新浪財經(jīng)訊 6月28日，由私募排排網(wǎng)和易方達共同主辦的第三屆中國FOF&MOM基金管理人年會在北京召開。年會以“枕金待旦、智領(lǐng)未來”為主題，共同展望FOF行業(yè)的未來。

　　私募排排網(wǎng)總裁助理張仲峪發(fā)表演講，他表示，90%的收益變化，長時間上去除市場影響來看，被動配置和主動管理同等重要。

張仲峪

　　以下為具體內(nèi)容摘選：

　　我們從什么講起？從文化、資金配置解釋93.6%的收益。這句話本質(zhì)上錯了，正確的說法應(yīng)該是什么？實際上，那篇文章說的是資產(chǎn)配置（編者注：文章指《1個選擇決定你93.6%的收益》）。

　　90%的收益變化，正確的說法，應(yīng)該說是長時間上去除市場影響，被動配置和主動管理同等重要。我們會發(fā)現(xiàn)幾乎資產(chǎn)配置能夠解決20%或者20%小一點的收益變化，還有20%是通過管理。也就是說去除市場影響力以后，被動配置和主動管理同等重要。

　　既然資產(chǎn)配置和主動管理同等重要，我們做了兩大模塊，一個是基金分析，一個是組合管理。

　　首先是基金分析，是基于排排網(wǎng)十多年以來攢的數(shù)據(jù)，這些數(shù)字已經(jīng)是幾個月前的數(shù)字，現(xiàn)在更加更新了，比如說覆蓋了18萬支基金產(chǎn)品，2萬基金公司，1萬投資經(jīng)理，還有1500份基金調(diào)查報告。

　　非常龐大的數(shù)據(jù)，我們投資人或者機構(gòu)研究員怎么篩選出自己所需要的基金？我們有一套非常強大的搜索引擎，和普通的搜索引擎相比，有常規(guī)的查詢和基金的狀態(tài)或者是起始日和收益率，我們從深度和廣度上大大增強了，除了標(biāo)準(zhǔn)或者很普通的數(shù)據(jù)點以外，我們還提供了真正專業(yè)的人士使用到的散戶或者聽起來陌生的數(shù)據(jù)鏈，衡量下行風(fēng)險又有非常多的模型，分不同的情況和策略。包括風(fēng)險調(diào)整的FOF收益，不光有下浮利用，還有在中國應(yīng)用不廣泛的。

　　那么從廣度上來說，不光是我們能夠查詢，比如說去年基金大概收益15%以上的時候，我們對所有可以查詢的數(shù)據(jù)做了排名，也就是說大伙不光可以查2016年的收益，它的絕對排名是前100名，也可以查標(biāo)準(zhǔn)差，在近三年排名33等，一切都可以定制化。

　　對于基金公司來說，我們剛才說到有了1500份調(diào)查報告，也就是說把所有的調(diào)查都數(shù)量化和搜索，在基金搜索里頭，可以搜到運營的信息，還有多少個交易員，它的風(fēng)控總監(jiān)和風(fēng)控經(jīng)驗，都可以搜索到。甚至還有基金經(jīng)理方面的搜索，也就是說，大概可以查到近兩年一個基金一個基金經(jīng)理在某個行業(yè)，某個風(fēng)格上配置有超過30%的是誰，比如說消費行業(yè)會不會超過30%。

　　針對風(fēng)格穩(wěn)定的這些基金，我們會側(cè)重它的選股能力，對于穩(wěn)定性不是那么強的基金，我們可能更多看重它的能力，研究它到底是變換風(fēng)格的時候踩了點，還是踩反了。這就是我們提供的工具，能夠幫助大家在非常短的時間內(nèi)迅速用工具來了解一個基金。

　　除了基金研究以外，剛才講了另外一個，就是說被動的配置，也就是資產(chǎn)配置也是同等重要的。資產(chǎn)配置萬變不離其宗，第一先根據(jù)客戶的需求，定義可投資的資產(chǎn)大類或者資產(chǎn)類別，依據(jù)資產(chǎn)類別的風(fēng)險進行評估。然后是數(shù)學(xué)模式，會給出指數(shù)模型，我們叫做戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。以戰(zhàn)略資產(chǎn)配置作為我們的目標(biāo)配置，會有一個FOF資金池組合構(gòu)建，我們組合構(gòu)建出來的FOF組合和我們的預(yù)測接近，我們要做一些預(yù)測和檢驗，也就是說用歷史數(shù)據(jù)回測，之后要預(yù)測一下未來，看看我們這個FOF組合是否真正能夠在統(tǒng)計上滿足我們的客戶需求。同時，如果說FOF很擔(dān)心歷史上有一些極端事件發(fā)生，比如數(shù)股災(zāi)，再次發(fā)生的時候，組合會怎么樣，用當(dāng)時的數(shù)據(jù)做壓力測試，然后達到客戶的預(yù)期。通過大量的客戶溝通，如果客戶滿意了，才是真正的FOF。最后進入了日常監(jiān)測，我們要做規(guī)律分析，要時時刻刻進行警惕，根據(jù)市場的變化來制定策略。

　　我們稍微總結(jié)一下，既然是資產(chǎn)配置和主動管理同等重要的話。首先我們是客戶至上的原則，提供了標(biāo)基金分析和組合管理。做好基金分析，全市場要有完整的數(shù)據(jù)做支撐，希望自己可以有所掌控，做自己的評級評價或者白名單的系統(tǒng)，有一些量化的分析工具，能夠迅速篩選合理的基金。我們需要一些盡職調(diào)查的數(shù)據(jù)，以保證私募可持續(xù)發(fā)展，最近生成基金的運行報告。

　　在組合管理上面，要做幾件事情，比如大類資產(chǎn)預(yù)期、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、FOF組合構(gòu)建，未來預(yù)測檢驗、日常監(jiān)控調(diào)整、客戶資產(chǎn)報告。

責(zé)任編輯：陶然