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　　去年的8月是雞蛋期貨08合約第一次上市，相較于同時(shí)期的其它月份，那時(shí)08合約的盤面就有突破性的上漲，但受限于現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)和交割限倉的限制，交割的時(shí)候并沒有掀起較大的風(fēng)浪，今年的08合約，持倉和限倉都已經(jīng)放開，在現(xiàn)貨上漲預(yù)期強(qiáng)烈的情況下，期貨交割月第一日就超越期現(xiàn)的合理基差沖上4500元的高位，比現(xiàn)貨的3800價(jià)格升水700多點(diǎn)，給了套保空單做空的機(jī)會(huì)，所以，才會(huì)在交割月第2日完成36手的倉單配對(duì)，若是時(shí)間就此打住，這將是套保單最完美的成功，但是事情往往并不像看到的那么簡(jiǎn)單，周四一天盤面出奇的平靜，既沒有因空頭交割帶來的恐慌性下跌，也沒有因?yàn)楝F(xiàn)貨的堅(jiān)挺而強(qiáng)勢(shì)上漲，只是守著4400的點(diǎn)位互相堅(jiān)持著，空頭的堅(jiān)持，在于當(dāng)前有較高的基差利潤(rùn)，多頭的堅(jiān)持，在于有時(shí)間去等一個(gè)現(xiàn)貨的改變，而周四不主動(dòng)也不被動(dòng)的堅(jiān)持，是當(dāng)前最好的選擇。

　　再回頭來看這36手的交割倉單，從時(shí)間上來計(jì)算，配對(duì)成功后，最快的接貨時(shí)間是5天，也就是說4天以后，才是真實(shí)的倉單貨物交付的最早時(shí)間，從雞蛋交割歷史上看，交割的最終結(jié)果多數(shù)以資金的回購來結(jié)束，但回購的價(jià)格卻不盡相同，當(dāng)現(xiàn)貨行情偏于上漲的時(shí)候，一般以多頭的回購報(bào)價(jià)為主，當(dāng)現(xiàn)貨行情偏于下跌的時(shí)候，一般以空頭的回購報(bào)價(jià)為主，就今年的情況來看，現(xiàn)貨行情偏于走強(qiáng)，無論未來是交貨還是回購都偏向于多頭占主導(dǎo)，所以，今天你所看到的空頭套保利潤(rùn)，也許，轉(zhuǎn)眼就在現(xiàn)貨上漲的過程中回吐殆盡，這也是空頭這兩天積極注冊(cè)倉單的原因。

　　那么有人要問，在基差利潤(rùn)有限，時(shí)間價(jià)值歸于多頭的情況下，空頭為什么堅(jiān)持不平倉，又為什么要去交付倉單，也許，這是做為產(chǎn)業(yè)客戶的空頭，所肩負(fù)的行業(yè)內(nèi)的某些責(zé)任，也許空頭只是想證明自己套保的正確性，抑或者空頭認(rèn)為多頭沒有真心接貨的決心和處理現(xiàn)貨的能力，不管空頭的想法是怎么樣的，這一出交割的大戲都已開始，交貨也無法逆轉(zhuǎn)，隨后，空頭的倉單價(jià)格無論有多高，都必須去完成，多頭接完以后雞蛋賣的無論價(jià)格有多低也都必須去接貨，交割是多空雙方最有尊嚴(yán)的離場(chǎng)方式，也是雙方應(yīng)該遵守的合約精神，所以，自己做的單，再苦也要交割下去。

　　從今天的盤面來看，當(dāng)所有的持倉都堅(jiān)持以交割的方式結(jié)束的時(shí)候，一切的關(guān)鍵將取決于現(xiàn)貨的走勢(shì)，多少年行情周期，多少個(gè)中秋輪回，8月的現(xiàn)貨從沒有讓人失望過，既然現(xiàn)在不是現(xiàn)貨的最高點(diǎn)，那么4500也不會(huì)是08合約的最高點(diǎn)，每一次漲跌既是空單套保的機(jī)會(huì)，也是多單接貨的機(jī)會(huì)，既然這么喜歡以交割來結(jié)束，那么希望多空雙方都要堅(jiān)持到底，又是一年中秋前，這個(gè)堅(jiān)持的8月必將像天氣一樣格外的火熱。

　　作者：布衣御史

　　來源：美爾雅期貨__馬俊超

責(zé)任編輯：張瑤