中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京7月5日訊 （記者 康博） 今年的A股行情不僅令水平欠佳的基金經(jīng)理倍感壓力，就算是一些管理經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理和歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金也同樣遭受著煎熬。就拿匯豐晉信大盤(pán)A（540006）來(lái)說(shuō)，這只已經(jīng)成立九年的股票型基金以往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都十分亮眼，為投資者帶來(lái)的累計(jì)回報(bào)更是豐厚，但如果仔細(xì)來(lái)看就會(huì)發(fā)現(xiàn)，該基金今年上半年的業(yè)績(jī)“變臉”主要來(lái)自于重倉(cāng)股二季度的跌幅擴(kuò)大，也凸顯出基金經(jīng)理在行業(yè)配置中的不足。

　　單月下跌7.47% 匯豐晉信大盤(pán)A業(yè)績(jī)“變臉”

　　今年的A股行情著實(shí)讓人頭痛，在剛剛過(guò)去的上半年里，以權(quán)益投資為主的股票型和混合型基金平均收益率分別為-11.89%、-4.73%，兩類基金中取得正收益的產(chǎn)品數(shù)量占比僅為8%和20%。在如此嚴(yán)峻的行情面前，那些本來(lái)歷史業(yè)績(jī)就不佳的產(chǎn)品和一些年輕的基金經(jīng)理更加壓力山大，但除此之外，有不少原本是“優(yōu)等生”的基金今年也突然“變臉”，比如匯豐晉信大盤(pán)A（540006）這只歷史業(yè)績(jī)非常優(yōu)秀的基金，就在今年上半年下跌了10.15%，僅6月份單月，凈值跌幅就高達(dá)7.47%。

　　也許大家會(huì)說(shuō)這主要是由今年的糟糕行情造成的，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者卻發(fā)現(xiàn)，真正的下跌原因并非這么簡(jiǎn)單。

　　資料顯示，該基金成立于2009年6月24日，作為匯豐晉信基金公司旗下成立最早的一只股票型基金，從成立之初該基金就被公司打造成業(yè)績(jī)旗艦產(chǎn)品。首先，從成立時(shí)間來(lái)看，在經(jīng)過(guò)2008年的大熊市后，A股市場(chǎng)于2009年走出了大幅反彈趨勢(shì)，匯豐晉信正是抓住了這一有利時(shí)機(jī)，于當(dāng)年中旬大膽發(fā)行旗下第一只股票型基金，并配以林彤彤和王品兩位基金經(jīng)理。

　　而該基金也不負(fù)眾望，成立至今累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率高達(dá)206.91%，成為匯豐晉信旗下累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率第二名的基金，同時(shí)也是匯豐晉信旗下累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率第一名的股票型基金。

　　林彤彤曾任華安基金管理有限公司研究發(fā)展部高級(jí)研究員，基金安信、基金安久、基金安順、基金安瑞的基金經(jīng)理，投資部總監(jiān)助理兼基金安信基金經(jīng)理。此后擔(dān)任匯豐晉信基金公司的副總經(jīng)理、首席投資官，累計(jì)從業(yè)時(shí)間超過(guò)15年。而王品歷任興業(yè)證券股份有限公司醫(yī)藥行業(yè)研究員；中銀國(guó)際基金管理公司中銀中國(guó)基金經(jīng)理助理、行業(yè)研究員；匯豐晉信基金管理有限公司高級(jí)研究員、投資經(jīng)理、基金經(jīng)理。現(xiàn)任匯豐晉信基金管理有限公司投資部副總監(jiān)，累計(jì)從業(yè)時(shí)間超過(guò)7年。

　　可以看出，兩位都是重量級(jí)選手，二人合作期從匯豐晉信大盤(pán)A成立時(shí)開(kāi)始，一直到2010年12月3日，任職回報(bào)為26.40%，比同類基金的平均回報(bào)高出近10個(gè)百分點(diǎn)。此后，王品獨(dú)自管理該基金3年多，2014年9月16日，丘棟榮加入進(jìn)來(lái)與王品共同管理該基金，直到王品離任的2015年5月22日，兩人合作248天的任職回報(bào)高達(dá)121.82%。

　　丘棟榮的從業(yè)經(jīng)歷顯示，在加入?yún)R豐晉信前，此人從事過(guò)消費(fèi)品行業(yè)研究工作，2010年9月加入?yún)R豐晉信基金管理有限公司，歷任股票行業(yè)研究員、高級(jí)研究員，到目前為止累計(jì)擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)間為3年多。

　　在2015年5月23日到2018年4月27日丘棟榮獨(dú)自管理匯豐晉信大盤(pán)A的時(shí)期，雖然A股市場(chǎng)震蕩強(qiáng)烈，但這段時(shí)間丘棟榮還是將任職回報(bào)做到了31.64%。從完整年度看，2016和2017年，該基金的業(yè)績(jī)漲幅都大幅跑贏同類均值水平，四分位排名也非常優(yōu)秀，直到2018年4月28日，郭敏接手該基金至今。

　　郭敏曾任上海證券研究員、匯豐晉信基金管理有限公司研究員，現(xiàn)任匯豐晉信基金管理有限公司研究副總監(jiān)，目前同時(shí)管理著2只基金。

　　根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者觀察，重倉(cāng)大金融行業(yè)是匯豐晉信大盤(pán)A凈值下跌的主要原因。中國(guó)石化、華潤(rùn)雙鶴、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、海信電器、華泰股份、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中信證券、興業(yè)銀行是匯豐晉信大盤(pán)A今年一季度的前十大重倉(cāng)股，可以看出，銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)在其中的分量。

　　該基金在今年一季度凈值下跌了1%，雖然好于-1.84%的同類均值水平，但和以往的業(yè)績(jī)相比還是比較懸殊。而從4月份之后，A股頻頻下跌各板塊無(wú)一幸免，這導(dǎo)致該基金在二季度里凈值更是下跌了9.24%，其中最后一個(gè)月的跌幅高達(dá)7.47%，與大金融行業(yè)的二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)相符。

　　二季度管理規(guī)模遭遇突降 渠道拓展實(shí)力弱勢(shì)依舊

　　從匯豐晉信大盤(pán)A的資產(chǎn)規(guī)模變化看，在2014年底，該基金迎來(lái)規(guī)模的飆升，僅一個(gè)季度就由3.51億元增加到了15.13億元，此后在亮麗業(yè)績(jī)的烘托下，規(guī)模持續(xù)走高，到2017年三季度末到達(dá)74.57億元的峰值后，又隨著市場(chǎng)回調(diào)而小幅縮水，但每季度的縮水幅度都不大。

　　然而在剛剛披露的今年二季度數(shù)據(jù)中，該基金卻從一季度末的59.29 億元，大降至29.71億元，降幅高達(dá)49.90%，贖回份額超過(guò)8億份。但從其投資者結(jié)構(gòu)中看，機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者的比例相差并不大，如果由此推斷，或許機(jī)構(gòu)和散戶都對(duì)今年來(lái)該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為失望。

　　其實(shí)不光是匯豐晉信大盤(pán)A的管理規(guī)模遭遇縮水，整個(gè)匯豐晉信基金公司的管理規(guī)模在二季度同樣也遭遇了縮水。數(shù)據(jù)顯示，該公司二季度的規(guī)模為242.74億元，而一季度卻是265.77億元，降幅為8.67%，份額上減少了23.04億份。

　　而整體上的規(guī)模下降也凸顯了該公司大部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳的窘?jīng)r。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，在匯豐晉信旗下除貨幣基金外的25只基金中（各份額分開(kāi)計(jì)算），今年上半年僅有3只實(shí)現(xiàn)凈值正收益，還全部為債券型基金，剩下的22只權(quán)益類產(chǎn)品無(wú)一例外的全部虧損。而虧損幅度超過(guò)10%的達(dá)到了12只，超過(guò)一半。

　　而該公司研究副總監(jiān)郭敏管理的另外一只基金——匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略（540003）在今年上半年的跌幅為10.01%。這只由郭敏獨(dú)自管理了3年多的基金，在2016、2017兩個(gè)完整年度里凈值并不起眼，2016年業(yè)績(jī)?yōu)?8.35%，跑輸同類均值水平，2017年雖然凈值獲得了19.18%的上漲，但其全年各季度的前十大重倉(cāng)股都沒(méi)有白酒、家電這類大牛股，可見(jiàn)選股含金量并不高。

　　而從該公司上半年的跌幅榜來(lái)看，基金經(jīng)理吳培文管理的匯豐晉信智造先鋒股票C/A更是以超過(guò)17%的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)奪得跌幅“冠軍”，該基金從2015年9月成立至今的累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率為-14.38%，并且在近2年的各個(gè)階段均處于同類產(chǎn)品的中等偏下水平。

　　據(jù)悉，匯豐晉信基金公司成立于2005年11月，經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，其管理規(guī)模依然處于上百家公募基金公司的中游水平，相比8家同齡兄弟公司，其管理規(guī)模僅排在第6位。

　　該公司的大股東為山西信托，目前持股為51%，匯豐環(huán)球投資管理有限公司持股49%，但這家中外合資基金公司似乎并沒(méi)有受到股東的重視。今年上半年，該公司并沒(méi)有發(fā)行過(guò)任何一只基金，而在行情火爆的2017年，該公司也僅僅發(fā)行了一只匯豐晉信珠三角區(qū)域，發(fā)行之初規(guī)模為8億元，全部為個(gè)人投資者，而隨著牛市的遠(yuǎn)離，該基金的規(guī)模也縮水至目前的2.41億元，累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率為-4.25%，大批散戶認(rèn)賠割肉。

　　從該公司旗下所有基金產(chǎn)品的發(fā)行托管行看，該基金成立十多年，始終沒(méi)有進(jìn)入到工商銀行這一渠道大戶。

　　在國(guó)有銀行中，除了交通銀行對(duì)其發(fā)行起到了重要的渠道支撐作用外，也僅有建設(shè)銀行對(duì)其偶爾支持一下，但充其量只是每年一次而已，像招商銀行這種零售業(yè)務(wù)強(qiáng)大的股份制銀行更是沒(méi)有發(fā)行過(guò)匯豐晉信的產(chǎn)品，相比其他多家“同齡”基金公司，其渠道拓展實(shí)力相差已是萬(wàn)分懸殊。

責(zé)任編輯：石秀珍 SF183