今年來，擴大資本市場對外開放的積極信號頻出，市場制度不斷完善、國際競爭力不斷增強。但同時，中國經濟仍在遭遇新舊動能轉換的轉型陣痛，全球貿易爭端不斷升溫，中國面臨的內外部金融壓力也逐步加大。

　　在此背景下，9月14日，以“洞見2018”為主題的招商基金2018年投資策略峰會在北京召開。

　　招商基金常務副總經理鐘文岳在大會伊始發(fā)表了致辭。他表示，回望公募行業(yè)過去20年的發(fā)展，公募行業(yè)在“量”上突飛猛進，但也在“質”上停滯不前，包括資產結構不均衡、權益資產處于存量博弈狀態(tài)、基金產品同質化嚴重、散戶化投資為主等一系列問題亟需解決，因此基金公司需要回歸本源，做好資產管理。

　　中國銀行業(yè)協會首席經濟學家、北京大學匯豐金融研究院執(zhí)行院長巴曙松發(fā)表了以《2018中國經濟金融政策回顧與展望》為題的主題演講。他認為，目前市場的悲觀情緒嚴重，但在這樣的環(huán)境下機構投資者更可以考慮布局。此外，他表示，對于中美關系當前處于觀望評估的階段，而中國內部經濟處于新舊動力交替中的新增長平臺，政策面臨“十字路口”，要尋找在哪里可以站穩(wěn)。

　　北京師范大學金融學教授兼博士生導師、廈門大學博士生導師鐘偉發(fā)表了《趨緩趨險：經濟金融前瞻》的主題演講。他表示，中國經濟正在經歷“次貸危機后遺癥”，同時因為全球碎片化，正面臨經濟穩(wěn)健程度的考驗，但人們對于中國經濟的焦慮正在縮小。對于未來投資機會，他認為，貨基市場利率會溫和下行，明年純債基金或有機會。此外，依舊看好高股息率、穩(wěn)定的股票。

　　招商基金副總經濟沙骎對權益市場的未來現狀及投資策略發(fā)表了自己的看法。他表示，今年以來發(fā)生了幾大變化：一是外資占比提高、外資私募扎堆的現象明顯；二是金融委更加注重實質化運作；三是開始去杠桿；四是A股美股化、港股化加劇，并加入了MSCI。在這種變化下，他判斷今年開始A股市場將“股投不炒”，看好未來市場發(fā)展，并認為未來3-5年內應加大對權益資產的配置，可通過高股息率策略挑選優(yōu)質上市公司。

　　招商基金總經理助理裴曉輝對固收管理的矛盾現狀作出了分析。對于未來機會，他認為短期債牛受阻，源于財政積極加碼、政府發(fā)債沖擊流動性、食品價格上漲抬升短期通脹預期，要關注信用創(chuàng)造渠道是否通暢。此外，9月美國加息在即，也對國內流動性有短期制約。但從長期來看，未來以利率債和高等級企業(yè)債為標志的債券牛市仍未結束，三季度的短期調整將提供投資機會。

　　最后，招商基金國際業(yè)務部總監(jiān)、招商資產管理（香港）有限公司總經理白海峰表示，當前國內經濟主旋律的兩個關鍵詞是調結構和穩(wěn)增長，未來投資可以考慮高分紅底波動股票策略、中資美元債策略和養(yǎng)老金策略。

責任編輯：陶然