? ?交易難度加大不改選手參賽熱情

? ?第十二屆全國期貨實盤交易大賽（下稱全國賽）暨第五屆全球衍生品實盤交易大賽（下稱全球賽）已開賽兩月有余，盡管近期商品期貨行情波動導(dǎo)致操作難度加大，但參賽選手的熱情絲毫不減。截至上周五，全國賽參賽賬戶數(shù)仍在穩(wěn)步增加，達(dá)到47855個。

? ?統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，開賽以來，全國賽參賽賬戶累計盈利人數(shù)占比呈逐漸下降趨勢，截至上周五，全國賽參賽賬戶累計盈利人數(shù)占比降至34%。自4月13日以來，全國賽參賽賬戶累計凈利潤持續(xù)為負(fù)，且近期虧損有擴(kuò)大趨勢。

? ?從往年實盤大賽來看，參賽選手總是在上漲行情中表現(xiàn)較好，在下跌行情中總體表現(xiàn)較差。但今年這一規(guī)律被打破，今年實盤大賽開賽以來，文華商品指數(shù)從149點上漲到6月8日的159點，漲幅為6.7%，但全國賽參賽賬戶總體虧損超過8億元。參賽賬戶為何在市場整體上漲行情中出現(xiàn)大幅虧損呢？

? ?“這主要是因為期貨市場發(fā)生了變化，不同品種間共振越來越少，分化越來越明顯。以往同漲同跌的行情今年沒有出現(xiàn)，商品期貨也像股市一樣呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情，交易變得難做了。”上屆大賽多個獎項獲得者龔椿鑫告訴期貨日報記者，目前來看，全國賽中程序化組表現(xiàn)最差，整體虧損超過10%。程序化為分散風(fēng)險通常采用多品種組合策略，追求市場整體波動，而品種的分化走勢嚴(yán)重影響了程序化組的成績。

? ?“從品種板塊來看，前幾年的熱點主要集中在黑色系，黑色系也最容易產(chǎn)生財富效應(yīng)，吸引沉淀了大量資金。但今年黑色系缺乏市場熱點，風(fēng)光不再，繼續(xù)沿用前幾年的邏輯交易難有好的表現(xiàn)，今年大賽中黑色系也成為選手虧損的主要品種。”龔椿鑫說，今年的熱點是農(nóng)產(chǎn)品，這從豆粕、蘋果、棉花輪番占據(jù)大賽品種盈利第一名就可以看出。

? ?“從參賽選手的偏好來看，橡膠、棉花、油脂做多情緒最濃，不論是持倉人數(shù)還是持倉手?jǐn)?shù)，做多的都大幅壓倒做空的，豆油持倉做多手?jǐn)?shù)一度是持倉做空手?jǐn)?shù)的15倍。這些品種有一個共性，就是都處于歷史相對低價區(qū)，在市場整體沒有太好機(jī)會時，不少投資者在挖掘‘低價’的機(jī)會。”龔椿鑫認(rèn)為，低價必有低價的原因，多是基本面不樂觀導(dǎo)致。“除了棉花外，低價品種多數(shù)表現(xiàn)不理想，比如參賽選手在橡膠品種上虧損就較大。股指期貨板塊，部分投資者也在堅定做多，不論股市漲跌，多頭持倉都非常穩(wěn)定。”龔椿鑫稱。

? ?“開賽以來，行情最流暢的當(dāng)屬蘋果期貨。蘋果期貨上市以來還沒有出現(xiàn)大幅減倉現(xiàn)象，可以預(yù)見高波動率還將延續(xù)，向上或向下均有較大空間。而且蘋果期貨合約都很活躍，不論單邊還是套利均有很多機(jī)會。”不過，龔椿鑫也提醒投資者，蘋果期貨波動較大，潛在機(jī)會多的同時風(fēng)險也高，操作上還是要先做好風(fēng)險控制。

? ?大賽APP“贏家在線”人氣導(dǎo)師鱷魚投資藺永亮認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品板塊雖表現(xiàn)不俗，但近期交投熱度已開始降溫，做多機(jī)會已不多，投資者可適當(dāng)關(guān)注短期做空機(jī)會。目前行情對于趨勢交易者來說操作難度較大，日內(nèi)交易者可采取突破進(jìn)場策略短線操作。“投資者后市可關(guān)注目前處于低位的橡膠，一旦基本面和技術(shù)面共振筑底成功，橡膠將成為下一個明星品種。”藺永亮說。

? ?參賽選手徐宏認(rèn)為，粕類、油脂都在低位振蕩，后面幾個月很難出現(xiàn)單邊行情；棉花振蕩之后，還有一次沖高過程；金屬板塊中滬銅還有上漲空間，看好滬鎳長期走勢，外盤倫鎳上方壓力應(yīng)該在20000美元/噸附近，可做投資組合。

? ?全球賽方面，參賽賬戶累計盈利人數(shù)占比相對穩(wěn)定，目前為32%。自開賽以來，全球賽參賽賬戶累計盈利僅有兩個交易日為負(fù)，其余時間均為盈利狀態(tài)。截至上周五，全球賽參賽賬戶累計凈利潤為408萬美元。由此看來，相較全國賽參賽選手，全球賽參賽選手操作更為穩(wěn)健。

? ?“美元指數(shù)6月初沖高回落，95關(guān)口壓力較大，目前美元處于回調(diào)中。因美元回調(diào)，黃金再次向前期下跌突破口測試壓力。若本月黃金沒有創(chuàng)出新低，觀察它能否向上突破壓力位，如突破受阻，還將再次探底。”去年全球賽輕量組冠軍蔡穎穎建議投資者目前以觀望為主，待清晰的方向出來再進(jìn)場建倉。