諾安優選回報暴跌6% 疑遭大額贖回和估值精確度問題

　　股票“零倉位”；也能暴漲暴跌！這只5億基金走勢“離奇”；，真相是……

　　來源：中國基金報 記者：江右

　　有只混合基金這兩天凈值走勢有點“離奇”！

　　9月17日，他的凈值大跌6.18%，是當天跌幅最大的基金；9月18日，他卻暴漲6.8%，成為當日漲幅最大的基金。

　　今年中報的數據，這只基金股票倉位為0，基金總資產中債券資產占比98%。這兩天債券市場也沒聽說什么特別異常波動，股市雖有所波動，但主要指數波動基本在2%及以內。

　　而在此之前，今年3月份以來，雖然股市波動劇烈，但這只基金大部分日子凈值波動為0.00%，一片“歲月靜好”；另外就是有些日子上下浮動個0.1%，最大波動是7月2日“異常暴漲”了0.19%。

　　就是這么一個凈值穩定的“老實boy”，畫風突變，先是毫無征兆斷崖暴跌6.18%，而后又異常暴漲6.8%。著實讓人有點不太適應。

　　那么，這只混合型基金這兩天究竟發生了什么？

　　基金凈值離奇異常波動

　　2016年9月22日，這只基金首發規模10.34億元，業績比較基準為滬深300指數收益率*60%+中證全債指數*40%。

　　但實際上，自成立以來的定期報告，股票倉位（占資產凈值比）未曾超過10%，到去年底股票倉位為5%，到今年一季度末為0.01%，到最新的二季度末為0.00%，股票倉位清空。

　　圖1：資產配置情況

　　然后回到文章開頭一幕，前天（9月17日）暴跌6.18%，成為跌幅最大的基金；昨日（9月18日）暴漲6.8%，成為漲幅最大的基金。

　　對于高倉位的普通股票型基金，接連大跌6%又大漲6%怕都是有點不尋常，而這個零股票倉位的基金，卻上演這一出，更讓人難以理解。

　　當然，有沒有可能在7月份該基金又重新大舉買了股票呢，應該也不像。因為此前，從今年3月份開始，這只基金就給人感覺是一片“歲月靜好”，大部分實際凈值沒有任何波動，偶爾最大的波動是上漲0.19%。

　　圖2：近期凈值波動

　　并且，從2016年9月成立以來，截至9月18日，469個交易日當中，有一半以上的日子里該基金的凈值漲跌幅為0.00%，并且只有24天凈值波動達到0.2%及以上。在最近兩天6%巨幅波動之前，凈值最大波動是2016年12月15日“暴跌”0.8%。

　　客服稱是巨額贖回“惹禍”

　　并沒有股票倉位，債券市場也沒有大幅波動，凈值卻出現異常波動，基金業內人士也直呼“看不懂”。基金君多次致電基金官方客服電話，終于得到答案。

　　原來是：發生了巨額贖回，導致凈值大幅波動。

　　根據客服人士說法，9月14日（上周五），出現巨額贖回，然后按照4位數的凈值計算，導致次交易日（9月17日）剩余投資者基金凈值出現較大損失，然后公司發現這種情況后，9月18日又重新按照更精確的凈值進行計算，于是凈值又漲回去了。

　　只是這一跌一漲，著實會讓普通投資者“心驚肉跳”。要是運氣不好，9月17日出現暴跌時贖回了就悲劇了，而運氣好的，9月17日進行了申購，那么9月18日就賺到了。

　　因而，基金公司凈值計算還是要更加精準、穩定一點，尤其是出現巨額贖回時候。

　　當然從普通投資者來說，投資基金產品還是要盡量申購規模穩定的。對于機構持倉占比很高的或者規模很小的，不妨進行規避。

　　從持有人結構來看，這只一直是機構持倉占比極高的，剛成立時基金規模10.34億元，而機構一直持有10億份，到今年上半年大舉贖回，基金規模降至二季度末的5.25億元。

　　而最新的二季度機構持倉占比高達99.15%，并且該基金今年上半年已經出現機構大舉贖回5億份，個人投資者僅持有430.96萬份。

　　圖3：投資者持倉結構

　　由于目前公募基金數量眾多，很多產品規模較少，另外還有不少機構“定制”產品。一旦出現大比例贖回，難免容易對未贖回投資者凈值帶來較大波動，有因巨額贖回大幅上漲的，也有大幅下跌的。

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責任編輯：石秀珍 SF183