新浪財經(jīng)訊 6月28日，由私募排排網(wǎng)和易方達(dá)共同主辦的第三屆中國FOF&MOM基金管理人年會在北京召開。年會以“枕金待旦、智領(lǐng)未來”為主題，共同展望FOF行業(yè)的未來。

　　在“圓桌對話二：財富管理新時代，聚焦FOF投資機遇”，淳臻投資CEO劉輝出席并發(fā)表觀點，他認(rèn)為，對沖基金的母基金，能給投資者帶來四點：穩(wěn)、長、高、定。同時，他對于A股并不悲觀，認(rèn)為做主觀策略的FOF是很好的，下半年看好超跌的新興板塊的股票。

劉輝

　　以下為具體觀點：

　　主持人：今天的論壇主要是FOF專場的論壇，首先請和大家分享一下在FOF投資上有什么心得和經(jīng)驗體會？有什么樣的看法。

　　劉輝：這兩年FOF的概念廣泛，有的指資產(chǎn)配置，有的是指證券的FOF，股權(quán)的FOF，房地產(chǎn)的FOF，還有公募的FOF，我今天談的是證券私募的FOF，就是對沖基金。其實這個領(lǐng)域，在國內(nèi)開始了將近10年的時間，最早是2009年開始的，主要是信托公司和銀行在探索，還包括券商，國信證券最早是做這個的。現(xiàn)在是第二次小高潮，實際上我個人認(rèn)為，對沖基金的母基金，能給投資者帶來什么？特點是四個字：穩(wěn)、長、高、定。什么意思？穩(wěn)就是說它的凈值波動特征比較穩(wěn)健，回撤率比較低，因為它所投資底層資產(chǎn)、底層策略非常多元化，這是FOF生存的前提，如果沒有這一點，F(xiàn)OF就沒有意義，沒有存在的價值。從海外的經(jīng)驗，包括過去十年的經(jīng)驗，實戰(zhàn)經(jīng)驗證明，一個好的FOF組合完全可以做到這一點。

　　第二是長，因為它穩(wěn)，所以對投資者來講，它可以成為一個長期投資的標(biāo)的，長期投資意味著投資者不會擇實，而FOF也能解決市場擇實的問題。

　　第三是高，因為波動率小，穩(wěn)健，所以在動態(tài)的社會市場當(dāng)中，年化收益是比較高的。這么說，一定能夠超越投資者自己去投資這個基金的，這就是FOF基金管理存在的意義。

　　最后一個是定，就是定制化。我個人認(rèn)為，因為FOF底層資產(chǎn)非常多元化，所以，它是有可能為我們的機構(gòu)投資者和創(chuàng)造性投資者服務(wù)的，這個FOF是可以實現(xiàn)的，但是單一的股票策略，甚至說多曾經(jīng)的一些組合策略，都很難實現(xiàn)定制化，它可以跨地區(qū)、跨不同策略，所以，底層資產(chǎn)在不同尺度上凈值表現(xiàn)，在同一時間是完全不同的，所以它可以是證券化的，所以我總結(jié)為穩(wěn)、長、高、定，如果沒有這些特點，F(xiàn)OF也不會有很大的前景。

　　主持人：首先聽一下您作為管理人您對市場的看法，基于您的看法，怎么樣去配置您的標(biāo)的？

　　劉輝：這是要預(yù)測市場了。A股我并不悲觀，我談?wù)凢OF，我認(rèn)為做主觀策略的FOF是很好的，F(xiàn)OF是可以配的。

　　主持人：您對于A股來說，目前就是不悲觀？

　　劉輝：不悲觀，尤其是FOF，F(xiàn)OF的股票是不一樣的，我剛才講了定制化的問題，國內(nèi)這么多的資產(chǎn)配置工具，F(xiàn)OF可以幫助投資人實現(xiàn)定制化，根據(jù)客戶不同的投資期限，風(fēng)險偏好，它預(yù)期的收益率和承擔(dān)的風(fēng)險是不同的。所以這個FOF是可以擇時的，您問的是擇時的問題。我理解說既便我們做權(quán)益資產(chǎn)，投資者也無需關(guān)注擇時的問題。

　　主持人：下半年FOF的主要機會在哪里？

　　劉輝：就是FOF的標(biāo)的，股票。我們現(xiàn)在比較看好超跌的新興板塊的股票，市值縮水了，這個里面，要回想2012年股債，歷史不會簡單重演，開個玩笑，如果北京海淀區(qū)的房子都賣掉，股票市場就會漲，股票市場小的可憐。

責(zé)任編輯：陶然