消費(fèi)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，易方達(dá)、銀華等主題基金領(lǐng)漲

　　夏悅超 

　　5月以來(lái)，大消費(fèi)主題板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，消費(fèi)主題基金在經(jīng)歷了一季度市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換導(dǎo)致業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)不佳后，終于迎來(lái)集體飄紅。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，5月份86只消費(fèi)主題基金的平均收益率達(dá)到3.55%，其中76只基金取得正收益，占比近九成。消費(fèi)主題基金的良好表現(xiàn)也一直延續(xù)到了6月，易方達(dá)、鵬華、銀華等相關(guān)主題基金漲幅在同類股票型基金中位列前茅。

　　消費(fèi)主題基金領(lǐng)漲

　　受市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換影響，今年以來(lái)股票型基金和偏股型基金平均單位凈值增長(zhǎng)率均為負(fù)數(shù)，但仍然有部分主題基金保持著較好表現(xiàn)，比如消費(fèi)和醫(yī)藥。

　　銀河證券數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥主題股票型基金5月平均上漲5.81%，今年以來(lái)平均上漲17.37%。消費(fèi)主題股票型基金5月平均上漲8.07%，今年以來(lái)平均上漲3.12%。

　　雖然“喝酒吃藥”行情在今年上半年被眾多投資者熱捧，但近一個(gè)月來(lái)迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈的消費(fèi)主題基金，在眾多股票型基金中的表現(xiàn)“一枝獨(dú)秀”。

　　據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至6月15日，5月以來(lái)股票型基金單位凈值漲幅TOP 20的名單中，有17只為消費(fèi)主題基金。而今年以來(lái)表現(xiàn)一直良好的醫(yī)藥主題基金也被消費(fèi)主題基金整體趕超，沒(méi)有出現(xiàn)在TOP 20榜單中。

　　其中，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)自5月以來(lái)，單位凈值增長(zhǎng)14.80%，在所有股票型基金中排名第8，近一年來(lái)累計(jì)收益率高達(dá)35.39%，同類排名前十。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該只基金對(duì)貴州茅臺(tái)、伊利股份等白馬股均有大幅加倉(cāng)。

　　可以看出，消費(fèi)行業(yè)中仍不乏一些表現(xiàn)比較好的個(gè)股，而這也給重倉(cāng)基金帶來(lái)了機(jī)會(huì)。銀華、中歐等旗下也有多只消費(fèi)主題產(chǎn)品位列股票型基金收益TOP 20。

　　上述消費(fèi)主題基金近期的良好表現(xiàn)，離不開(kāi)相關(guān)個(gè)股的漲勢(shì)推動(dòng)。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)5月，食品飲料板塊中個(gè)股漲幅均超10%，主要以啤酒、飲料、瓜子等為主，比如鹽津鋪?zhàn)?/a>漲幅超過(guò)50%，海欣食品、珠江啤酒等個(gè)股漲幅超過(guò)30%。

　　從基金申報(bào)情況來(lái)看，近期消費(fèi)主題基金成為市場(chǎng)“寵兒”。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，二季度富國(guó)、前海開(kāi)源等多家基金公司密集上報(bào)消費(fèi)主題基金。

　　避險(xiǎn)效應(yīng)在起作用

　　盡管近期表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先，但消費(fèi)行業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。業(yè)內(nèi)人士分析稱，喝酒吃藥的行情通常源自資金避險(xiǎn)效應(yīng)，后期市場(chǎng)熱點(diǎn)還是會(huì)回到新能源、新經(jīng)濟(jì)等科技股。

　　易方達(dá)基金在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)也強(qiáng)調(diào)，不會(huì)過(guò)度關(guān)注市場(chǎng)板塊的短期表現(xiàn)。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，消費(fèi)板塊的投資機(jī)會(huì)值得深入挖掘。消費(fèi)板塊值得長(zhǎng)期配置，但未來(lái)個(gè)股分化會(huì)繼續(xù)，基金的收益率取決于選股能力。消費(fèi)主題基金業(yè)績(jī)分化原因多種，比如基金合同條款、投資比例限制、基金規(guī)模、基金經(jīng)理個(gè)人風(fēng)格、選股邏輯差異等。投資者選擇基金主要可以考慮基金公司的品牌、過(guò)往業(yè)績(jī)以及掌舵基金經(jīng)理的投資風(fēng)格等。

　　中國(guó)量化投資學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)丁鵬在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)分析稱：任何時(shí)候都是牛市炒概念，熊市炒業(yè)績(jī)。每當(dāng)市場(chǎng)不好的時(shí)候，消費(fèi)、公用事業(yè)板塊這些非周期板塊相對(duì)大盤會(huì)有良好表現(xiàn)，但如果遇到大盤反彈，表現(xiàn)就會(huì)欠缺。另外，A股入摩包括獨(dú)角獸基金的發(fā)布，對(duì)A股市場(chǎng)具有明顯的抽血效應(yīng)。因?yàn)槿肽Φ墓善倍际谴蟊P股，導(dǎo)致投資者要抽資金去買大盤股票和獨(dú)角獸基金。

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