意見領(lǐng)袖 | 溫彬、孫瑩

　　【內(nèi)容摘要】

　　11月份，全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比增速由上月的2.6%升至4.3%，在基數(shù)走高的情況下連續(xù)第三個(gè)月回升，反映經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好；全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)8.6%，為年內(nèi)次高水平，表明財(cái)政支出仍在加力。

　　11月份，政府性基金收入同比增速由上月的-18.4%升至1.2%，時(shí)隔6個(gè)月再次轉(zhuǎn)正。其中，土地使用權(quán)出讓收入同比增速為-1.5%，降幅較上月大幅收窄23.9個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)走低；隨著專項(xiàng)債發(fā)行完畢，政府性基金支出增速由17.7%降至1.6%。

　　根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，明年積極的財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效。預(yù)計(jì)明年的財(cái)政赤字率可能會(huì)較今年的3.8%有所下調(diào)，但將繼續(xù)突破3.0%，從而為應(yīng)對(duì)內(nèi)外部不確定性留有余地，若經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，不排除年中上調(diào)預(yù)算的可能性；穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)籌考慮下，新增專項(xiàng)債規(guī)模可能由今年的3.8萬億元小幅增加至4.0萬億元左右。

　　一、財(cái)政收入延續(xù)改善

　　11月份，全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比增速由上月的2.6%升至4.3%，在基數(shù)走高的情況下連續(xù)第三個(gè)月回升，反映經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好；收入進(jìn)度占比5.8%，略高于過去五年同期均值的5.7%。分項(xiàng)來看，稅收收入由2.9%升至3.2%；非稅收入由0.6%升至9.8%。

　　主要稅種增速均有所加快。分項(xiàng)來看，國(guó)內(nèi)增值稅同比增速由4.1%升至8.3%，與近期工業(yè)生產(chǎn)有所加快一致；消費(fèi)稅同比增速由-3.4%升至4.2%，反映消費(fèi)市場(chǎng)穩(wěn)定復(fù)蘇；企業(yè)利潤(rùn)逐步回暖帶動(dòng)下，企業(yè)所得稅由0.6%升至9.9%；個(gè)人所得稅由-1.4%升至0.4%，城鄉(xiāng)居民收入有所改善；車輛購(gòu)置稅保持47.9%的高速增長(zhǎng)，主要與去年同期新能源車購(gòu)置稅減免執(zhí)行力度較大、導(dǎo)致基數(shù)偏低有關(guān)。不過，房地產(chǎn)相關(guān)稅收由8.0%降至5.3%，反映房地產(chǎn)市場(chǎng)延續(xù)筑底，居民加杠桿意愿依然不強(qiáng)。

　　1-11月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比增長(zhǎng)7.9%，高于年初預(yù)算安排的6.7%，這得益于今年以來經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，也與去年實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅政策、集中退稅較多，拉低了基數(shù)有關(guān)；預(yù)算完成進(jìn)度為92.1%，略低于過去五年同期均值93.2%，完成全年收入預(yù)算目標(biāo)問題不大。

　　二、財(cái)政支出仍在加力

　　11月份，全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)8.6%，僅次于上月的11.9%，為年內(nèi)次高水平；支出進(jìn)度占比為8.3%，高于過去五年同期均值7.6%，表明財(cái)政支出仍在加力。

　　分項(xiàng)來看，民生、基建支出增速有所回落但依然較高，債務(wù)支出增速加快。基建方面，整體支出增速由15.6%回落至14.3%，繼續(xù)保持兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)，將對(duì)基建投資形成支撐；民生方面，教育支出增速由13.7%回落至11.9%，文化旅游體育與傳媒支出增速由16.4%回落至12.3%，社會(huì)保障和就業(yè)支出增速由15.5%回落至13.1%；債務(wù)支出增速由1.7%升至17.5%，政府債務(wù)付息壓力邊際加大。

　　1-11月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)4.9%，較1-10月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍低于年初預(yù)算安排的5.6%，主要與二季度財(cái)政支出強(qiáng)度隨著收入的下行而有所收斂有關(guān)；預(yù)算完成進(jìn)度為86.7%，持平與過去五年同期均值。

　　三、政府性基金收入增速由負(fù)轉(zhuǎn)正、支出增速回落

　　11月政府性基金收入同比增速由上月的-18.4%升至1.2%，時(shí)隔6個(gè)月再次轉(zhuǎn)正。其中，土地使用權(quán)出讓收入同比增速為-1.5%，降幅較上月大幅收窄23.9個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)走低。10月份以來，22個(gè)實(shí)行集中供地、集中公告的城市已有18個(gè)取消土地限價(jià)，使個(gè)別優(yōu)質(zhì)地塊升溫，但市場(chǎng)需求偏弱的地方土地市場(chǎng)仍會(huì)延續(xù)溫和走勢(shì)，預(yù)計(jì)土地出讓收入將繼續(xù)承壓。隨著專項(xiàng)債發(fā)行完畢，11月政府性基金支出增速由17.7%降至1.6%。

　　1-11月累計(jì)，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入同比下降13.8%，降幅較1-10月收窄2.2個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)算完成進(jìn)度為66.3%，較去年同期的61.0%略有改善；全國(guó)政府性基金預(yù)算支出同比下降13.3%，降幅較1-10月收窄1.8個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)算完成進(jìn)度為70.5%，高于去年的69.0%。

　　四、明年財(cái)政政策適度發(fā)力、提質(zhì)增效

　　今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年“積極的財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效，要優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化國(guó)家重大戰(zhàn)略任務(wù)財(cái)力保障，落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策，增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性，兜牢基層三保底線。”

　　從政策取向來看，“適度加力、提質(zhì)增效”與去年的“加力提效”基本一致，體現(xiàn)出政策的連續(xù)性。財(cái)政部在3月初的新聞發(fā)布會(huì)上曾表示，“加力提效”中的“加力”就是要適度加大財(cái)政政策擴(kuò)張力度，“提效”就是要提升政策效能。

　　適度加力意味著財(cái)政政策會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)、適度加大擴(kuò)張力度，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好基礎(chǔ)。強(qiáng)調(diào)適度，主要是出于以下考慮：一方面，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，財(cái)政增收有基礎(chǔ)，政策過度擴(kuò)張必要性下降，同時(shí)也為宏觀調(diào)控留下更多政策空間；另一方面，今年底中央財(cái)政增發(fā)國(guó)債1萬億元轉(zhuǎn)移支付給地方使用，考慮到債券發(fā)行、資金撥付、項(xiàng)目申報(bào)等均需要時(shí)間，形成實(shí)際投資支出將在明年。

　　提質(zhì)增效則是從優(yōu)化結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)管理著眼，進(jìn)一步完善政策實(shí)施機(jī)制，切實(shí)提升政策效能和資金效益，這是財(cái)政政策的長(zhǎng)期目標(biāo)，旨在緩解地方財(cái)政壓力、確保財(cái)政運(yùn)行可持續(xù)。今年以來，由于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固，疊加房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整影響下土地市場(chǎng)持續(xù)低迷，地方可用財(cái)力增長(zhǎng)乏力，而財(cái)政支出剛性增長(zhǎng)，“三保”支出、債務(wù)還本付息、重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目資金需求不斷加大，地方財(cái)政收支延續(xù)緊平衡，一些基層財(cái)政運(yùn)行比較困難。

　　從具體措施來看，預(yù)計(jì)明年的財(cái)政赤字率可能會(huì)較今年的3.8%有所下調(diào)，但將繼續(xù)突破3.0%，從而為應(yīng)對(duì)內(nèi)外部不確定性留有余地，若經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，不排除年中上調(diào)預(yù)算的可能性；穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)籌考慮下，新增專項(xiàng)債規(guī)模可能由今年的3.8萬億元小幅增加至4.0萬億元左右；稅費(fèi)優(yōu)惠政策和財(cái)政支出結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，增強(qiáng)精準(zhǔn)性和針對(duì)性，兼顧供給側(cè)和需求側(cè)，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。

　　(本文作者介紹：民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)