A股“入摩”之后又要“入富”  9月有望納入富時(shí)羅素指數(shù)，理論上將給市場帶來3萬億元資金

　　深圳商報(bào)/讀創(chuàng)記者 鐘國斌

　　8月13日，是A股納入MSCI新興市場指數(shù)8月季度指數(shù)評審時(shí)間，在8月季度指數(shù)評審?fù)ㄟ^后可將A股納入比例從2.5%上調(diào)至5%。對此，英大證券研究所所長李大霄接受記者采訪時(shí)表示，MSCI第二階段將A股納入比例上調(diào)至5%，有望為A股市場帶來約600億元新增資金。

　　值得欣慰的是，A股“入摩”后又有望“入富”。指數(shù)提供商富時(shí)羅素CEO馬克·梅克皮斯（Mark Makepeace）公開表示，如果富時(shí)羅素決定下個月（9月）將中國內(nèi)地股票納入其旗艦指數(shù)，其對中國內(nèi)地股票的權(quán)重可能高于競爭對手明晟公司（MSCI）。這是8月10日路透報(bào)道中透露的信息。

　　8月8日，中國證監(jiān)會公布“深化改革”和“擴(kuò)大開放”等五項(xiàng)舉措。中國證監(jiān)會表示，積極支持A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，提升A股在MSCI指數(shù)中的比重。

　　據(jù)券商人士測算，根據(jù)目前富時(shí)羅素國際指數(shù)約1.5萬億美元的規(guī)模，理論上有望給A股帶來5000億美元，即超過3萬億元人民幣增量資金。

　　A股或納入富時(shí)羅素指數(shù)

　　富時(shí)羅素是英國倫敦交易所旗下全資公司，其指數(shù)產(chǎn)品吸引了超過15萬億美元的資金。

　　早在2018年5月底舉行的“衍生品市場國際化暨股指類衍生品市場發(fā)展論壇”上，富時(shí)羅素公司大中華業(yè)務(wù)拓展總監(jiān)黃圣融表示，中國擁有全球第二大的股票市場，一直以來海外投資者對投資中國股市都十分感興趣。MSCI納入中國A股正給海外投資者提供了一個機(jī)會。未來也將有更多的國際指數(shù)會將A股納入其中。富時(shí)羅素國際指數(shù)就是其中之一。黃圣融透露，富時(shí)羅素將考慮在今年9月將A股納入羅素全球指數(shù)體系。

　　據(jù)富時(shí)羅素介紹，追蹤全球性股指和新興股指的被動型基金中，約有40%使用其編纂的指數(shù)，其余的使用MSCI明晟的指數(shù)。

　　富時(shí)新興市場指數(shù)目前對中國股票賦予的權(quán)重為32.2%，但主要是在香港和紐約上市的中資公司，稍稍高于MSCI明晟的31.2%。

　　今年6月1日，MSCI成為第一家將中國A股納入其指數(shù)的供應(yīng)商，令追蹤該指數(shù)的被動管理型基金買入上海和深圳上市股票，這是中國市場向國際資本開放的一個里程碑。

　　按照此前公布的計(jì)劃，MSCI分兩步將中國A股股票納入MSCI新興市場指數(shù)。

　　第一階段，A股中234只股票已在今年6月被納入MSCI新興市場指數(shù)，納入比例為2.5%。第二階段，在8月季度指數(shù)評審?fù)ㄟ^后可將納入比例上調(diào)至5%。8月季度指數(shù)評審時(shí)間為8月13日，生效日期為9月3日。這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.78%的權(quán)重。

　　川財(cái)證券研究認(rèn)為，根據(jù)可能與A股納入MSCI產(chǎn)生關(guān)系的MSCI新興市場指數(shù)、MSCI全球市場指數(shù)、MSCI中國指數(shù)以及MSCI亞洲（除日本）指數(shù)的跟蹤資金規(guī)模，按A股5%納入進(jìn)行簡單測算，海外以MSCI為基準(zhǔn)的指數(shù)基金帶來的增量資金規(guī)模約1200億元。由于6月和9月各納入2.5%，增量資金分別為600億元。從中長期來看，國金證券預(yù)計(jì)，若將來A股按照100%納入，總體將帶來3000億美元的增量資金，約2萬億人民幣。

　　而按照富時(shí)羅素所說，若將A股納入其旗艦指數(shù)，其對中國內(nèi)地股票的權(quán)重可能高于MSCI。那將帶來多少增量資金呢？

　　據(jù)太平洋證券總裁助理、研究院院長魏濤測算，如A股被納入富時(shí)羅素指數(shù)，預(yù)計(jì)初始權(quán)重為5%，后續(xù)將增至32%，根據(jù)目前該指數(shù)約1.5萬億美元的規(guī)模，理論上有望給A股帶來5000億美元以上增量資金。

　　A股若“入富”是超預(yù)期利好

　　A股“入富”對A股有何影響？會否改變A股走勢？

　　李大霄表示，如A股能納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，將是重大利好。李大霄認(rèn)為，A股“入摩”市場早有預(yù)期，而A股“入富”卻是超出市場預(yù)期的利好，一旦A股“入富”9月份成行，滬指有望重返3000點(diǎn)。“目前A股市場對利好消息視而不見，是A股探明底部的一個重要信號，外資6、7月份凈流入A股市場498億元，意味著外資再一次抄走了A股大底。”李大霄稱，證監(jiān)會8日表態(tài)支持A股納入富時(shí)羅素指數(shù)，富時(shí)羅素CEO Mark Makepeace立即回應(yīng)稱，如果富時(shí)羅素決定下個月（9月）將中國內(nèi)地股票納入其旗艦指數(shù)，其對中國內(nèi)地股票的權(quán)重可能高于MSCI，這意味著A股“入富”速度或超預(yù)期。不過，A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)有個過程，未來外資對A股市場的影響將會越來越大。投資者可根據(jù)外資價(jià)值投資策略，提前布局金融、非銀金融、房地產(chǎn)、基建等板塊龍頭股。

　　深圳新里程董事長賴戌播表示，A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，與外資進(jìn)入A股市場完全是兩碼事。賴戌播認(rèn)為，A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，相關(guān)外資機(jī)構(gòu)發(fā)行了多大規(guī)模產(chǎn)品，外資機(jī)構(gòu)發(fā)行的A股產(chǎn)品配置比例是多少？這些才是真正影響A股市場的因素。“A股‘入摩’的第一階段，擬納入A股的比例非常低，外資進(jìn)入A股的總額有限。A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，初始規(guī)模5%大于MSCI指數(shù)，但最終會吸引多少外資進(jìn)場難以判斷。”賴戌播稱，考慮到外資投資選股偏好，金融、醫(yī)藥、食品飲料藍(lán)籌，有望成為外資超配行業(yè)，投資者后市可適當(dāng)?shù)臀鼭摲?/p>

　　恒創(chuàng)天下投資總監(jiān)羅曉鳴表示，多一批機(jī)構(gòu)買入A股股票，對A股市場走強(qiáng)有正面作用。他認(rèn)為，A股作為全球第二大資本市場，重要國際指數(shù)都會考慮納入A股，但A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，到底會有多大規(guī)模資金配置A股，對A股市場走勢有多大影響不好講。“市場本身趨勢往往決定后續(xù)走勢，外部力量對股市走勢的影響相對有限。”羅曉鳴稱，今年6月MSCI指數(shù)納入A股之后，A股并未因?yàn)橥赓Y的進(jìn)入而改變運(yùn)行態(tài)勢，A股主要指數(shù)累計(jì)跌幅均在10%左右。

責(zé)任編輯：常福強(qiáng)