(biāo)的，利用場(chǎng)外衍生品工具將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移和對(duì)沖，可幫助實(shí)體企業(yè)和農(nóng)戶應(yīng)對(duì)天氣變化不利影響，其中，寒潮、凍災(zāi)事故的認(rèn)定和相關(guān)指數(shù)的計(jì)算均基于“中央氣象臺(tái)-大商所溫度指數(shù)”。

　　“在天氣期貨研發(fā)上，多探索多實(shí)踐才能出真知。”一位參與天氣衍生品的業(yè)內(nèi)人士表示，如何能讓更多人讀懂，用好天氣類衍生品還面臨較大的挑戰(zhàn)。

　　“如果標(biāo)的物代表性不夠，那么參與交易的人就不足，會(huì)面臨流動(dòng)性問(wèn)題；反之如果全國(guó)用一個(gè)指數(shù)，一個(gè)標(biāo)的，那么很多風(fēng)險(xiǎn)事件又天然的會(huì)被掩蓋，會(huì)被平滑，則對(duì)沖性有不足。在這方面需要加大力度研發(fā)。”

　　“借用一句古話來(lái)講，路雖彌，不行不至。 事雖小，不做不成。”

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責(zé)任編輯：李鐵民