YNTW.COM印度全國合作制糖工廠聯合會（NFCSF）1月15日發布了最新的生產情況：2024/25榨季截至目前，印度的甘蔗壓榨量和食糖產量都比上一榨季同期減少。與此同時，印度全國合作制糖工廠聯合會（NFCSF）也大幅下調了本榨季食糖產量的預估。

印度全國合作制糖工廠聯合會（NFCSF）發布的內容摘要如下：

印度2024/25 榨季食糖產量預估值調整為2700萬噸，較上一次預估的2800萬噸下調100萬噸（yntw.com糖網編輯注：該產量預估為轉產乙醇后的凈產糖量），上一榨季印度實際凈產糖量為3190萬噸，與上一榨季相比，印度本榨季食糖產量出現數百萬噸的降幅。（3190-2700=490萬噸，減幅約15.36%）

截至2025年1月15日，印度全國共有507家制糖廠開榨運營，累計入榨甘蔗1.48214 億噸，累計產糖1305.5 萬噸；上一榨季同期開榨糖廠數量為524家、累計入榨甘蔗1.61283億噸、產糖1512萬噸。

截至1月15日本榨季的印度糖廠的產糖率下降至8.81%，而上一榨季同期為9.37%。

此外，卡納塔克邦與馬哈拉施特拉邦今年均推遲開榨。北方邦則因紅腐病導致甘蔗產量與糖分下降，進一步拉低了整體產量。

• ?馬哈拉施特拉邦?：開榨糖廠196家，甘蔗壓榨量 ?4892萬噸?，食糖產量 ?430.5萬噸?；
• ?北方邦?：開榨糖廠122家，甘蔗壓榨量 ?4734.8萬噸?，食糖產量 ?428.5萬噸?；
• ?卡納塔克邦?：開榨糖廠77家（較上榨季同期增加3家），甘蔗壓榨量 ?3188.2萬噸?，食糖產量 ?271萬噸?。

解讀之前思考幾個問題：

1、本榨季（2024/25）印度食糖產業整體面臨產量下滑，受病害、氣候、推遲開榨和產糖率下降等諸多因素共同作用，支持食糖重啟出口的印度半官方機構–全國合作制糖工廠聯合會，其發布的報告大幅下調產量預估，其預估的下調幅度達15.36%，此外，也有譬如豐益國際等多家知名的糖企、機構下調了印度本榨季的產量預估。

2、近日印度媒體ET Now稱，印度食糖出口限制措施可能很快就會放寬，100萬噸食糖出口有望獲批，但鑒于目前最新的生產數據，一些交易商對放寬出口限制開始持懷疑態度。

3、隔夜外盤洲際交易所ICE 11#原糖期貨主力合約跌破18美分/磅，對于18美分的價格，印度制糖企業的出口意愿是否還和前期一樣高漲，也有部分交易商持懷疑態度。

4、總體來說，對于印度國內而言，降產可能引起局部或短期供應緊張，能促進其低迷的國內糖價走高；對于國際市場而言，印度減產有可能帶來國際糖價的階段性上行，業界人士較為關注，以下為yntw.com糖網編輯個人的預判：

解讀預判：

1、觸發放寬的關鍵因素：國內庫存高企、國際糖價走強、糖廠及農民利益訴求，以及通脹壓力可控等。如果滿足這些條件，政府有可能進行階段性、配額式的松綁。當然，由于涉及的事件因子太多，突發的影響因子改變預判的可能性不能排除。

2、總體判斷：受制于國內減產與穩價政策，印度政府對于放寬食糖出口限制將保持相當謹慎，目前至短期內的這段時間放寬食糖出口限制的可能性偏低，尤其榨季初、中期大概率維持現有偏緊的出口管控。

3、目前更接近印度官方的ISMA（印度糖和生物能源制造商協會）尚未發布最新的生產統計和后期產量預估，業內人士需持續關注印度生產情況、政府庫存評估以及國際糖價變化情況。

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