年內，布局人工智能板塊的基金業績尤為亮眼，而一些及時成功調倉、跟上熱點的基金都實現了規模和業績雙豐收，且不乏部分產品從“迷你基”一躍成為資方的寵兒。

　　但人工智能板塊行情到達階段性高位后開啟了持續震蕩，基金經理的操作也開始出現分歧，二季報的數據即證實了這一點：有基金提前獲利了結，另尋他處；還有一些基金“雖遲但到”，即使未能趕上一季度的暴漲，但選擇在二季度行情中途進場，以期參與這輪“盛宴”。

　　AI爆火 “迷你基”規模激增

　　二季度內，A股人工智能的行情在6月末達到了頂峰。Wind分類下的人工智能指數較年初一度漲超50%，昆侖萬維、寒武紀-U以及浪潮信息等個股紛紛創下階段性新高。與此同時，在今年上半年，有不少“迷你基”通過找準賽道或者投資小盤股等方式把握住了市場機會，跑出了驚人的投資業績，實現了逆風翻盤。

　　以劉元海管理的東吳移動互聯為例，該基金A份額截至去年末規模約為0.56元，C份額約為0.05億元，連續多個季度在清盤線徘徊，規模不溫不火。隨著人工智能行情大放異彩，該基金上半年凈值增長超過71%，不僅以迷你基的身份成功逆襲，還在半程業績的排名中名列前茅。在一季度末，該基金的A類和C類規模已經分別達到了0.94億元和0.49億元；截至二季度末，該基金A類規模已經達到 2.95億元，C類規模達到4.83億元，實現了指數級增長。

　　東吳移動互聯二季度內收漲22.66%，一季度內收漲39.93%，均位列同類產品前十名。季報顯示，該基金一季度內將十大重倉股換了七席，第二季度內則換了四席，基金經理劉元海表示，以GPT為代表的AI人工智能技術有望驅動全球科技進入新一輪創新和應用周期，疊加數字經濟，有望成為未來3-5年乃至更長時間內中國經濟新的增長動力。

　　“我們判斷，未來3至5年乃至更長時間，A股市場或將進入科技股時代。我們看好未來3至5年甚至更長時間A股市場科技股行情。”劉元海曾在專訪中告訴證券時報·券商中國記者。

　　除此以外，還有東方區域發展等多只“迷你基”踩中行情熱點后成功發力。東方區域發展由一季度末的0.7億元規模增至2.29億元，國新國證新銳則由去年末的兩千多萬元規模猛增至2.66億元。

　　主流觀點依舊看好人工智能

　　在人工智能的熱火接棒點燃之時，多家相關板塊的上市公司大股東卻選擇了減持離場。高位減持傳遞的負面信號，疊加市場對高估值的擔憂，一度令人工智能的行情產生震蕩。

　　但不少基金經理依舊旗幟鮮明地看好該板塊，唐雷所管的東方阿爾法優勢產業基金就選擇了加倉。就持倉來看，截至一季度末，該基金的重倉股還是陽光電源、晶澳科技、晶科能源等新能源板塊，因此錯過了一季度的人工智能行情。東方阿爾法優勢產業基金一季度內收跌10.07%，落后于行業整體表現。

　　他在二季報中復盤一季度的投資操作時表示，由于對主題投資過于謹慎，他在上半年錯過了人工智能的板塊性機會。于是在二季度內，唐雷選擇了“追高”——他將二季度十大重倉股換了9只，悉數切換到電子信息板塊，北方華創、拓荊科技、華海清科、精測電子、芯源微、長川科技、卓勝微、雅克科技、盛美上海成為該基金的新進前十大重倉股。

　　泓德基金秦毅也在季報中表示，科技方面，隨著GPT模型的問世，科技板塊有望成為未來較長時間內的投資主線。盡管目前許多科技標的仍處于主題熱度階段，并未在業績上得到體現，但這一輪由大模型帶來的通用人工智能的爆發，將在未來極為深刻的影響經濟和社會運行的方方面面，也會帶來持續且空間巨大的投資機會。

　　嘉實基金王貴重則認為，本輪人工智能最直接影響的領域就是信息生成和信息交互，可以進一步的提升信息生產和人機交互效率，它將改變人們工作、學習、娛樂、醫療以及彼此交流的方式，甚至未來隨著算力成本的下降，每一個人有一個AI助理也不是不可能。而未來隨著多模態的落地，機器人也會變成可能。幾乎每一個行業都會被AI影響和改變。在大機會面前不要機會主義，在大技術變革面前最優策略是擁抱，無論投資還是生活。

　　基金經理操作分歧隱現

　　在一季度公募基金轟轟烈烈的調倉之后，基金經理們的操作開始出現了分歧。

　　以呂越超管理的海富通股票為例，此前據證券時報·券商中國記者推算，在2月中旬開始之后的一個月內，呂越超將這只22億元規模的基金完成了向人工智能方向的調倉操作；據一季報，該基金新增昆侖萬維、三六零、藍色光標等個股，持倉集中在計算機和傳媒領域，完美踏中人工智能的行情。

　　但在二季度內，該基金盤中推算的估值與盤后披露的凈值頻繁出現較大的偏差，以及凈值走勢與人工智能板塊開始大相徑庭，市場不由得猜測，呂越超是否選擇獲利了結，遠離AI？

　　最新的二季報揭示了謎底：海富通股票的前十大重倉股中又有8只被替換，昆侖萬維、三六零以及藍色光標等明星股不見蹤影，新增進入前十大的股票除了通信、傳媒相關，也有名臣健康、焦點科技、愛旭股份等消費、電力股。

　　呂越超在季報中表示，今年是共建“一帶一路”倡議提出10周年，我們在相關各領域已取得豐碩成果，隨著未來更高水平、更深層次的區域合作加深，中國傳統優勢企業存在新一輪增長機會，二級市場的優質公司存在被再定價的機會。因此不難發現，在繼續看好人工智能之余，呂越超或許已將布局的目光投向其他板塊。

　　從業績結果來看，海富通股票兩個季度的持倉切換都取得了不錯的效果，分別收漲9.85%和8.55%，在同類產品中排名靠前。

　　值得注意的是，以低估值投資方法著稱的一些知名基金經理也表達了對人工智能的謹慎意見。如丘棟榮所管的中庚小盤價值依舊選擇遠離熱點，從重倉股來看依舊減持了他一貫的“盈利增長積極、估值便宜的中小市值”個股。

　　他在二季報中也表達了對相關板塊的謹慎看好：TMT行業隨著AI熱度抬升，整體估值較高，但仍有少數具備全球競爭力的公司中長期成長空間較大；AI對產業的拉動會在更長的周期內得到體現，國家安全自主可控和產業趨勢的結合下，軟硬件的國產化浪潮也會進一步演繹，將對IT產業產生持久廣泛的需求拉動。我們要保持密切跟蹤，以期挖掘出真正具備競爭力的公司。

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責任編輯：馮體煒