大動(dòng)作！養(yǎng)老目標(biāo)基金真要來了，首批20家公募29只產(chǎn)品已箭在弦上

　　市場(chǎng)關(guān)注已久的公募養(yǎng)老目標(biāo)基金有了新進(jìn)展！

　　券商中國(guó)記者了解到，近日又有9只首批上報(bào)的養(yǎng)老目標(biāo)基金收到了證監(jiān)會(huì)的反饋意見，至此已有20家公司的29只產(chǎn)品通過評(píng)審答辯并獲取反饋意見，首批產(chǎn)品注冊(cè)已經(jīng)箭在弦上。

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，按照目前逐步提速的推進(jìn)節(jié)奏，我國(guó)的養(yǎng)老目標(biāo)基金或?qū)⒑芸炻涞兀着@批的產(chǎn)品數(shù)量也可能會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金審批節(jié)奏加快

　　隨著養(yǎng)老目標(biāo)基金漸行漸近，各家基金公司加速推進(jìn)養(yǎng)老目標(biāo)基金的申報(bào)注冊(cè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，6月的最后一周申報(bào)的養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品數(shù)量與5月份相差無幾。

　　今年3月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》，旨在支持公募基金行業(yè)服務(wù)個(gè)人投資者養(yǎng)老投資，在養(yǎng)老金市場(chǎng)化改革中更好發(fā)揮公募基金專業(yè)投資的作用，養(yǎng)老目標(biāo)基金的落地也標(biāo)志著我國(guó)專門面向居民養(yǎng)老需求的公募基金類別的誕生，公募基金助力中國(guó)養(yǎng)老事業(yè)更進(jìn)一程。

　　特別是今年4月份，五部委發(fā)布《關(guān)于開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，意味著我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)已經(jīng)啟動(dòng)。公募基金作為個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍，也將從2019年5月起對(duì)接個(gè)人賬戶。

　　不少基金公司緊鑼密鼓的積極準(zhǔn)備遞交申報(bào)材料，就是想趕在明年5月之前拿到獲批文件，以實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老目標(biāo)基金就可以對(duì)接個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶。

　　據(jù)了解，除了養(yǎng)老目標(biāo)基金之外，監(jiān)管層還在醞釀?wù)撸灾Ω嗟幕甬a(chǎn)品參與到養(yǎng)老市場(chǎng)化改革中來。

　　監(jiān)管反饋更加細(xì)化

　　上海一位基金公司人士向券商中國(guó)確認(rèn)該公司上報(bào)的兩只產(chǎn)品均獲得了書面反饋，目前正針對(duì)反饋的問題準(zhǔn)備材料。

　　“從監(jiān)管層的反饋意見看，這次反饋意見更加細(xì)化，并更具指向性，主要是要求說明目標(biāo)日期策略與境外成熟策略的區(qū)別，并論證其合理性；關(guān)于設(shè)計(jì)下滑曲線的方法論是否一致、是否考慮中國(guó)特有國(guó)情；子基金選擇制度及標(biāo)準(zhǔn)等。此外，還有對(duì)投資者教育、投資適當(dāng)性的安排等。”上述基金公司人士認(rèn)為此次反饋意見非常細(xì)致。

　　北京一位基金公司產(chǎn)品部人士稱，收到的反饋意見也主要集中在養(yǎng)老目標(biāo)基金下滑曲線如何設(shè)置等。“關(guān)注的問題比較細(xì)，基金公司需要提交詳細(xì)的報(bào)告”。

　　兩種策略各占一半

　　所謂養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開募集證券投資基金。在投資策略方面，按照3月2日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《養(yǎng)老目標(biāo)基金指引》，養(yǎng)老目標(biāo)基金主要分為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略和目標(biāo)日期策略。

　　采用目標(biāo)日期策略的基金，應(yīng)當(dāng)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，權(quán)益類資產(chǎn)包括股票、股票型基金和混合型基金；采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金，應(yīng)當(dāng)根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，或使用廣泛認(rèn)可的方法界定組合風(fēng)險(xiǎn)（如波動(dòng)率等），并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已上報(bào)的54只養(yǎng)老目標(biāo)基金中，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略和目標(biāo)日期策略各占一半。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前匯添富基金、易方達(dá)基金等多家公司的產(chǎn)品申報(bào)覆蓋了目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期兩種策略。

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展初期主要采用基金中的基金（FOF）方式運(yùn)作，利用成熟投資策略，力爭(zhēng)長(zhǎng)期收益；設(shè)置封閉期或最短持有期限，避免短期頻繁申購(gòu)贖回；鼓勵(lì)基金管理人設(shè)置優(yōu)惠費(fèi)率讓利于民，支持長(zhǎng)期投資。華夏基金表示，對(duì)于老百姓來說，有的基金短期業(yè)績(jī)很好，但風(fēng)格激進(jìn)，所以需要看長(zhǎng)期的波動(dòng)，關(guān)注長(zhǎng)期效益更好的產(chǎn)品。從公司的角度看，大型基金公司在投研、風(fēng)控能力等方面較強(qiáng)，同時(shí)也更珍惜自家聲譽(yù)，投資者可以選擇以往業(yè)績(jī)較優(yōu)秀、有美譽(yù)度的基金公司。

　　行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?/strong>